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今年的行情好像跟“涨价”杠上了。
年初钢铁涨,后来锂电涨,接着有色化工涨,再后来电力涨,到现在石油、煤炭、猪肉、棉花全在涨,今年A股除了涨价,好像就不会炒别的了。
不过自从9月下旬限电限产以来,除了煤炭石油以外,有色化工等周期板块全部被锁了喉,普遍都有30%,甚至40%的跌幅。直接原因是限电限产影响公司产量,当然也会影响公司利润;根本原因是板块中获利盘较多,有风吹草动就风紧扯呼,引发了恐慌性的抛盘。
不过,随着时间的推移和事件的发酵,一些情况在发生变化。
一、资源类公司的产量虽然受到影响,但商品的价格依然在攀升。昨天,美国原油上涨至每桶 80.84 美元,为 2014 年底以来的最高水平。伦敦铝期货突破每吨3000美元,也创出13年来的新高。
国内,受山西水灾的影响,昨晚动力煤期货大涨近10%;生猪期货大涨8%;甲醇大涨近7%。能源、化工、有色、农产品中几乎看不到几个绿色的品种。
收入=价格X产量,价格的上升可以抵消产量的下降,而且更有利于增强头部企业的竞争力,因为一般企业对风险事件的抵抗力显然要弱于上市公司,也是一种洗盘。如果当时大家担心周期类企业产量和价格同步下降的话,那么随着商品价格的稳步攀升,这部分担心也会慢慢消失。
而且就限产限电这块,政策也在松动。
二、总理:纠正有的地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳。
随着电价范围的扩大,企业缺电问题完全可以用更市场化的方式来解决,也就从根本问题上解决限电带来的影响。随着分时电价的完善以及新能源发电步伐的加快,电力和能耗的问题总是在向好的方向,而不是坏的方向发展。
三、国外经济复苏的步伐加快。随着生物医药技术的进步,疫情的问题也得到很大程度的缓解,这次伦铝创新高,原因也在于欧美刺激经济,导致铝库存的减少。这是资源类等周期股的需求支撑,而并不完全是资金推动的因素。
一方面需求不断,另一方面供给减少,商品价格居高不下,资源类企业景气度未减,短期因素扰动,难改中长线向好。
9月下旬周期股大跌以来,未见有明显主线能够予以替代,这意味着资源类股票有随时卷土重来的可能。本周拭目以待。
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