投融资周报第2期 | 硅片龙头定增90亿，未来或迎大尺寸硅片换代潮

时代商学院研究员 陈丽娜

一、上市公司融资动态

1. 广汽集团转债自9月13日将停止转股

9月7日，广汽集团（601238.SH）发布公告称，本月累计共有107,000元“广汽转债”已转换成公司股票，转股数为7,651股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.000119%。截至2021年8月31日,累计共有1,556,712,000元“广汽转债”已转换成公司股票，累计转股数为72,093,070股，占可转债转股前公司已发行股份总额的1.120324%。称本次公开发行的“广汽转债”转股期为2016年7月22日起至2022年1月21日。

9月8日，广汽集团再次发布关于实施权益分派时“广汽转债”转股连续停牌的提示性公告，重要内容提示：2021年9月13日至本次权益分派股权登记日（2021年9月17日）间，本公司可转债将停止转股。

2.光明乳业非公开发行不超过约3.67亿股新股

9月8日晚间光明乳业（600597.SH）发布公告称，2021年3月16日，光明乳业与公司控股股东光明食品(集团)有限公司签署了《关于光明乳业股份有限公司非公开发行股票之附生效条件的股份认购合同》。公司拟向包括控股股东光明食品集团在内的不超过35名特定投资者非公开发行A股股票，本次发行股票发行数量不超过约3.67亿股(含本数)，募集资金规模不超过19.3亿元(含本数)。

9月8日，光明乳业收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准光明乳业股份有限公司非公开发行股票的批复》 ：核准你公司非公开发行不超过约3.67亿股新股。（同花顺）

3.牧原股份95.5亿元可转债9月10日上市交易

9月8日，牧原股份（002714.SZ）宣布，半月前发行的95.5亿元可转换公司债券（简称“可转债”）将于9月10日起在深交所交易。

8月16日，牧原股份公开发行9550万张可转债，每张面值100元，存续起止日期为2021年8月16日至2027年8月15日，转股起止日期为2022年2月21日起至2027年8月15日。9月10日起，上述可转债将在深交所挂牌交易，债券简称“牧原转债”。

本次，牧原股份计划通过可转债募集资金总额95.5亿元，扣除发行费用后，募集资金净额约为95.29亿元。牧原股份拟将募集资金中的51亿元投入23个生猪养殖项目，19亿元投入4个生猪屠宰项目，25.5亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。牧原股份表示，若扣除发行费用后的实际募集资金低于本次募集资金拟投资金额，不足部分将自筹解决。（同花顺）

4.葫芦娃非公开发行获批

葫芦娃（605199.SH）9月6日下午发布公告称，公司于近日收到中国证监会出具的《关于核准海南葫芦娃药业集团股份有限公司非公开发行股票的批复》：核准公司非公开发行不超过约1.2亿股新股。批复自核准发行之日起12个月内有效。

葫芦娃此次非公开发行将向不超过35名的特定对象发行股票，发行股票数量不超过120,032,625股（含本数），发行价格为不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）公司A股股票交易均价的80%，募集资金总额不超过100,000.00万元（含本数）主要用于增强儿童药、儿童特医食品、儿童保健食品、儿童医疗器械等主业，进一步提升生产能力。（证券导报）

5. 光伏龙头中环股份90亿元定增获审核通过

9月6日，中环股份（002129.SZ）发布关于非公开发行A股股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过的公告。公告称，2021年9月6日，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）发行审核委员会对中环股份非公开发行A股股票申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票申请获得审核通过。

中环股份拟定增募集资金不超90亿元，将全部用于“50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目”。该项目是业内最大单体太阳能级单晶硅投资项目，规划产能为50GW。于2021年3月18日开工建设，预计2021年底开始投产，2023年全部达产。全部达产后叠加其它项目，将让中环股份的硅片从2020年的55GW提高至135GW。（维科网光伏）

6.上海易连拟非公开增发募资不超过5.11亿元

上海易连（600836.SH）9月8日晚间发布公告称，本次非公开发行股票相关事项已经公司第十届第五次临时董事会会议审议通过，本次发行为面向特定对象的非公开发行，发行对象为公司控股股东杭州浙发易连商务管理合伙企业（有限合伙），本次非公开发行A股股票数量1亿股，不超过本次非公开发行前公司总股本的30%，发行价格为5.11元/股。本次发行拟募集不超过5.11亿元。扣除发行费用后，用于补充流动资金及偿还银行借款。

上海易连的主营业务为工业类、商业类、房地产业，占营收比例分别为：76.84%、15.42%、0.48%。（Wind）

二、上市公司投资动态

1. 爱玛科技拟投资约10亿建设台州智能电动车及高速电摩项目

爱玛科技（603529.SH）9月4日发布公告，拟在台州市黄岩区通过设立项目公司投资建设台州智能电动车及高速电摩项目。

项目计划总投资约10亿元，其中土地和固定资产投资约7亿元，公司拟通过自有资金、直接或间接融资等方式解决。项目总用地约245亩，通过招拍挂程序取得，项目建设工期 24 个月（办公、研发、培训、生活等用房及设施不受该建设工期限制），自取得施工许可证之日起算。（中国证券报）

2.云南旅游出资615万元对外投资设立控股子公司

9月8日晚，云南旅游(002059.SZ)发布公告，公司以自有资金出资615万元与深圳侨城卡乐农业旅游科技有限公司（以下简称“卡乐农旅”）及云南发创科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称“发创科技”）共同投资设立云南华侨城世博文化科技有限公司（以下简称“世博文化科技”）。

