很明显,公司只有在不断盈利的情况下才能持续支付股息。因此,明确界定盈利的概念至关重要,这样可以更好地测度公司产生的可用来支付股息的持续现金流。
盈利(也称净收入或利润)指的是收入与成本之间的差额。
但盈利的确认不只是“用现金流入减去现金流出”这一简单的计算过程,因为许多成本与收入项目(如资本支出、折旧费用与远期合约等)可能会持续许多年。
此外,有些费用与收入项目属于一次性项目或“特殊性”项目,如资本利得、损失或者重大的资产重组,对那些在公司估值过程中至关重要的持续盈利能力的发展前景而言,这些项目意义不大。
所以由于这些原因,盈利没有一个绝对“正确”的概念。
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