看完格林酒店一季报，我们发现了它的增长逻辑

开店！向低线城市开店！通过特许经营的方式在低线城市开店！这是格林酒店今年一季度营收和净利成长的主要原因。

营收2.41亿元，同比增长53.3%；运营收入6140万元，同比增长64.9%；净利润6600万元，去年同期亏损——这是格林酒店在2021年第一季度交出的成绩单。

在这份成绩单背后，是格林酒店扩张的主旋律。根据年报数据，格林酒店的酒店数量和客房数量在第一季度稳步增长，增速已经超过2020第一季度。大多新开店是中高档酒店。

格林酒店董事长兼首席执行官Alex Xu在财报中表示，格林酒店仍在重点关注增长战略。格林酒店表示，目前运营符合之前的预期，假设未来几个季度疫情在中国得到控制，公司预计2021年全年总收入较去年增长48%-53%。

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每两天就开5家店，大多在三线市场

格林酒店集团旗下拥有格林东方酒店、格美酒店、格雅酒店、格菲酒店、格林豪泰酒店、格盟酒店、青皮树酒店、贝壳酒店等品牌。涵盖中高端商务、中高端时尚、中高端休闲、多彩个性等品牌阵营。

这家酒店集团扩张凶猛。2021年第一季度，该公司新开201家酒店，其中奢华和中高档酒店占比17.4%。超过2020年新开的62家以及2019年新开的102家酒店。

从地理位置上看，9家位于一线城市，65家位于二线城市，其余127家位于三线及以下城市。市场下沉明显。对于新入局的酒店投资者而言，一定要把握住这一趋势。

截至2021年3月31日，公司在全国353座城市中，已开业4464家酒店，客房总数323648间。目前尚有1265家酒店正在筹建中。

同时，该公司关闭了77家酒店，其中6家因品牌升级、30家因不符合公司品牌和运营标准、其余41家因房地产相关问题而关闭。

而在2020年，格林酒店新开酒店538家，相比2019年的607家下降11.4%。其中豪华酒店5家，中高档酒店109家，中档酒店308家，经济型酒店116家。与此同时，该公司也因多种原因关闭了155家酒店，其中21家酒店因品牌升级、89家酒店因不符合公司品牌及运营标准、其余45家酒店则因财产问题而关闭。

2020年该公司关闭酒店数量与新开酒店数量的比例约为1:3.5，即每新开3.5家酒店，便有1家酒店关闭。而在2021年第一季度，该比例约为2.6:1。

需要注意的是，特许经营是格林酒店的主要收入来源。而格林酒店也在致力于帮扶加盟商。

21年一季度，北京、沈阳、河北和广东等多地出现新冠肺炎本土病例。面对2021年初以来反复的疫情，格林秉承支持和服务加盟商的原则，为了减轻酒店加盟商的经营负担，降低疫情对酒店的影响，格林继续减免各地加盟商的品牌使用费。

同时在一季度，格林也继续向加盟商提供贷款资金支持接近两亿元，给予加盟商最优惠的费用政策和金融支持政策，最大单笔支持2,000万元。

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特许经营占大头

2021年第一季度，格林酒店总收入2.41亿元，较上年同期的1.57亿元增长53.3%，与2019年第一季度相比增加了2.5%。

拆分来看，格林酒店的总收入中包括租赁酒店的总收入、特许经营酒店的总收入和其他收入。而格林酒店收入主要是依靠特许经营酒店。

特许经营酒店的总收入为1.78亿元，同比增长51.2%，初始特许经营费同比增长37.7%，主要归因于198家F&M酒店的开业总额，经常性特许经营管理费和其他费用同比增长52.9%，主要原因是RevPAR增加34.3%和F&M酒店数量增长11.6%。

另外，租赁酒店的总收入为5611万元，同比增长66%，增加的主要原因是L&O酒店的RevPAP同比增长71.7%；其他收入714.9万元。

多个酒店集团的发展已经验证，特许经营模式是未来行业发展的大趋势。在2021文旅国际峰会暨第十四届世界酒店论坛上，万豪国际集团中国区精选服务品牌业务发展副总裁刘亮提到，截至目前，万豪2021年在中国新签约的酒店，特许经营占比为50%。

该集团在中国已经开业的420家酒店中，特许经营模式占比为11%。正在筹建的330多家酒店中，特许经营模式占比为21%。

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疫情因素波及利润

对于格林酒店而言，摊子大了，支出也就多了。

报告期内，格林酒店运营成本为1.22亿元，同比增长36.3%。主要原因是自2020年第二季度以来，12家L&O酒店开业导致租金上涨。除此之外，酒店运营成本增加了17.9%，主要是由于员工人数和员工工资的增加。

此外，销售和营销费用为1810万元，同比增加1.6%，主要是由于广告费用增加。

实际上，格林酒店的营业成本一直在逐年攀升。2017年至2020年，其总运营成本和费用分别为3.87亿元、4.23亿元、6.12亿元、6.42亿元，年复合增速为18.38%。

格林酒店的成本增加也是整个行业的缩影。据东方财富证券研报显示，近年来，酒店业成本的重要组成部分租金和人工成本大幅上涨。2010年至2019 年，全国住宿和餐饮业人均工资涨幅高达 115%，而同时间段内，星级酒店整体均价仅上调 21%，价格涨幅难以覆盖成本上升。

尽管如此，格林酒店仍表示，目前运营符合之前的预期，假设未来几个季度疫情在中国得到控制，公司预计2021年全年总收入较去年增长48%~53%，相比2019年将增长25%~30%。

利润方面，格林酒店一季度实现净利润6602万元，去年同期净亏损1410万元，成功实现扭亏为盈，经营利润为6139万元，同比上升64.9%。

按照非美国通用会计准则，调整后归属格林酒店的息税折旧摊销前利润为6398万元，同比增长74.3%。这主要得益于每间可用客房收入的回升。

而受益于从疫情的影响中逐渐恢复，报告期内，格林酒店毛利润实现1.19亿元，同比增长75.9%，毛利率为49.3%，而前一年同期该数据为43%。

格林酒店方表示，由于受到一、二月份疫情影响以及原地过年的政策影响，格林旗下酒店恢复速度较2020年下半年有所放缓，但随着疫情的有效控制以及疫苗接种的普及，在二季度，格林酒店恢复速度提速，在6月最后一周单间客房每天收益恢复到2019年同期的106%。

只是，当下疫情出现反复，全国多地被列为高风险区域，这都将影响包括格林酒店在内的各个酒店品牌。彼时，如何降本增效，熬过这段艰难时期，将是每一个酒店经营者都要面对的问题。

统筹丨劳殿 编辑丨王杉杉

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