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宁德时代、比亚迪都是大股东,湖南裕能成立5年就冲刺IPO

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近日,深交所官网显示,湖南裕能新能源电池材料股份有限公司(下称“湖南裕能”)已递交申报稿,计划申请在创业板上市,保荐机构及主承销商为中信建投证券。

公司计划本次发行不超过18931.32万股,即不超过本次发行完成后公司总股本的25%,且占发行后总股本的比例不低于10%。

此次申请上市,湖南裕能拟募集资金18亿元,用于四川裕能三期年产6万吨磷酸铁锂项目、四川裕能四期年产6万吨磷酸铁锂项目,以及补充流动资金。


无实控人

成立于2016年的湖南裕能,是国内一家锂离子电池正极材料供应商,专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。

据披露,2016年6月,广州力辉、湘潭电化等共同设立裕能有限(湖南裕能前身),注册资本1亿元。其中,广州力辉以非货币财产(磷酸铁锂专有生产技术)出资3000万元、以货币出资1000万元,其余各方均为货币出资。同年9月,广州力辉将磷酸铁锂专有生产技术相关资料交付至裕能有限,而这一技术对于公司起到了重要作用。

公司成立至今引入了多位外部投资者,IPO前的一次融资发生在2020年底。

2020年12月,湖南裕能进行了一轮增资扩股,引入了宁德时代、比亚迪等战略投资者。其中,宁德时代认缴5984.61万股、比亚迪认缴2992.31万股,两者认购完成后成为公司的大股东。

“对公司而言,引入宁德时代、比亚迪作为战略投资者,有利于进一步巩固与重要客户的合作关系、学习和借鉴先进管理经验以及更好地把握行业发展趋势。”对于引入这两家公司的原因,公司在申报稿中如是说。

截至招股书签署日,公司按同一控制合并后的第一大股东为湘潭电化、电化集团及振湘国投,合计持有23%的股份。其中,湘潭电化为A股上市公司,其控股股东为电化集团,实际控制人为湘潭市国资委;第二大股东津晟新材料持股 10.57%,第三大股东宁德时代持股10.54%,另一大股东比亚迪则持股5.27%。

从整体的股权结构上看,公司单一或同一控制合并后不存在持股超过30%的情况。由于股权结构较为分散,公司目前无控股股东和实际控制人。

募资扩产

截至目前,湖南裕能的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料,目前以磷酸铁锂为主,主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造,最终应用于新能源汽车、储能领域等。

据悉,公司的核心产品磷酸铁锂是主要的锂离子电池正极材料之一。2020 年,新能源汽车、通信基站、电力储能等多终端领域需求增加,带动磷酸铁锂材料市场需求快速上升。据高工锂电统计,2020年磷酸铁锂材料出货量12.4万吨,同比增长40%;其中,公司2020年在国内磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为25%,磷酸铁锂出货量排名第一。

这一核心产品销售额的提升也直接带动了公司业绩的增长。

申报稿显示,2018年至2020年及2021年一季度(下称“报告期”),湖南裕能实现营业收入1.62亿元、5.81亿元、9.55亿元、5.12亿元,对应净利润分别为1171.04万元、5737.36万元、4623.5万元、5361.76万元。

不难看出,公司在报告期内的业绩有了明显的增长,2020年的收入是2018年的近6倍。其中,核心产品磷酸铁锂作出重要贡献,这部分收入由2018年的1.61亿元上升至2020年的9.27亿元;此外,这一产品的收入在报告期内占公司主营业务收入的比例均在95%以上。另一类产品三元材料从2019年开始给公司贡献收入,2020年在其主营收入中占比为11.77%,占比还较小。


同样,投入资金继续扩产磷酸铁锂这一产品,也是公司此次募投的重点。

在本次的募投项目中,湖南裕能计划投入13亿元,用于四川裕能三期年产6万吨磷酸铁锂项目、四川裕能四期年产6万吨磷酸铁锂项目,计划建设期为两年。项目实施完成后,公司将新增12万吨/年磷酸铁锂产能。需要指出的是,公司2020年度磷酸铁锂的产能利用率已经达到105.44%。

不过IPO日报也注意到,公司的磷酸铁锂在报告期内的产量分别为3986.5吨、1.28万吨、3.1万吨、1.4万吨;在产能方面,若按照2021年一季度设计产能来推算,2021年全年公司的设计产能或达到4.3吨。而上述新增12万吨/年磷酸铁锂产能的募投项目计划建设期为两年,届时在现有产能的基础上新增了产能后,客户的需求又能否将之消化?


客户集中度较高

上文提到,宁德时代和比亚迪曾在2020年通过增资成为公司的大股东;而另一边,公司的下游客户主要为大型锂电池厂商,这其中同样出现了宁德时代和比亚迪的身影。

按照同一控制关系合并计算,湖南裕能在报告期内对前五大客户的销售收入共计1.61亿元、5.73亿元、9.31亿元、5.09亿元,占营业收入比例的99.26%、98.54%、97.55%、99.36%。其中,公司对宁德时代、比亚迪合计销售收入占比均超过90%。

公司对此解释称,根据高工锂电统计,2019 年和2020年国内前五大动力锂电池厂商的市场占有率分别为 80.3%和 83.5%;其中,排名前两位的宁德时代、比亚迪的市场占有率合计分别达到69.1%、61.9%。受下游行业锂离子电池产业的市场集中度较高的影响,处于上游行业的公司销售客户集中度也较高。

不过,报告期内,湖南裕能的经营活动现金流量净额分别为-1400.25万元、-1.46亿元、-1.7亿元、5115.72万元,波动较大。

对此,公司表示,“2019年和2020年度经营活动现金流量净额为负且报告期内大幅波动,一方面是公司收入规模快速增长的阶段性,同时受上游供应商及下游客户信用期差异,以及收入季节性因素的影响;另一方面是因为公司客户较多地使用承兑汇票支付货款,公司将经营性应收票据背书用于支付工程及设备款,未计入经营活动现金流入。”

END

记者 杨紫薇

版式 褚念颖

编辑 吴鸣洲

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未经授权禁止转载。


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