铜冠铜箔首轮问询回复：补贴退坡等原因致锂电池铜箔产品毛利率下降

集微网消息，2021年3月31日，安徽铜冠铜箔集团股份有限公司（以下简称“铜冠铜箔”）就深圳证券交易所关于“结合各类主要产品销售单价、单位成本、良率，量化分析各类产品毛利率变动的原因”等问询问题进行了回复。

对于铜箔产品毛利率情况，铜冠铜箔表示，2017-2020年，公司主营业务毛利率分别为20.05%、16.85%、11.59%及9.71%，其中铜箔业务毛利率分别为22.38%、18.41%、12.82%及9.01%（不考虑计入营业成本的销售端运输费对毛利率的影响，公司2020年铜箔业务毛利率为10.59%）。

PCB铜箔业务毛利率逐年下降，铜冠铜箔表示，主要系自2018年起，随着铜箔行业新建产能逐步投产，PCB铜箔销售价格回归常态甚至部分企业以低价格冲击市场，导致公司PCB铜箔毛利率有所下降。铜冠铜箔所生产的高性能高频高速铜箔（RTF箔及VLP箔）由于技术含量高，产品附加值高，具有显著高于其他产品的毛利率，随着其RTF铜箔产能的逐步释放及销量的不断提升，其收入占主营业务收入的比例逐年提升，继而对PCB铜箔毛利率的回升起到推动作用。2020年，虽然受到新冠肺炎疫情的不利影响，但受益于近年来铜冠铜箔在PCB铜箔领域高端产品占比的提升，整体毛利率水平仅有小幅下滑。

锂电池铜箔业务毛利率逐年下降，铜冠铜箔表示，主要系动力电池行业处于6μm以上产品向6μm及以下产品的过渡阶段，而受主要客户比亚迪、国轩高科主要采用7-8μm锂电池铜箔产品影响，公司7-8μm锂电池铜箔产品销量占比较大，考虑到6μm以上产品市场整体处于产能相对过剩状态，导致公司6μm以上产品的毛利率逐年下降态势。2020年，受上半年新冠肺炎疫情影响，铜冠铜箔锂电池铜箔产品加工费水平有所下降，使得毛利率进一步下滑。

铜冠铜箔对铜箔产品毛利率整体分析称，2017-2020年度，公司PCB铜箔产品，2018年、2019年及2020年毛利率分别下降5.21、6.03及1.02个百分点，均是由于受行业整体影响单位加工收入下滑所致。2017-2020年度，锂电池铜箔产品，2018年毛利率下滑1.11个百分点，虽然当期受锂电池行业快速增长使得单位加工收入略有提升，但在产能投产初期固定资产增加，单位固定成本提升抵消了单位加工收入提升的影响，加之良品率略有下降，使得毛利率整体下滑；2019年和2020年，毛利率下降额分别达到5.99和4.73个百分点，主要系2019年起受补贴退坡影响单位加工收入持续下降，同时，2018年投产的锂电池铜箔产线投产后，恰逢锂电池行业增速放缓，产能未能完全释放，导致单位固定成本提升所致。（校对/Andy）