“茅台们”变 “茅坑”，风向转变还是估值回归，数据揭晓答案

作者：数据宝 张娟娟

七翻身终究还是“缺席”。

在出台了一系列关于“打击炒房、打击教培”等规定后，A股市场7月末惨遭血洗，26日、27日仅2天时间，沪深市值合计蒸发4.52万亿。

30日晚间，贵州茅台公布2020中报，净利润同比增长9.08%，为近7年同期最低水平。截至7月30日，贵州茅台股价一路下跌，未能守住1700元，回到去年底水平，月内跌幅达到18.36%，创下了2018年11月以来单月最大跌幅。

大盘股、价值股崩盘式下跌

与此同时，“眼科茅”爱尔眼科7月下跌17.3%，月度跌幅创上市以来第二，牧原股份、泸州老窖、五粮液、中远海控等同期跌幅均超过20%。各个领域的巨头股价几乎又回到了一年前，投资者唏嘘不已。

白马股、蓝筹股、核心资产、价值股跌跌不休，大盘股7月份以来平均下跌4.77%，非大盘股平均上涨0.04%；上证180价值股平均跌幅超过6.5%，其余个股平均跌幅不到0.1%。即便是今年前6个月，白马股、大盘股、价值股等市场表现也相对较弱，这些曾经的明星股，如今已经被部分认为是不再具备投资价值。

风向转变还是估值回归

事实上，在过去几年，白酒股、龙头股在过去几年一直都是A股市场最靓的仔，不少个股于2020年或2021年初股价创历史新高，如海天味业、贵州茅台、爱尔眼科等。

证券时报·数据宝统计显示，剔除今年5月份以来上市新股，2020年初至2021年5月末股价创历史新高的1036股，今年7月以来平均下跌5.47%，但其余个股7月份以来平均上涨1.68%。

上述1036股，7月份以来跌幅超30%个股有盐津铺子、安井食品、中公教育、学大教育等，前2股2020年涨幅均超过200%。将这1036股7月涨跌幅分类，计算2020年平均涨跌幅，明显发现涨得越高，跌得越惨。

具体来看，跌幅超30%个股，2020年平均涨幅超过90%，下跌20%至30%之间股，2020年平均涨幅超50%；下跌5%以内个股2020年平均涨幅不到30%。

相反，7月上涨股，大多数在2020年表现一般，联创股份7月涨幅接近300%，但其2020年涨幅不到1%，7月份上涨150%的国民技术在2020年涨幅仅有26.27%；江特电机2020年小幅下跌，7月份涨幅接近140%。

综上所述，前期滞涨股实现了七翻身。但需要说明的是，近期中共中央、国务院关于新时代推动中部地区高质量发展的意见》中提到：做大做强先进制造业。其中涉及的产业多为近期涨幅居前的板块：新材料、新能源汽车、电子等科技板块，七翻身的个股也是受风向利好所致。

估值重回有利于股价回升

白马股是否还值得投资？相关分析师表示，在大盘股和中小盘股的估值分化逐渐修复后，业绩驱动或将成为A股风格的又一重要影响因素。这一类股票是各个行业的风向标，在2020年疫情以及美国大选的不确定因素驱使下，白马股因抗风险能力强、业绩确定性更高，从而成为机构深度抱团的对象，股价屡创新高之下，估值也超出合理范围。

但随着股价的回调，估值的修复，如果业绩能稳定向上，后市仍将具备投资空间。另外，新华社近日的深夜发文称，中国资本市场发展的基础依然稳固，行业监管政策有利于中国长远发展。平安证券表示，经历了7月波动调整后，市场短期可能进入盘整阶段，但整体不具系统风险，硬科技向上趋势仍在。

绩优滞涨硬科技+蓝筹股值得关注

根据上述逻辑，数据宝筛选科技、蓝筹领域：估值低于30倍，7月份跑输大盘，机构预测2021年净利润增幅有望超50%，中报业绩预喜股仅有13只，科技股仅有5只，包括初灵信息、创世纪等。

估值方面来看，博汇纸业、中远海控、太阳纸业均低于15倍，万达信息当前市盈率为负，但其中报业绩扭亏，公司是国内领先的智慧城市领军企业，按照预告中值计算，有望重回合理区间。7月以来公司股价下跌16.85%。

鸿合科技中报有望扭亏，7月份股价下跌12%，公司主营智能交互显示产品及智能视听解决方案的设计、研发、生产与销售，其IWB产品全球市场份额领先。已披露中报的卫星石化，7月份股价下跌7.2%，中报净利润同比增幅接近350%，公司是国内最大的丙烯酸生产企业。

从机构预测2021年数据来看，中远海控、京东方A、鸿合科技等4股2021年净利润增幅有望超过200%，分众传媒、华贸物流、龙佰集团或低于100%。

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