景顺长城新兴成长混合，大器晚成的刘彦春，还能飞几年？

Hello，我是不恋爱、不蹦迪，专心搞钱的基姐~

今天来跟大家讲讲刘彦春的景顺长城新兴成长混合（代码：260108），

坐拥300多万散户，接近500亿的规模，基金经理刘彦春更是被冠以“公募一哥”的称号，顶着这么多荣誉，跑出了多年优秀成绩！

但基姐一研究发现，好家伙，这刘彦春一开始干投资时，那成绩真的是，平平无奇！

到了40岁才顿悟，突然改变了投资理念，这才使得他的成绩突飞猛进。

这仿佛是个学渣秒变学霸的故事，基姐已脑补出一场灵魂互换的剧情。

是什么改变了刘彦春？他的投资逻辑又是怎么变化？这样大器晚成的刘彦春还飞得动吗？

基姐带你一探究竟。

一、基金概况

先来看看<�景顺长城新兴成长混合>的概况：

从2006年6月成立，也是经历过几波牛熊的老基金了。

规模也很大，高达496.69亿；

属于混合型，中高风险。

二、收益特征

收益展示

先看看<�景顺长城新兴成长混合>从刘彦春接手后的收益：

刘彦春从2015年开始管理这只基金。

可以看到一开始的时候，刘彦春的这根曲线几乎是跟着沪深300上上下下，直到2016年开始，收益开始跟沪深300拉开！

牛熊成绩

再来看看几波牛熊市，<�景顺长城新兴成长混合>成绩如何：

6局4胜，比较需要关注的一点就是刘彦春是在15年牛市尾声冲进场的，还捞了34.82%的收益出来，这个战绩还不错！

但15年这波熊市也跌得很凶了，这只基金的最大回撤也出现在了这时候。

最大回撤（最大下跌）

最大回撤出现在大熊市末尾，幅度达到了47.04%。

什么意思呢？就是如果你在最高点买入，那将会经历跌掉一半的体验，这真是绿到发光。

so，加上最近春节的这波下跌，看得出刘彦春的这只<�景顺长城新兴成长混合>防御比较差，是一只冲冲冲的基金。

*风险提示：看一段时间绿或者跌幅太大就容易心烦气躁的朋友，要谨慎持有，毕竟刘彦春可不负责基民的身体健康哦~

三、持仓分析

前十重仓股分析

新增的两个票

药明康德，上来就是占比7.06%，主要是面向全球制药企业提供各类新药研发、生产，此外还提供境外医疗器械。

海康威视，占比4.28%，很多好基金的持仓中都有的一只股票，安防巨头，做视频监控产品研发、生产、销售。

占比增加的票

白酒的有五粮液、泸州老窖、贵州茅台，当前占比都在9%以上，很高了~

同样在9%以上的还有中国中免，经营业务是免税，处于垄断地位的国有企业了。（之前上海机场大涨大跌跟免税也脱不开的关系）

迈瑞医疗的占比也挺高，8.44%，它是做医疗器械研发制造的。

然后有个比较特殊的，海大集团，比起其他几个，它更接地气，它是生产饲料的，水产、畜禽饲料为主。

跟其他喝酒吃药比起来，这个显得比较突兀，可能是刘彦春在踩周期吧~

占比减少的票

①同样是白酒，古井贡酒却减少了0.75%的占比，那是不是代表刘彦春不看好这只票呢，不好说，你觉得呢？可以在评论区跟基姐讨论下~

②晨光文具，这个可大有来头，刘彦春对它的爱从2016年就开始了，来看看刚买入这年刘彦春的内心得多强大：

16年刘彦春重仓晨光文具，占比3.23%，买入后的这一年这曲线平成这幅样子，躺平都没他平！

但谁能想到17年这货突然就起飞了，一路飞到19年，这时候刘彦春选择减少持仓占比，晨光文具退出了前十大重仓股。

2020年第3季度，晨光文具又重回前十大重仓股，一直到现在都在。

不得不说这个股刘彦春是真拿得住，也能看出他在选择个股的能力，这份耐心、信心，也不是谁都可以的！

剔除出前十重仓股的股票

①恒瑞医药，跟药明康德一样都是药品研发，不过在具体药物上有一些区别，感兴趣的朋友可以找下公司资料看看。

②美的集团，众所周知的家用电器老大哥~

这两个的持仓占比原本加起来都超过10%了！为啥把它们剔除，是否是有更好的替代，又或者其他原因就不得而知了。

总的来看这波持仓，就是主要在喝酒吃药，这两类总占比高达48.24%，意味着有一半的钱在这俩上，仓位很高！

*风险提示：不看好白酒、医药的，这样一看持仓，可能会被伤了心，要挑合自己胃口的哦~

持股风格分析

景顺长城新兴成长混合，大部分时间的持股风格是大盘成长型。

成长型的公司是怎么样的？

举个例子;

