净利润大增53%，两个月内市值却蒸发440亿！东鹏饮料怎么了？

虽然上半年业绩大增，但东鹏饮料还有许多的问题亟待解决。

7月29日，东鹏饮料披露了其上市以来的首份半年报。

根据财报数据显示，今年上半年，东鹏饮料实现营收为36.82亿，同比增长49.11%；实现净利润为6.758亿，同比增长53.14%，可以说，东鹏饮料在上半年交出了一份不错的成绩单。

不过，虽然上半年业绩亮眼，但近期东鹏饮料股价却是跌跌不休。

据统计，在7月29日公布了业绩之后，截至9月3日，东鹏饮料的股价下跌了13.42%。如果按照7月7日的最高点284.2元来计算，东鹏饮料的股价在两个月内已经大跌接近40%，市值更是蒸发超过440亿。

作为A股市场中的“功能饮料第一股”，明明业绩还算不错，为何近期东鹏饮料的股价却不涨反跌？在增长的业绩背后，东鹏饮料又存在着哪些问题？

业绩大增背后，单一化问题却日益严重

49.11%的营收增速，53.14%的净利润增速，上半年东鹏饮料交出的成绩还算亮眼。

不过，在业绩增长的背后，东鹏饮料却存在着两个“单一化”的大问题：产品单一化严重；市场单一化严重。而这也是导致其近期股价大幅下挫的重要原因。

先来看看产品单一化方面，目前，东鹏饮料旗下产品涵盖能量饮料、非能量饮料以及包装饮用水三大类型，主营产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等等，品类其实并不少。

然而，从半年报的数据来看，上半年东鹏饮料的“能量饮料”产品营收为35.47亿元，“能量饮料”的营收占总营收的比例为96.33%，占比非常高。

而在去年的年报中，东鹏饮料的“量能饮料”产品营收占总营收的比例为80.54%，2019年的比例为73.67%，换而言之，其产品单一化的问题是愈加严重了。

虽然单品火爆是一件好事，但这背后也有很大的风险：一旦这类产品不吃香了，公司的业绩将有可能大幅下滑，曾经火爆的“六个核桃”、“香飘飘”都是前车之鉴。

再来看看市场单一化的问题。虽然东鹏饮料在不断扩大市场，试图从广东走向全国，但从数据来看，其主要市场还是在广东地区。

根据半年报数据显示，今年上半年，东鹏饮料在广东地区的营收为16.55亿，收入占比为44.94%；全国区域的营收为16.48亿，收入占比为44.75%。

虽然上半年广东地区的收入占比已经较以往有所降低，但44.94%的比例还是太高，市场单一化的问题还没有完全解决。

市值破千亿，但问题依旧明显

除了两个“单一化”问题之外，难以摆脱模仿红牛在消费者中的印象，也是东鹏饮料当下急需解决的问题之一。

回顾东鹏饮料的发展史，这家市值最高破千亿的功能饮料巨头，起家就是靠着模仿红牛。

不过，由于当时的功能饮料市场还是一片蓝海，竞争远没有现在那么激烈，所以这条路还走通了，东鹏饮料也借着模仿红牛大获成功，并率先在A股上市。

然而，随着市场的不断发展，该印象却对东鹏饮料造成了拖累。

据相关报道，由于东鹏特饮和红牛的产品配方相似度非常高，但东鹏特饮的售价比红牛要低，很多人对于东鹏特饮的印象还停留在了“低端山寨红牛”，在挑选功能饮料时会刻意避开东鹏特饮。

为了摆脱这一产品印象，东鹏饮料也加大了宣传的力度。根据半年报的数据显示，今年上半年，东鹏饮料的销售费用为7.987亿，而去年同期的销售费用为4.522亿，同比大幅增加了76.61%。

竞争愈发激烈，上市只是征途的开始

东鹏饮料之所以能获得成功，除了自身的努力经营之外，还因为当时的功能饮料市场还是一片蓝海，没有太多的竞争对手，

到了2016年，红牛还陷入了商标使用权纠纷之中，这给了东鹏饮料绝佳的发展机会，也是从那一年开始，东鹏饮料的营收大幅增长，从2017年的28.44亿增长到了2020年的49.58亿，4年时间营收增长了74.33%。

不过，如今的功能饮料市场已经和之前有了很大的不同，首先是功能饮料市场从之前的蓝海变成了红海，整体市场的增速也已经大幅降低

根据产业研究院数据统计显示，我国运动饮料市场规模由2016年99亿元增至2019年109亿元，年均复合增长率仅为3.3%，市场增速非常低；中商产业研究院预测，2021年我国运动饮料市场规模为117亿元，和2020年并没有太大的变化。

目前功能饮料市场的竞争也愈发激烈。除了老对手红牛、乐虎等功能饮料企业之外，越来越多的饮料企业也开始做起了功能饮料，试图从功能饮料市场中分一杯羹。

比如，元气森林就推出了“外星人”品牌进场分羹，中石油推出“好客之力”自有能量饮料品牌，加速在全国中石油加油站便利店布局。根据天眼查数据显示，目前我国现存“功能饮料”相关企业达到1.4万家。

市场增长空间越来越小，竞争又越来越激烈，再加上产品单一化等问题，可以说东鹏饮料背后还存在着不少的问题需要去解决。由此来看，东鹏饮料上市不过是其征途的第一步，未来还有很长的路需要去走。