A股：权重护盘，抛压加重，短期危险尚未解除

今天A股出现震荡走势，大盘低开后快速跳水，然后又连续拉升翻红，但拉红后出现连续三轮跳水，在上午收盘前震荡回升，微涨0.09%。深证成指则下跌了0.28%，创业板指下跌了0.29%。整体来看，三大指数都是一个弱势震荡的走势。

从盘面上看，两市上涨个股1468家，下跌个股2830家，下跌与上涨数量比近2倍，空头力量主导市场。涨停个股51家，涨停数明显减少，赚钱效应不足。不过跌停数也只有4家，为近期跌停数最少，说明今天虽然赚钱效应下降，但个股抛压其实也不重。

从板块上看，国防军工、景点及旅游、房地产开发为涨幅前三，两市涨幅超1%的板块只有四个，热点不足。化工、计算机应用、合成材料领跌，两市有11个行业板块跌幅超过1%。从行业的表现来看，前期弱势板块转强，市场轮动特征明显。

为何大盘出现反复震荡，沪指翻红是否意味着危险解除？

第一，今天大盘低开，主要是为了回踩5日线的支撑，本轮反弹是沿着五日线震荡上行。沪指在打到五日线后，出现连续快速拉升，但是翻红之后就做多动能就乏力了，盘中出现了连续几轮跳水，说明投资者现在风险偏好是有所下降的，不过有利的一方面是，今天指数高点超过了昨天的高点，重心并没有出现明显的下移。

第二，上午盘中指数的拉升，主要是权重品种护盘。沪指低开后出现快速跳水，市场抛压是有所加重的，银行板块出现一波直线拉升，上证50指数和沪深300指数都出现持续拉升直至翻红的走势，与大盘基本上保持了同步。但是我们从盘面上可以看到，下跌的股票数量是上涨数量的近2倍，说明大部分股票都是跌的，仅靠权重股护盘拉升指数并不能真正提升市场的信心。

第三，今天热点比较少，上涨超过1%的板块只有4个，超过2%的只有一个，唯一的热点就是军工板块。军工板块今年以来涨幅不大，行业指数在今天大涨前还是负收益，再看景点旅游、房地产板块，今年以来还是下跌的，说明今天表现较好的主要是滞涨品种，他们的上涨主要是补涨的性质，资金在找不到炒作之后转向滞涨品种，这是一种防守的特征。

第四，本轮行情有两个重要的风口，一个是新能源汽车，一个是半导体，新能源汽车今天整体下跌，主要是昨天涨得太多了，昨天连近万亿的龙头都涨停了，涨多了市场就会亢奋，一致性预期就会带来调整。半导体昨天涨幅不算太大，今天表现还不错，半导体指数也保持了上升的趋势，所以接下来还会是这两个风口来回切换，那么传统行业要想全面走强就比较难。

因此，今天大盘震荡，是短期连续反弹后多空分歧的明显表现，虽然今天指数盘中一度有连续拉升，但主要是权重股护盘的效果，并未整体提升市场做多信心。目前是重要的短期重要变盘点，不少白马股中期弱势趋势仍未改变，而这些股票对指数影响明显，在部分滞涨品种完成补涨后，大盘很可能会再次探底，对指数而言需要保持警惕。