安能物流通过港交所聆讯！万亿赛道新蓝海，谁能笑到最后？

　　作为国民经济基础产业，近年来，物流板块春江水暖表现活跃，中通快递、京东物流、满帮、东航物流已上市，顺丰同城、日日顺在冲刺上市。安能物流此次作为港股“快运第一股”登陆资本市场可能有很强示范意义。

　　据港交所9月19日披露，安能物流集团有限公司通过港交所聆讯，中金公司及摩根大通为其联席保荐人。这意味着安能物流很快会在港交所挂牌上市。

　　事实上，作为一个备受资本关注的行业，安能物流近十年的发展过程中也吸引了不少机构的投资。据不完全统计，该公司至今已经获得包括大钲、凯雷、鼎晖投资、CPE、新创建、中国平安、高盛及伊利在内等机构的多轮投资。

　　安能物流2010年6月在上海成立，运营着中国零担市场领先的快运网络。而公路运输行业根据货物的单票重量一般可细分为三个板块，即快递包裹(通常称为“快递”)、零担及整车。推出“MiNi电商系列”、“精准零担快运”、“定时达”、“安心达”、“普惠达”等产品。

　　截至2021年4月30日，公司已与约7,000家货运合作商和22,400家货运代理商展开合作，所服务的终端客户覆盖中国约96%的县城和乡镇，终端客户超过360万。

　　安能物流近些年来的货运总量快速增长。2015年-2020年，安能货运总量的年复合增长率为31%。该公司去年货运总量达到1020万吨，在中国所有快运网络中的市场份额占比17.3%，排名第一。

　　与此同时，该公司营收规模水涨船高。2020年，安能物流实现营业收入70.82亿元，同比增长32.7%。总体毛利率则由2019年的12.7%提升至2020年的14.8%。

　　对此，安能物流表示，零担的货运量增加提高规模经济效应，经营杠杆率提升以及干线网络效率提高导致单位干线运输成本降低。

　　据招股书披露，此次募集资金将用于在战略地区建设更多核心枢纽扩大规模、投资干线运输车队提升效率，以及投资科技创新等。

　　此前，安能物流还曾一度跨领域布局快递业务，但却经历了失败。安能最初之所以布局快递，也是因为快递行业当时更加受到市场关注，加之安能的目标是争取上市，因此在其考虑中，布局快递业务板块更利于未来上市。但回归主业，也是安能的正确战略。

　　在市场上，安能常常会与进入国内的德邦作比较，有时候也会拿美国的零担领跑者ODFL进行对比。安能在零担这一片赛道上，确实具有自己的实力。

　　根据根据艾瑞数据显示，2020年中国零担行业市场规模近1.492万亿元人民币，约为美国市场的5倍。2015-2020年期间，中国零担市场复合年均增长率为5.6%，增速远高于美国的2.7%。这也意味着，在还是一片蓝海的零担市场，留下来的蛋糕依然很大。

　　如今，快递已进入存量竞争阶段，只有几个巨头把守，营收风险也在加剧，而分担风险的最好方式就是寻找第二增长曲线，显然零担是一个重要的方向。包括京东的冷链零担、顺丰快运、百世快运，都在向零担业务延伸。

　　万亿零担快运市场拥有着广阔的发展机遇，在同行的加剧竞争下，面临着更多的不确定性，若想要以这个细分市场撬动起更大增长空间的话，还需要用更多的成绩来证明自己。而安能物流能不能借着上市的步伐，把自己十多年来建立的优势变为市场份额，成为中国版的“ODFL”，目前还是个未知数。

　　做进攻者，还是当防御者？相信各大零担快运企业的心中早已有了答案，但它们能否在这场效率之争中挺到最后，则又是另外一个故事了。

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