又一家房企面临债务违约！去年底产品库存达190亿

近日，阳光100中国（02608.HK）发布内幕消息称，此前发行的2亿美元6.50%可转换债券到期，但截至到期日，该债券还剩下5091.61万美元本金和147.55万美元利息，合计5239.16万美元待还。不过，阳光100中国已筹措到所需资金，预期到期日后的10个工作日内支付本金连通应计利息。

这一违约事件，引发市场对阳光100中国的经营状况关注。公告显示，2021年7月阳光100实现未经审核合同销售额约人民币1.96亿元，同比降86%；2021年前7个月实现未经审核合同销售额约人民币23.05亿元，同比降40%。

事实上，早在2019年，阳光100先后出售了重庆阳光100中国国际新城、清远阳光100中国阿尔勒住宅部分股权、东莞市清园孵化器有限公司100%股权。今年7月，阳光100又将天津阳光100天塔喜马拉雅出售，以缓解资金压力。

据了解，阳光100中国创建于1999年，专注于年轻知识精英和中产阶级目标市场。形成了三大主力产品：共享式服务公寓、文化街区和复合型住区，致力于从开发商向运营商、从单一住宅向复合型物业开发的转变。

官网资料显示，面向移动商旅客群的共享式服务公寓喜马拉雅，是互联网时代的城市新物种，通过高品位的共享空间和功能配套、奢侈品酒店的服务及深度运营的客户俱乐部模式，为移动商旅客群提供全球化时代的“在地生活”。

凤凰街是阳光100的文化街区品牌，结合地方文化，面向消费升级，以新场景、新业态打造城市会客厅；阿尔勒作为阳光100的复合型社区，以Co-living共享居住为生活理念，为年轻人提供健康、时尚、热烈的生活方式。

从2014年的超60亿年销售额到2018年的120亿，在聚焦“非住宅”的市场战略下，阳光100实现跨越式增长。然而，重资产模式对企业的整体流动性和资金周转是很大的考验，尤其近两年受疫情影响明显。

根据2020年财报，去年喜马拉雅公寓及商业街项目有新项目面市，但却遭遇疫情的冲击，产品销售受到很大的挑战与困难。及至年底，产品库存达到了190亿。同时这一年房地产金融调控持续从严，从而给公司资金带来很大压力。为应对这一严峻的挑战，阳光100一方面加大促销力度，确保全年合约销售过百亿，另一方面迅速调整，加大原有住宅项目的开发力度，同时进行多方面合作融资，方才顺利度过了2020年还款高峰。

颇为明显的是其来自负债端的压力。据南都大数据研究院监测，截至2020年末，剔除合同负债后的资产负债率为76.19%，净负债率高达191.4%，现金短债比仅为0.24，“三条红线”全踩。

不过，董事会主席易小迪在2020年财报中针对2021年的形势也指出，将加大促销力度，将现有库存产品更快变现，同时也加大一级土地出让，并在适当时候转让成熟项目，减轻负担。在缓解现金流压力后再多方位合作，引入新的战略合作伙伴，为阳光100主力产品加速发展找到新的空间。

南都记者王艳玲