周五以茅指数为代表的大消费在时隔两个月后再次出现大幅反弹，白酒、食品饮料、医美等消费板块出现明显的反弹，另一边则是周期出现全线下挫，此消彼长。此外，半导体芯片、军工等明显异动，这里面均有三季报业绩向好的影子。国庆节后将迎来三季报业绩预告披露时间表，业绩线又将成为市场的关键主线之一，业绩高增长或者有改善的行业更容易受到资金关注。
下面来梳理几大主要赛道的三季报业绩预期。
【消费】：消费板块中确定最高是还是白酒，高端白酒保持稳定格局，二线白酒则继续有望保持高速增长，这也是酒鬼酒能率先逼近前高的主要原因。从各大白酒产商的回款率来看，二线白酒的回款率均超过80%，其中洋河股份预计到9月底前会完成全年打款目标，发货比例将至80%左右。这些都充分说明二线白酒的三季度业绩有望继续保持高速增长。啤酒旺季已经过去，只能看市占率高的高端啤酒；快递、游戏、食品是预期改善的方向，市场最坏的时刻已经过去，尤其是像食品若涨价落地，后面的改善的预期会更强。医美头部公司比较稳定，特别是化妆品护肤品的公司，后续受政策影响比较小。
【科技】：半导体芯片，首先是设备，行业扩产的高景气度有望持续2-3年，同时叠加国产替代的突破，而设计、制造、材料、晶圆代工、封测等也将有不错的表现，特别是封测，马来西亚等海外半导体封测重镇因为疫情的影响开工率不足，订单转移至中国大陆。消费电子方面受苹果数据没有什么突出亮点，对三季报的改善不能预期过高，另外VR产业整体还是处于初级阶段，对上市的公司盈利点支撑比较弱，中线来看，消费电子的中线逻辑还是比较弱。5G方面则受下半年基站加速建设的预期，设备等方向的预期较高。
【医药】：医药领域业绩最确定性的还是医药外包，在医保控费政策大趋势下，药品集采不断加速、扩围，传统药企的利润空间受到压制，而医药外包则不受这些政策因素的影响，好比医药界的“富士康”，医药研究服务等则持续发展，业绩确定性高。
【军工】：军工整体还是处在高景气度、业绩还是向上，各大主机厂和上游产商的合同负责来看，三季度军工行业的业绩仍然有望高增长，特别是中游，另外随着主机产品交付提交加速，下游主机厂商的业绩改善预期也在提升。
【新能源】：锂电产业链业绩也是最确定，特别是上游原材料，锂矿、电解液、隔膜登封分支。光伏、风电短期业绩预期不能过高，特别是光伏，在上游硅料持续大涨情况下，下游制造毛利存在进一步压缩概率。电力运营商这块，风电运营商业绩预期好于光伏运营商，其次是水电，最后是火电。
【周期】：周期里面化工的业绩确定最高，其中化工的磷化工、氟化工、有机硅等细分行业受涨价利好刺激，三季报业绩有望继续保持高速增长；而电解铝、镍等也将表现靓丽。煤炭则是焦炭和焦煤等业绩确定性高。此外，钢铁受铁矿石价格持续下跌，钢铁行业三季报业绩整体也是值得期待的。
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