中华老字号，利润近片仔癀的两倍，股价却比广誉远还低，建议收藏

医药行业，在最近两年，走出来了不少明星公司，持续性比较强的就是中药龙头，片仔癀。两年时间从100下方一路涨到了近500.而最近比较活跃的则是同样属于中药板块的广誉远了。而有一家公司，它同样也是属于中华老字号。它的去年的净利润，接近片仔癀的两倍，一季报利润超片仔癀的3倍，而现在的股价却比广誉远还低。今天就来分析一下，这家公司的成色究竟如何。

长风本文仅做公司基本面质地分析，不做股票推荐。因为好公司也不一定就是好股票。但长风可以帮你找出具有竞争优势的公司，作为你的资料储备库，毕竟机会只会留给有准备的人。如果你有不明白的地方，可以留言，长风将为你解答。

先来看看公司的竞争优势和业务亮点，

首先，公司目前分为大南药、大健康、大商业三个板块，

其中公司的大南药板块，深耕三大终端市场、优化产品结构等多种措施，促进一批重点品种销售实现较快增长，王老吉凉茶、壮腰健肾丸、华佗再造丸、复方丹参片系列、脑心清片系列、脑络通、滋肾育胎丸等产品销售增长均超过30%，重点品种的销售保持两位数增长。

而在大健康板块中，公司通过集中力量打造新产品、培育新增长点。其中，王老吉凉茶已经走出疫情影响，今年一季度销售增长超过30%。

此外，王老吉持续发力刺柠吉、椰汁和核桃露等新品的市场培育工作。

另外，公司大商业板块旗下的的广州医药股份有限公司已完成职业经理人改革，今年3月31日，广州医药向中国香港联交所递交了发行上市申请，以申请在香港联交所主板上市。继续推进境外分拆上市。

可见，公司拥有中华老字号品牌，同时正在推动子公司的境外分拆上市，说明公司的看点还是有的，接下来，就继续抽丝剥茧，看看公司的财务经营状况如何，

可以看到，公司最近几年的营业收入，基本上呈现出整体上升的态势，而且上升的幅度还不小，从2016年的200亿出头，到2020年底的616亿，增长超3倍。

平均每年保持着31.93%的增长速度。

再来看公司近几年的利润，是否有同步增长，

公司的最近五年的利润，同样也呈现出整体增长的势头，从2016年的10亿，一路涨涨到了205亿以上，平均每年增长速度为20.57%。

综合来看， 公司的营收和利润，保持着同步增长，成长性还是不错的。

接下来，再来看看公司的收益性如何，收益性越高的公司，市场的关注度就越高，

公司最近五年的净资产收益率，都在10%以上，平均每年保持着13.28%的净资产收益率。

这意味着公司，每投入100元， 能够创造13.28块钱的利润。这个收益率还是不错的。

那么公司收益率这么高，是否是通过加杠杆搞上去的呢，接下来，就来看看公司的财务经营情况如何，

公司之前的负债率在30%，而在2018年，公司收购广药和王老吉后，负债升至50上方。但整体负债依然可控。

而流动性方面，公司最近一个季度的流动资产能够覆盖超过164%的流动负债，而剔除掉存货之后，公司的流动资产依然能够覆盖超137%的流动负债，流动性非常充裕。

最后来看看公司的现金流情况，毕竟说得天花乱坠，如果没有现金流流入，那都是白给，

最近五年公司的现金流都是正的，甚至在2018年、2019年，还有超过50个亿的现金流流入。20年现金流出现了较大的下降。应该是受到疫情影响的原因。

相信熟悉的朋友，已经知道了这家公司就是在A股上市的白云山。公司成长性良好，收益性也是不错的。同时公司保持着健康的财务状况和持续的现金流流入。值得持续跟踪关注！

除此之外，大家还看好中药板块中的哪家公司呢？

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