基金行业的“好日子”来了，但基民们准备好了吗？

©深响原创 · 作者｜李婷婷

在去年股市大盘走高的背景下，基金市场发展迎来爆发点。大量新“基民”入场，甚至带动张坤、蔡崇松等明星基金经理出圈爆红。

来自基金业协会刚刚公布的公募基金最新规模数据显示，截至今年7月末，全行业管理的公募基金资产净值合计23.54万亿元，再创历史新高。

在达到这一爆发点之前，在基金公司与代销平台的共同建设下，中国基金行业其实已经做好了长达8年的准备。

一段基金行业的“幸福时光”到来了，基民们都准备好了吗？

理财的“1块钱普惠时代”

故事需要从2013年6月讲起，当时，支付宝和天弘基金携手正式发布余额宝，标志着公募基金真正意义上地进入了“1块钱时代”。

这背后是推动基金投资向更广层大众普及的考量。在余额宝出现之前，公募基金、理财产品的起投金额基本都是五万元，将一大批资金不足不能投、经验不足不敢投的人拦在理财门外。余额宝成为了削低理财门槛的关键一步，更重要的是，余额宝通过互联网的方式让大众快速认识并接受了货币基金。

当时，余额宝第一版发布时的网友称之为“屌丝理财神器”，充分揭示出其大众化、接地气的产品定位。当年的6月19日，支付宝和天弘基金联合宣布，余额宝的用户数截至6月18日晚上9点30分已经突破100万，这距离余额宝上线还不到6天时间。

余额宝或许是许多人的基金投资入门实践，但入门之后，面对市场上不知凡几、名目繁多的基金，普通投资者们依然摸不着头脑。

理财当然是一件极其复杂的事，仅就公募基金来说，就分为股票型、混合型、债券型、货币型等等。提高大众的理财知识储备当然是基金行业的重要责任，但也需要承认，让所有个人投资者都成为基金专家是天方夜谭，要真正推动金融普惠，需要的是将基金筛选过程简化、弥补买卖双方信息差。

这是公募基金发展需要降低的另一个门槛，即大众挑选优质基金的能力门槛。

某种程度上说，这考核的其实是代销平台服务大众投资者的能力。而从招行的五星精选，到支付宝金选，代销平台又迈出了一步。

去年支付宝推出了金选榜单，从近9000只基金里筛选出了100多只金选基金。这需要绝对的权威性，由支付宝和“中国基金业金牛奖”的创办方中国证券报合作。此外，榜单还要求绝对的公正性，日前蚂蚁集团财富事业群总经理王珺在与媒体沟通时强调说，蚂蚁财富从来没有卖过流量费用，也没有任何坑位的费用，过去、现在、以后都不会。

“金选”追求的不是短期内的爆发收益，而是尽可能考虑到收益与风险的平衡，满足用户在任何时间点买入，都能在一年、两年或更长时间的持有期中有所收获。基于这些要求，蚂蚁财富与中证报一年时间里组织了超过1000次调研访谈，才终于从近9000只基金里筛选出了100多只金选基金，这些基金收益占到蚂蚁基金全体权益持有人的77%。

从余额宝到支付宝“金选”，在长达八年的时间里，移动互联网浪潮之下，线上化运营方式实现了对更多长尾投资者的触达，行业共同加持，一步步地推动了基金投资更多元、更大众化、更下沉。

当然，行业的基础设施完善是一个针对买卖双方的双向命题，如蚂蚁等连接买卖双方的代销平台，除了面向投资者普及基金投资外，也以开放姿态为基金公司提升服务能力。

首先是核心产品的开放。2018年5月，余额宝开始面向基金行业开放，由单只基金产品转变为一个货币基金开放平台，陆续接入了29只货币基金。这样的开放态度，指向了基金行业携手做大市场蛋糕的大方向。

正是过去几年基金投资门槛的降低、基金公司服务能力的增强、行业基础设施的逐步完善，使基金市场成功承接了这一场爆发，并推动进一步走向普惠。

连接基金公司和投资者的代销平台也有亮眼表现。根据一季度代销机构的公募基金保有量规模，非货基保有量规模蚂蚁基金、招商银行、工商银行位列前三强，而权益类基金保有量蚂蚁基金以5719亿元排名第二。

值得注意的是蚂蚁基金，其自2016年开始做基金销售业务，通过约5年时间在基金保有量规模上做到第一梯队，但是营收排名却并不靠前，甚至利润率的比例是很低的。

这是侧面印证基金投资普惠性的一个关键指标。据统计，蚂蚁财富的基金申购费用，相当于市场主流收费标准的1/10，降低了居民基金投资的成本。从2013年至2020年的7年间，平台累计为用户赚取收益超过4000亿元，相当于平均每天为投资者赚1.5个亿。

任重道远的投资者教育

投资常被称为是“反人性”的，在贪婪或恐惧的驱动下常常会做出“追涨杀跌”的投资决策，而成功的投资却更多是巴菲特式的“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”。

这也意味着，在基金公司与代销平台已经尽力为投资者们提供、筛选出优质基金的基础上，基金投资者所需要的不局限于基础理财知识、市场风向解析，更重要的是长期主义的、结合产品的陪伴式投资教育。

要抵抗贪婪或恐惧的人性，一方面需要借助外部力量，来在人性摇摆时提出“规劝”。

在支付宝理财平台上，就设置了多种产品功能来“劝退”非理性用户。比如反映估值风险的“指数红绿灯”、提供基金产品深度分析的支小宝“基金诊断”等功能，帮助投资者更清晰全面地了解风险，基于此给出一些陪伴性建议。

这是支付宝理财平台一直坚持的理念，鼓励用户长期持有，而非频繁交易、短线操作。因此在为用户进行基金产品推荐时，持有期产品会有所加权，鼓励用户优先考虑均衡性、低风险产品，甚至会为用户统计其“追涨杀跌”的次数。

仅今年以来，支付宝理财平台就已发出了8次理性提醒，不断强化投资者对理性投资习惯的印象。去年底市场大热时，你会看到平台和基金经理在讨论区提醒，“白酒虽好，可不要贪杯！”

而今年 1月1日，支付宝理财智库发布投资者新年信，提醒投资者权益基金已连续两年大幅上涨，有必要降低2021年权益市场的收益预期。

作为新兴的市场，中国的许多投资者依然不够成熟，用户教育工作依然漫长。

包括蚂蚁基金在内的多家平台已获得国家级投资者教育基地牌照。对于新基民们，“蚂蚁投教基地”有自己的方法，用的都是漫画、短视频、直播、趣味答题等新颖形式，目前覆盖用户超过3亿人次。基金公司等机构也纷纷借助基金讨论区、理财直播，试水更多投教内容。今年7月，基金公司、券商等资管机构在支付宝上开展了1800多场投教直播。

从迈入“1元时代”，到如今资产净值达到23.54万亿元，公募基金的未来仍然可期。