公告显示，截至上述披露日，世博文化科技已完成工商登记手续，并领取了《营业执照》。据披露，世博文化科技经营范围包含：旅游开发项目策划咨询；数字文化创意内容应用服务等业务。（环球旅讯）

3.金地集团拟2.8亿分别投资三家基金

9月9日，金地集团（600383），公司于2021年9月8日召开董事会，审议通过了《关于参与认购苏州药明汇英一期产业投资基金份额的议案》、《关于参与认购启明创投人民币七期基金份额的议案》。

根据议案内容显示，金地集团投资的第一家为苏州药明汇英一期产业投资基金（有限合伙），投资金额2亿元，标的基金的目标募集规模为100亿元，主要投资于医疗健康领域的优质企业，以实现良好的资本收益。

第二家基金为苏州启明融乾股权投资合伙企业（有限合伙），投资金额5000万元，基金的目标募集规模约为30亿元，主要对医疗健康、信息技术、互联网、消费、文化等行业的企业进行投资。

第三家基金为杭州启明融晶股权投资合伙企业（有限合伙），金额3000万元，基金的目标募集规模约为30亿元，主要对医疗健康行业的企业进行投资。

4.明星电力拟以7966万元投建输变电工程

9月6日，明星电力（600101.SH）公告称，2021年9月6日，公司第十一届董事会第二十五次会议审议通过了《关于投资建设安居锂能110千伏输变电工程的议案》，董事会同意公司以自有资金投资建设安居锂能110千伏输变电工程。项目投资金额估算7966万元。此次投资能进一步完善公司电网结构，满足日益增长的电力负荷需要，提高供电可靠性和稳定性。

据了解，明星电力近期的平均成本为6.54元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，近5日内该股资金流入较多。（同花顺）

5.上海临港子公司拟参与投资上海弘盛益德基金

近日，上海临港（600848.SH）发布公告，为促进上海临港下属园区生物医药及医疗服务产业的建设和发展，打造“基金+基地”融合促进发展模式，公司下属全资子公司临港投资，及公司下属全资子公司浦江国际科技城拟共同参与投资设立上海弘盛益德私募投资基金合伙企业(有限合伙)，公司拟定出资总额为4亿元。临港投资拟作为有限合伙人(LP)出资5000万元，占基金认缴出资总额的12.50%;浦江国际科技城作为有限合伙人(LP)出资5000万元，占基金出资总额的12.50%。

上海弘盛益德基金主要投资于医疗服务行业和领域的优质企业，通过此次投资，构建“基金+基地”融合促进发展模式。（新浪财经）

6.粤电力A拟投资180亿建设风光互补发电项目

9月9日，粤电力A(000539.SZ)发布公告，公司与大方县人民政府于广州市签署了《风光互补发电项目投资开发协议》，就大方县境内光伏风力资源的开发和利用进一步达成协议，拟投资建设总装机容量为3123MW的光伏、风力项目，项目总投资180.1亿元，具体开发容量、投资金额根据项目相关主管部门备案核准及批准容量、实际建设和运营情况确定。

建设规模及内容为光伏、风力总装机容量为3123MW，项目总投资180.1亿元，项目建成后年发电量为40.3亿度。其中光伏项目总投资99.4亿元，分13个光伏项目建设，总装机容量约2183MW；风电项目总投资80.7亿元，总装机容量约940MW。（Wind）

三、每周观察：硅片龙头定增90亿，硅片市场或迎来变局

9月4日到9月9日，A股上市企业中，共有10家企业再融资审核通过，发行267.43亿张，其中8家企业为增发，2家为转债发行。这10家企业涵盖了制造业、信息技术、清洁能源、生物、工业机械等行业。

而随着“碳中和”成为全球共识，作为清洁能源主力的光伏，其装机的需求快速释放，并且带动上游硅材料的需求高速增长，其中处于光伏产业上游环节的单晶硅材料出现供给紧张局面。

在近一周上市公司的融资中，硅片龙头中环股份以90亿元的定增引人注目，中环股份此次产能扩张，亦是该公司应对强劲的下游需求采取的积极应对措施。

据此前中环股份的定增公告，此次拟定增募集资金不超90亿元，扣除发行费用后，将全部用于“50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目”，建设周期约为15 个月。据其测算，本次项目税后内部收益率为38.44%，投资回收期为4.21年，具备经济可行性。

从竞争格局看，硅片生产环节行业集中度高，形成隆基股份（601012.SH）和中环股份“双寡头”格局，目前两大龙头均大力推行大尺寸硅片，未来或将迎来大尺寸硅片换代潮。而G12产业链上下游发展超过预期，并且G12产能不足将成为行业发展瓶颈，这或是中环股份发行90亿元定增的原因。

而硅片的市场如何？目前，单晶硅片占据硅片市场的主流，截至2020年底，单晶硅片的市场占有率超过90%。而G12即是指光伏硅片的尺寸，硅片大尺寸化可以摊薄非硅成本和人工成本、提升组件输出功率，有效降低全产业链成本。

2020 年，全球生产规模前十的硅片企业总产能达到227GW，约占全球全年总产能的91.7%，其中前五家龙头企业产能、产量均超过10GW，其产能合计和产量合计均超过全球的80%。

然而，硅片研发是一项需要耗费巨额资金的项目，作为龙头之一的中环股份亦难以支撑该项目的投资，只能通过定增募资。而当本次定增施行后，或将改变当前的硅片市场格局。

参考资料：

1、《半导体硅片行业深度报告：市场广袤无垠，国产替代方兴未艾》.雪球

2、《中环股份90亿元定增：加码G12单晶硅产能，迎大尺寸硅片换代潮》.财经涂鸦