克明食品半年净利大降逾八成，股价重回低谷，陈克明的面不香了?

8月12日晚间，克明食品（002661.SZ）公布半年报。2021年上半年，公司实现营业总收入20.51亿元，同比增长5.8%；实现归母净利润4312.06万元，上年同期为2.23亿元，同比下跌80.63%。

银柿财经记者统计发现，2021年上半年，克明食品的营业收入创下近8年来新高，净利润却是近8年新低，克明食品的年报数据呈现“分裂”状态。

资料显示，克明食品主营面条、面粉、方便食品三款产品。其中，面条是克明食品最主要的营收来源，代表品牌有“陈克明”“金麦厨”和“来碗面“。2021年上半年，克明食品的面条产品共产生营业收入11.98亿元，占总营收的比重超过50%。

值得一提的是，克明食品的面条产品出现了量价齐跌的情况。根据半年报，今年上半年，克明食品的面条产品营业收入由上年同期的15.06亿元下降至11.98亿元，同比减少了20.44%；销量由上年同期的28.20万吨下降至24.78万吨，同比减少12.15%。计算可知，1月份~6月份，在面条产品上，克明食品的毛利同比减少了1.81亿元。

对此，克明食品表示，2020年上半年，受疫情影响，公司高毛利产品销量增长，整体毛利率达到25.91%，较2019年提高3.75%。而到了2021年，由于疫情影响削弱，公司的高毛利产品无法维持热销。此外，2021年上半年，毛利较低的面粉产品新增产能投放，公司外销面粉和副产品的销量较上期增长幅度较大，导致公司整体毛利率降低。

具体来看，今年上半年，克明食品的主要产品毛利率均有下滑。

克明食品还指出，受疫情期间消费需求增大的影响，各挂面企业在去年下半年开始加快了产能释放，市场产品供大于求，加大了企业产品的销售难度。对此，克明食品为获得新客户，增强新客户的用户体验，加大了新品促销活动力度，同时加大了品牌费用和直播费用的投入以推进品牌年轻化转型。

半年报显示，上半年克明食品的销售费用为1.69亿元，同比增加32.45%，数倍于公司实现的净利润。

此外，克明食品上半年的管理费用达到7469.19万元，同比增长46.72%。克明食品对此解释称，去年国家出台了一系列促发展相关政策，致使社保及相关税费较低。本期为优化产能布局，转移产量至具有成本优势的生产基地，导致管理费用增加。

自2020年1月2日起，至2020年8月25日的高点，克明食品的股价在157个交易日内上涨了144.2%，总市值一度接近90亿元。然而，去年8月25日后，克明食品的股价就进入了漫长的阴跌，截至8月13日收盘，报11.34元/股，总市值38.22亿元，距离最高点缩水近六成。