老将谢治宇放开申购，“新锐猛人”们却转向谨慎，什么信号？

轮动行情下，当大大小小的板块基本都涨过一遍后，接下来市场会怎么走？近期当市场处于选择方向的关键时期，基金经理给出了不同的答案。

9月22日晚间，兴全基金旗下明星基金经理谢治宇的兴全合润、兴全合宜同时放开申购限制，传递出积极信号。对于开放申购事宜，兴全基金回应称：

“暂停大额申购以来，A股市场发生了较大幅度的波动。综合考虑当前的整体管理规模以及市场情况，基金管理人决定恢复接受兴全合润三千元以上、兴全合宜一万元以上申购（含定投）、转换转入申请。”

一、谢治宇向左，新锐基金经理向右

不过，尽管谢治宇放开申购传递出了积极信号，但反其道而行的基金也不少，同样在9月22日当天，新锐明星基金经理韩创管理的3只基金，大成国企改革、大成新锐产业、大成产业趋势同时发布公告，暂停大额申购，前两只基金年内收益率均超过了80%。

仅9月初至今，全市场就有901只基金（仅统计股票型、混合型开放式基金）加入到限购大军。从申购状态看，今年以来表现较好的基金，有多只目前仍处于限购状态，包括长城行业轮动、前海开源公用事业、前海开源新经济等明星基金。

年内收益率超60%的限购基金名单：

（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.9.23）

在基金放开申购还是限购的问题上，谢治宇选择了与新锐基金经理不同的一条路，是出于什么原因？

谢治宇的配置以均衡型为主，整体持仓偏向于白马蓝筹，而今年表现较好的新锐基金经理，在持仓上大多是偏今年涨幅较好的新能源、有色、周期等。因此，谢治宇的这一动作，或许意味着对白马蓝筹的看好。

二、白马蓝筹配置价值或已出现

今年以来，管理规模较大的顶流老将们业绩普遍不佳，我们统计规模超200亿的限购基金，仅华夏能源革新、中欧时代先锋、中欧医疗健康3只基金跑赢平均水平，其余大多业绩为负。

（数据来源：Wind、好买基金研究中心；截至2021.9.23）

上述今年业绩不佳的明星基金，从持仓看大部分配置的是传统的核心资产，而今年春节过后许多绩优白马股经历了动辄30%-50%的回撤。明星基金在此时打开限购，或许意味着基金经理认为在当前的市场位置上这些好公司的价格已经跌入到具备配置价值的区间。

当然，除了对行情的判断，规模也是开放、暂停申购的一大考量。有些明星基金限购，主要是因为春节前市场比较火爆，基民大幅申购导致规模不断膨胀，可能影响投资策略，为了控制规模，所以进行了大额限购。同理，今年表现较好的新锐基金纷纷限购，也是出于控规模的原因。

对投资者来说，正确判断开放申购和限购的意图比较重要。如果不是出于控规模的目的，那么基金经理尤其是绩优老将开放申购的动作，可以视作是传递出对市场的积极看好信号，投资者可以顺势加仓或买入。从市场角度，现在很多优质龙头股已经跌出了配置价值，那些配置优质龙头股、且今年承受了较大回撤的基金，或许正迎来布局的机会。而且从长期来看，优质龙头股往往能穿越牛熊，具有较大的投资价值，所以下跌之后反而具备了更高的投资性价比。

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