眼下,新能源火得一塌糊涂。天齐锂业股价过百元、赣锋锂业股价超两百元,双双成为A股一抹亮色,此背景下越来越的资金瞄向了新能源的上游。于是,左“磷”右“锂”的说法浮出水面。作为磷酸铁锂电池的上游,磷被誉为新能源材料中未来增长最快的赛道之一,那么哪些磷企业值得关注呢?
炒磷之风渐起
未来属于异军突起的新能源汽车,这已成为行业的共识。据2020年11月发布的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》显示,到2025年新能源车渗透率要达到20%。
此背景下,造车炙手可热,既有蔚来、理想、小鹏这样的造车新势力,又有长城、大众等传统车企,还有华为、360等跨界而来科技巨头。
据Wind数据显示,中国是2020年全球最大新能源汽车市场,市场份额高达42%,2021年7月我国新能源汽车产量约为28.9万辆,较2020年同期提升约167.6%;从销量来看,2021年7月我国新能源汽车销量同比提升约176.5%。这其中,磷酸铁锂电池的表现更为亮眼。
目前,锂电池的主流技术路线为磷酸铁锂与三元电池两种,此前三四年都是三元电池更受重视,如今磷酸铁锂不但消除了差距,还有反超的意思。据中国汽车动力电池产业创新联盟报告显示,2021年前七月磷酸铁锂电池累计装车量已超过2020年全年水平,且7月单月装车量超越了三元锂电池,为5798.6MWh,同比增长235.5%;而三元锂电池7月装车量为5454.7MWh,同比增长67.5%。
之所以如此,皆因磷酸锂铁电池的成本更低、安全性更强。特别是储能成为解决风力、光伏的不稳定性的最佳方案之后,储能需求得到释放,而磷酸铁锂则是储能的首选方案。如此一来,对磷的需求就随之上升。
据公开资料显示,中国是全球第一大磷矿出产国、第二大磷矿储量国,资源主要集中在云贵川鄂,其中湖北省是我国磷矿产量第一大省,其2020年产量约占总产量的45.1%,其次是贵州、云南、四川等。由于不可再生、监管趋严等因素,磷矿产量从2016年起走了下坡路,而价格也出现了上扬,如今更是成为市场的焦点。毕竟,磷的价格变动对磷酸铁锂电池颇为重要。
在磷酸铁锂电池的成本中,磷酸铁占比接近40%,而对于磷酸铁而言,磷源的成本占比高达52%,铁源仅占比5%。东亚前海证券认为:“稳定的磷矿石供应已成为磷酸铁锂投资的重要前提,传统磷化工企业具备优势。随着环境政策的进一步收紧,磷矿石产量难以增加。因此,如果没有稳定的磷矿石资源供给渠道,磷酸铁锂稳定生产将会面临重大挑战。”
手握磷矿的公司更值得关注
事实上,磷成为了香饽饽之后,华鲁恒升、龙佰集团、东方盛虹等企业纷纷切入该赛道,不过从底蕴来说,还是湖北宜化、云天化、兴发集团更有优势一些,毕竟它们手中有矿。
湖北宜化
湖北宜化2011年获得采矿许可证,采矿面积约1.1361平方公里,年产能30万吨,目前正在推进江家墩东矿段的探矿工作,建成之后磷矿石产能为150万吨,而据探矿权评估报告数据披露,江家墩东矿区预期可利用磷矿石资源储量约为1.04亿吨,平均品位约为23%。
此外,公司的业绩尚可,2021年上半年,湖北宜化实现营业收入93.5亿元同比增长约52.2%,净利润为7.3亿元同比增长约367.9%。
云天化
云天化是我国重要的化肥企业,2020年生产了基础磷肥产能达555万吨,复合肥总产能达126万吨,也是我国最大的磷矿企业之一,具备原矿产能1450万吨,擦洗选矿产能618万吨,浮选产能750万吨。
2021年上半年实现营业收入309.3亿元同比增长约20.56%,净利润为15.7亿元较去年同期扭亏为盈。
东方证券表示:“公司持续推进新材料和新能源板块拓展,年初与多氟多达成合作,2万吨/年电子级氢氟酸项目预计年底投产,5000吨/年六氟磷酸锂项目、2×1.5万吨无水氟化氢项目正按计划有序推进。公司正基于自身资源配套优势不断延伸产业链价值。”
兴发集团
兴发集团为精细磷化工领域的代表企业,涉及食品级、牙膏级、医药级等各类产品15个系列591个品种,以及拥有4.46亿吨的磷矿石储量。2021年上半年实现营业收入98.5亿元同比增长约5.5%,净利润为11.4亿元同比增长约730.0%,净利润增速颇为出彩。
更为关键的是,2021年8月16日宣布与深圳先进院签订框架协议,在战略新兴材料开发等领域开展合作,涉及黑磷单体制备放大及下游应用技术研究、磷酸铁锂制备技术开发、光伏胶制备及应用技术开发、新型高效催化剂制备技术开发等领域。
德邦证券表示:“磷酸铁锂方面,公司计划 1 年内完成磷酸铁中试生产线搭建,形成完整的工艺技术包,同时搭建电池中试软包检测线; 2 年内完成磷酸铁锂中试生产线搭建,形成完整的工艺技术包并且同步探索耐低温磷酸铁锂的工艺路线。”
需要注意的是,上述企业目前主业仍然是化肥、传统磷化工,转型需要一个过程,在这个过程中不排除出现新技术对磷酸铁锂电池的替代。另外,近期股价已有所体现预期,湖北宜化、云天化、兴发集团等都有减持发生,因而短期有风险放大的趋势。
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