撰文|蜜姐
刚刚过去的9月，珠海格力电器股份有限公司（以下称“格力”）发布了多则公告，其中与“回购”相关的公告就有4则。
国庆节前，格力发公告称将注销第三期回购部分股份，其余股份仍用于员工持股计划。
据公告披露，格力拟注销第三期回购已买入股份的70%（即221,032,019 股）以减少注册资本，拟注销的股份多达105亿元！剩下的30%，约45亿股份将用于员工持股计划。
然而，9月29日发布了这则按理说是利好的公告，9月30日，格力的股价依然是跌跌不休，当天下跌了1.4%。
去年12月，格力的股价一度接近67元/股，但此后下滑，虽也有上涨的时候，但到了今年4月之后，开启了一路下滑模式。
这与今年的大行情不无关系，原来的抱团大白马们纷纷回撤，跌幅30%、40%都颇为常见。而市场和投资者们对格力的评价和看法则分歧颇大，褒贬不一。
格力的成色到底如何？
以今年的半年报来看，增速方面还是不错，当然这与去年同期基数较低也有关系。
半年报显示，今年上半年，格力实现：
营收920.11 亿元，同比增长 30.32%；
利润总额 109.76 亿元，同比增长 42.62%；
归属于上市公司股东的净利润 94.57 亿元，同比增长 48.64%。
报告期末其普通股股东总数高达714,661人。
德林社文章分析，今年一季度格力的股东人数为46.86万人，而二季度末其股东已增长至71.47万人，新增的24.61万人股东很可能是想“抄底”进入，但却被套牢。
实际上格力的发展瓶颈在前两年已经明显，只是当时的股价表现比现在好。
2019年，格力的营收为2005亿元，同比增长仅0.24%，相比以往近10%-30%的涨幅，实在不尽人意，当然也有的年份例外，比如2015年曾出现负增长-28.17%。
2013年，董明珠和雷军被选为中国经济年度人物，彼时两人公开打赌，“赌小米的营收五年时间能不能超过格力？”，赌约高达10亿元！
尽管彼时小米发展势头凶猛，两人打赌第二年，小米的营收就超过了格力，但5年赌约到期，小米涨幅虽高，涨了8倍，但营收仍不及格力。
不过，5年间，格力作为老牌大白马，营收涨幅仅为60%，增长的难题越来越明显。毕竟成熟企业难以像新兴企业亿元拥有高增长的优势。
但格力也一直在致力于寻找新的增长点和机会，比如造手机、造车。
但目前这些业务都还是要投钱阶段，且跨度较大。这也是让一些投资者不满意的地方，似乎这些投资难以见到实质性的回报。但对开拓新业务的尝试又是不得不为之的。
此外值得注意的是，格力的挣钱能力也比以往有所降低。
2017-2020年，格力的毛利率分别为 32.86%、30.23%、27.58%和26.14%，虽下滑幅度不大，但下滑趋势明显。净利率方面情况也大致相同，2018-2020年的净利率均不及2017年。
而今年上半年相比去年底，无论是毛利率还是净利率均有所下滑。
格力作为传统行业里面的龙头企业，无疑正在经历大企业的变革时期，成熟企业要转型难度都很大，更何况是龙头企业。
当然，不可否认的是，格力在股票回购方面还是展现出了大企业的魄力和责任感。希望它的转型之路能够更顺利些，让小股东们也有更多盼头。
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