美国证监会IPO监管风暴来袭，多少中国公司受影响？

作者丨郝美平

来源丨野马财经

中国企业赴美IPO或按下暂停键。

7月30日，有媒体报道称美国证监会（简称“SEC”）暂停受理中国企业赴美IPO注册申请，直到其针对中国企业出台新的指导政策。

当日，美国证监会主席加里·詹斯勒在SEC官网发表声明，表示今后赴美上市的中国企业必须进一步加强信息披露，包括公司的法律架构及来自政府干预的“政策风险”。

在“滴滴事件”后，很多有赴美上市计划的企业就传出暂停赴美上市，如今，监管再趋紧，赴美上市企业不确定性增加。

赴美上市再生变数，小红书等多家企业受影响

美国证监会主席的声明称，向SEC递交IPO注册申请的中国企业，需要披露是否获得中国当局的批准在美上市，如果未获得中国当局的批准，中国企业的IPO申请或被撤销或拒绝。同时按照法律要求，美国监管机构可以在3年内对这些企业的审计记录进行审查。

美国监管风暴，让中国企业短期内赴美上市不确定性增加。

▲图片来源：腾讯图片

IPG中国首席经济学家柏文青向野马财经表示，之前美股是高科技与新兴企业最佳上市地。但目前由于中美贸易冲突、国内反垄断、信息安全审查等，引发中概股的普跌，导致中概股的再融资与此类企业赴美上市已失去实际意义，因此若美国证监会暂停中概股的注册与审核，短期内不会对拟上市企业造成新的实际伤害，但长期则对中国创新与新兴企业的发展与成长非常不利。

事实上，国内针对境外上市的监管也在收紧。7月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅公布了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》（简称《意见》），《意见》将“加强中概股监管”作为专章写入。这也是我国资本市场历史上第一次以中办、国办名义联合印发打击证券违法活动的专门文件。

仅仅4天后，7月10日，网信办发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。其中第六条规定，掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。

7月以来，已经在美股上市的“滴滴出行”、“货车帮”、“BOSS直聘”等互联网企业先后遭网络安全审查。公告称，为配合网络安全审查工作，防范风险扩大，审查期间三家网络平台停止新用户注册。

监管部门对滴滴等几家企业的安全审查都赶在了其上市的窗口期。

6月30日，滴滴正式在纽交所挂牌上市。仅两天之后，国家网信办就宣布，对滴滴实施网络安全审查。又两天过后的7月4日晚，滴滴被下架整改。

而前不久的6月11日和6月22日，BOSS直聘和满帮集团也都完成了美股IPO。满帮集团是全球最大的城际整车物流与车货匹配信息平台之一。

目前，针对上述3家公司的网络安全审查还未结束，

当国内欲赴美上市企业还处于观望状态时，SEC的声明，让国内企业赴美IPO再生变数。

据wind数据显示，2021年以来，有38家中国企业赴美上市，募资金额约158亿美元。

▲图片来源：wind数据

如今，随着国内外的监管风暴，下半年赴美上市企业处境更加艰难了，后续还要看相关政策的出台。在这一波政策变化过程中，数十家欲赴美上市的企业首当其冲受到影响。这其中包括小红书、keep、喜马拉雅、零氪科技、哈啰出行、七牛云等。

在递交招股书90多天后，7月28日，哈啰出行主动申请撤回了赴美IPO的计划。

天眼查显示，哈啰出行自成立以来，先后进行了15轮融资，融资金额累计超百亿元。其中，蚂蚁集团为哈啰出行主要投资方。另外，哈啰出行的投资方中还有成为资本、复星集团、春华资本等知名财务投资机构。

同样传出终止赴美上市进程的keep，在今年4月启动美股IPO，其创始人兼CEO王宁此前曾表示，期望Keep最早在2021年上市，最晚2022年。如今，这一计划怕要落空。

Keep于2015年2月上线，至今累计进行了8轮融资，融资总额超6亿美元，投资方包括腾讯、软银集团、高瓴资本、纪源资本等知名投资机构。

喜马拉雅也在近期传出取消赴美IPO，喜马拉雅金主阵容强大，包括腾讯、阅文、百度、小米、好未来、索尼音乐为喜马拉雅的战略投资者。主要财务投资者包括美国泛大西洋投资集团、挚信资本、高盛、兴旺投资、创世伙伴资本、普华资本、合鲸资本等。

从2018年开始，被寄予“在线音频第一股”厚望的喜马拉雅就频频传出IPO传闻。今年5月1日，喜马拉雅正式递交招股书，其IPO终于迎来实质性进展，却赶上监管风暴。

港股或成新出路

从哈啰出行到喜马拉雅，从小红书到零氪科技，赴美IPO的路已然很艰难。

7月10日，网信办发布的《征求意见稿》，其中安全审查针对的是国外上市的运营者，此处的“国外上市”被解读为申报审查范围不包括赴港上市。所以，市场认为赴美上市企业或可转向香港上市。

目前环境下，赴港上市或是最佳选择。

独立经济学家王赤坤向野马财经，从国际投资角度看，国际资本看好中国大陆的发展，如果这些企业无法在美上市，港股不失为一种高效的选择；从企业角度看，国际资本和国内资本双重看好的情况下，选择港股IPO，可以充分享受国内、国际两个资本市场。

IPG中国首席经济学家则柏文青认为，应该在港交所和A股积极培育和扶持科技创新与新兴企业上市与发展成长的环境，这对于A股与港交所而言，也是一个培育创新板块的成长契机。

今年以来，已有多家企业在港交所二次上市，包括哔哩哔哩、携程、汽车之家、百度、小鹏汽车等。

毕马威6月底发布的报告显示，2021年上半年，有四家公司赴港二次上市，募集资金631亿港元，占香港IPO市场集资额总额的30%。

国际会计师事务所德勤预期，中概股回港二次上市的热潮将会持续，预计2021年将有超过十只中概股在港二次上市，融资总额将超过1000亿港元。

中概股回港二次上市，也为赴美上市上市的企业指出了一条新路。尤其是在港交所新经济改革后，或助力更多企业赴港上市。喜马拉雅就被传或转向港股上市。

你怎么看这一波监管风暴？对于喜马拉雅、小红书等企业而言，港股是最佳选择吗？欢迎留言评论。