9月17日，运达股份（300772.SZ）再一次封住涨停板，上涨幅度20%。自6月中旬以来，近3个月的时间，该股连续攀升，涨幅已达250%，股价也创下2019年上市以来的历史新高。
值得注意的是，在9月10日至9月16日的机构调研榜单中，共有22家公司获20家以上机构扎堆调研。其中运达股份最受关注，参与调研的机构达到113家之多。
资金的追捧，机构的调研，横盘震荡2年的运达股份，终于站在了舞台中央。那么，股价大涨的背后，逻辑是什么？
风电崛起正当时
2020年，中国风电新增装机超过70GW，已然成为全球最大风电装机市场。中国装机增速数倍于全球平均水平，新增规模在全球占据40%以上的份额。
据不完全统计，2021年年初至今风机招标总容量36.2GW，其中上半年风机招标总量31.5GW，比去年同期增长168%。在双碳背景下，风电行业发展正在加速。
风机招标的异常火爆，离不开风机价格的超预期下降。
2020年一季度风电公开招标均价约为3507元/KW，2021一季度招标均价降至2860元/KW，价格同比下降18.44%；21年6月部分项目招标风机报价区间在2300元/KW -2500元/KW，最低报价有到2100元/KW。相较于2020年的均价3600元/KW，风机降价超过30%，打破了风电成本很难下降的僵化印象。
风机降价一方面得益于2020年抢装潮后，风电零部件供应链过高的价格迎来普遍回落，整体降幅10%-20%左右。
另一方面风机大型化进程提速，推动成本降低，进而成为LCOE（平准化度电成本）持续降低的重要驱动力量。
万联证券研报称，“市场始终认为风电属于传统机械制造业，需要大量钢材，其降本空间有限，叠加今年大宗商品价格大幅上涨，市场对整个行业盈利十分悲观。实际上，风机大型化后，零部件单耗量被大幅摊薄，风机成本已经大幅下行，招标价格从2019年底4000元 /kW降至目前2500元/kW仅花了1年半时间，随着进一步大型化和核心零部件国产化，2025年可能降至1800元/kW。”
随着风机采购成本的降低，项目收益率随之提升。根据长城证券草根调研的数据，部分新投平价项目的收益率可保持在8%-10%，部分甚至超12%。
风机快速降价，风电平价迎来奇点时刻，需求放量将刺激产业进入正循环。风电正在积累质变能量，类似之前的光伏行业，即将进入“降本-放量-降本”的良性循环。
对于未来空间，光大证券认为，清洁能源基地与海上风电基地建设+风电下乡+“十四五”规划，三方面因素共同提振了对后补贴时代的风电装机预期，考虑碳中和的推进，“十四五”期间单年装机量维持50GW以上可能性较大，风电行业正迎来快速发展的机遇期。
风机领域的黑马
运达股份主营业务为大型风力发电机组的研发、生产和销售，公司背靠浙江国资委，是国内最早进入风电设备制造领域的企业之一，掌握风电机组核心策略、拥有完全自主知识产权，是国内风电领域技术最先进的企业之一。
业绩方面，上半年，运达股份实现营收50.08亿元，同比增长41.42%，实现归母净利润1.28亿元，同比增长339.5%。
根据BENF数据显示，2020年国内新增吊装容量整机制造商排名前五名分别为金风科技、远景能源、明阳智能，上海电气，运达股份。公司排名第五，市占率稳步提升至7%。
值得一提的是，风电行业的竞争格局正发生些许变化。
2020年金风科技、远景能源、明阳智能的市场份额合计 49%，同比降低 13 个百分点。2020 年排名第四至第十的企业（上海电气、运达股份、中车风电、三一重能、东方电气、中国海装、联合动力）新增吊装容量之和相较于2019年实现 169%的增长；而2020年前三大整机制造商（金风科技、远景能源、明阳智能）的总新增吊装容量仅同比增长56%。
背后的主要原因是抢装潮带来的行业需求激增，头部风电整机制造商的订单量达到饱和，其他企业新增吊装容量大幅增长。
而运达股份有望在行业快速增长的过程中，分享行业盛宴，市占率快速提升，拉近与行业龙头的距离。
运达股份近些年发展也确实颇为凶猛，展现出行业黑马的姿态。公司装机量快速提升，在手订单充沛，业绩弹性较大。这也是其股价涨幅大的原因之一。
装机方面，2017-2020年，公司年新增装机量从 0.7GW 跃升至 4.0GW，3 年 CAGR 为 78%，增速明显高于增速高于金风科技（33%）、远景能源（53%）、明阳智能（72%）、上海电气（66%），未来有望跻身中国风电整机制造商第一梯队。
2021年上半年公司新增订单创新高，达到7.96GW，超过 2020年在手订单总和，创下历史新高。目前公司累计在手订单11.9GW。能在2020年的风电抢装潮后，依旧维持较为可观的增速，这一点足以证明公司的发展势头。
另外，公司还在快速推进“两海”战略，拓展业务布局。2021年4月，公司“海风系列”首台 7MW机组正式下线，同时 10MW+机组正在研发。2020 年公司中标越南4个项目共计 169MW。2021 年6月，公司签署了首个海外海上机组批量订单合同。
结语——
总的来说，在“碳达峰、碳中和”长远目标下，风电的战略地位突出，未来发展空间很大，作为主要整机厂商的运达股份有望长期受益。
值得一提的是，8月5日，公司第二大股东中节能科技及其一致行动人、公司第四大股东中节能实业宣布，拟合计减持不超过1983万股，占总股本的6.21%，到9月3日减持653.013万股。9月15日-17日，公司副总经理陈继河减持26万股。
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