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同样是万亿负债,恒大债务危机,为什么万科、碧桂园安然无恙?

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恒大的负债规模高达1.95万亿,很多人看到这个数字都惊了,恒大作为国内大型房企,房子卖了那么多,每年创造百亿的利润,为什么最终欠了这么多债务?


颇具讽刺意味的是,恒大还是一家世界500强,而且还是全球营收最高、规模最大的房地产公司,当然,负债规模也是全球房企第一。那么,从世界500强变成全球负债最高房企,恒大是怎么走到如今地步的?

在此之前,需要搞清楚的是:房地产企业的负债都非常高。在2021中期财报中,恒大负债1.95万亿,成为负债最高的房企,碧桂园负债1.76万亿,排名第二,万科负债1.52万亿,位居第三。没想到吧,这些房企的负债都超过万亿规模。


同样是万亿负债,恒大债务危机,为什么万科、碧桂园安然无恙?其实,负债这种东西是相对的,只要你的流动资金够多,资产够多,负债即使再高也不用怕,怕的就是流动资金不够,负债还非常高,那么很容易出现资金链断裂的风险。

在恒大1.95万亿的负债中,有5700亿的有息负债,每天要还三四亿的利息,而恒大手中持有的资金为867亿元,还是有些捉襟见肘,短期内需要偿付的资金较多。

万科、碧桂园的流动资金较多,而且有息负债相对较少。数据显示,碧桂园的有息负债为3243亿,持有现金达到1679亿;万科的有息负债为2697亿,持有现金为1952亿,接近2000亿。所以,数据对比之后,答案已经很清晰了。


要说当前最滋润的大房企还是万科,有息负债2000多亿,账上的资金也接近2000亿,几乎没有多少债务压力。几年前,万科喊出“活下去”的口号,很多人还不明白,如今看来是多么的明智和眼光长远,手中有足够的资金流才能活下去。

除了有息负债较高的原因以外,恒大的“多元化”战略也是导致负债攀高的重要因素。恒大虽然是一家房地产公司,但是在其他领域没少折腾,毕竟在过去的几十年,恒大有着充裕的资金和利润,来满足对于其他行业的投资需求。


恒大在足球方面花费不少,大家都知道,足球本身就很“烧钱”,要说没有足够的资金,谁会去搞足球,据悉,恒大每年在足球方面的开销达到10亿元,有的年份超过20亿,在过去的10多年,恒大在足球市场的投入已经高达200亿。

此外,恒大还入局过矿泉水市场,曾经推出过5元一瓶的恒大冰泉,先后请来范冰冰、成龙等明星代言,前后的广告投入就花费了40亿,但是最终的效果却事与愿违,不仅没有做下去,反而还亏损了60亿。


要说恒大最大规模的投资还是造车,恒大应该是唯一花巨资造车的房企,为了切入新能源汽车行业,许家印还接触过“下周回国”的贾跃亭,打算收购,只是最后谈崩了,许家印随后开始在全球“买买买”,既然没有技术,那就花钱买技术。

最终,恒大在造车这件事上前后累计投入数千亿,可谓是财大气粗,尤其是收购海外汽车公司的股权,整个汽车的零部件、生产到销售,全部买买买。然而,如今恒大汽车一辆汽车都还没有量产,去年恒大汽车的市值竟然高达6000多亿,一度成为中国市值最高的车企。


如今,恒大汽车市值蒸发6000亿,市值跌至不足400亿,过去的几年,恒大汽车连年亏损,过去3年合计亏损136亿,今年上半年再亏损48亿,亏损已经接近200亿。

所以,恒大集团走到如今的地步,既有多元化发展带来的不利影响,也有房地产发展的变革。无论如何,一家企业在自身主业能够带来丰厚利润后,不要轻易跨行业走向多元化,尤其是投资规模巨大的行业,同时还应该保持自身稳定的现金流,降低企业负债,这样才能实现长久发展。

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