美团，每年的收入都在增加，但这钱不拿来分红，而是拿来投资到增强自己核心竞争力上。

比如美团做外卖业务，在外卖界里做到一哥后，又来分“旅游”这杯羹，什么线上订酒店，周边游等等，最近又在搞“买菜”这档子事了~

业务不断拓展，整个公司实力越来越强，在整个行业的竞争中越来越具备优势。

虽然这类公司没有给我们这些股民分红，但它是拿这笔钱去帮我们创造更多收益，让它能远超竞争对手，未来它的价值也会越来越高。

而刘彦春的大部分钱，就喜欢买成长型公司。

持股变动

*蓝柱是景顺长城新兴成长混合自成立以来的股票持仓，

黄线是沪深300同一时间的波动走势。

哇哦，从16年以后，完全没有择时！

之前刘彦春曾说过“没碰到过择时胜率过半的人“，而他也确实不进行择时~

刘彦春就是，冲冲冲，就是干！低换手（不频繁买卖操作），长期持有、高仓位运作！

所以这样会带来的情况就是，当市场普遍大跌时，这样高的仓位，就会有很难看的数据出现了。

*风险提示：投资风格比较保守，经不起大跌，一跌就忍不住想卖拿不住的，买刘彦春就要小心了！这样高的仓位且不择时，市场大跌时难免绿到发光~

四、了解基金经理

刘彦春从业12年，最大回撤还挺猛的，这个人最鲜明的特点就是高仓位猛干，不择时，偏好成长股！

但别看他现在很强，以前他还执着于看宏观经济，自上而下选股的时候，那业绩真是“朴实无华”，基姐带你看看他的转变：

*自上而下选股：主要根据宏观经济来调整自己的投资策略。

*自下而上选股：更多立足于企业本身。

也就从刘彦春的投资理念改变后，才真的带来业绩起飞，这时候刘彦春40岁左右，所以说他大器晚成。

但这不能说是自上而下选股不好，只能说每个人有他适合的理念吧~

不管是哪种投资理念，只要能给咱们带来收益，就都行！

想了解下他最近有啥看法？

*风险提示：40岁才顿悟的刘彦春还能飞多少年很难说，希望他可以持久一点咯~

五、基金公司分析

景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，公司注册资本1.3亿元人民币，总部设在深圳。

景顺集团和长城证券有限责任公司是公司最大的两个股东，各持有49%的股份。

这个景顺集团可牛逼了，这是一家全球资产管理公司，1978年在美国成立。

截至2021年4月30日，帮助全球客户管理1.4万亿美元资产，拥有超过8000名员工。

公司实力都是很顶的！

但这些只是表面，还要看点深层的东西。

来看看这家基金公司旗下的基金：

*按规模大小排序

哦豁，看，刘彦春妥妥的景顺扛把子，一个人撑起了半壁江山，仅有的3个上百亿规模的基金都在他这，剩下的有一些的“基龄”连1年都不到~

但去年也曾一度传出消息说刘彦春要离开景顺，

虽然基金公司和刘彦春本人都出来辟谣，但也还是有网友表示这事总不会空穴来风~

买了景顺长城新兴成长混合的小伙伴，如果刘彦春真离职你会跟着他跑吗？可以在评论区跟基姐讨论一下哦！

回归正题，咱们再来看看股权穿透图：

不看不知道，一看吓一跳，这背景可太硬了。

国务院、香港特别行政区政府、深圳市人民政府都是背后大佬，稳得呀匹！

总结一下

公司背景很强，刘彦春从2016年后成绩也很好，但因为前期自上而下选股扛不住，所以个人的年化回报也不高。

存在的风险是①一直高仓位干，跌下来也是很猛，而且还没啥减仓的打算；②说不定哪天一抽抽又回到以前的投资理念，那可能又顶不住了~

（最新2季报的分析也发布了，大家在我的账号内查看哦）

投资有风险，买入需谨慎，用闲钱理财，才不会坏了心态。

*友情提醒：没时间总关注基金，又怕错过重要的消息导致亏损？关注我，基金有任何异动我都会第一时间告知大家！

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基金！

祝大家早日发财！