长生人寿七成股权溢价77%“叫卖” 京东天瑞两联合体8月份继续竞价

    本报记者 冷翠华

    备受业界关注的长生人寿保险有限公司70%股权转让事宜仍在进行中。《证券日报》记者从知情人士处了解到，在该项目挂牌期满前，有两个意向买家联合体正式报名，一个是以京东集团为牵头人的联合体，一个是以天瑞集团为牵头人的联合体，两个主体将在8月份进行竞价PK。业内人士认为，这两个联合体各有千秋，最终谁将获得股权存在诸多变数。

    6月28日，长生人寿70%股权作价39.7亿元在上海联合产权交易所挂牌，7月26日信息披露期满。该项目从预挂牌到正式挂牌截止的3个多月时间里，吸引了包括中再集团、腾讯等在内的多家巨头关注，然而，最终报名的买家中并未出现这些公司的身影。

    评估值22.45亿元

    挂牌底价39.7亿元

    公开信息显示，长生人寿成立于2003年9月份，目前中国长城资产管理股份有限公司（以下简称“长城资产”）持股51%、长城国富置业有限公司（以下简称“长城国富置业”）持股19%、日本生命保险相互会社（以下简称“日本生命保险”）持股30%。其中，长城国富置业为长城资产的全资子公司，此次转让的70%股权正是长城系公司持有的股权。

    根据上海联合产权交易所披露的长生人寿转让项目挂牌条件，意向受让方需在7月26日下午17时报名截止时间前，向上海联合产权交易所一次足额缴纳11.91亿元的交易保证金。记者查阅公开信息显示，长生人寿2020年全年保费收入约18.98亿元，净利润为-4539万元。

    一位业内人士对《证券日报》记者表示，39.7亿元的挂牌底价在同规模寿险公司牌照中估值很高。根据挂牌公告，长生人寿70%股权对应的评估值约22.45亿元，而其挂牌底价为39.7亿元，溢价率高达76.8%。

    尽管如此，长生人寿70%股权依然吸引了众多巨头。根据媒体公开报道，中再集团、腾讯以及多家地方国企等对该项目表达过兴趣，但最终并未正式报名。上述业内人士表示，挂牌底价较高是一个重要因素，同时，苛刻的受让条件也是影响因素之一，意向方须一次性缴纳11.91亿元的保证金，且竞买成功后10个工作日就需要一次性支付全款。此外，如果买家的股东资格不能在一年内获得监管机构批准，则将会被转让方没收成交价款的20%作为罚金。

    “也不排除部分意向方在尽调之后主动选择放弃，毕竟其过往经营业绩算不上出色。”上海某投行并购人士对此表示。

    日本生命保险

    有优先受让权

    随着长生人寿股权挂牌时间的截止，两个意向受让方正式确定：以京东集团为牵头人的收购联合体，以及以天瑞集团为牵头人的收购联合体，两个意向受让方或8月份进行最终较量。

    天瑞集团官网显示，该集团始创于1982年，现已发展成为集建材、铸造、文旅、互联网物流等为主体的股份制企业集团。前述知情人士透露，此次天瑞集团联合了河南当地国企和民企进行跨界并购，其特点是涉足行业面广、资产重。

    京东集团则属于互联网巨头，此前，其已获得一块财险公司牌照。2018年11月份，京东宣布，安联财产保险（中国）有限公司获准更名为京东安联财产保险公司，京东持股30%。如果此次京东牵头的联合体成功受让长生人寿股权，意味着其将再添一块人身险公司牌照。

    分析人士指出，保险公司股权意向投资方需要取得保险监管部门的审核批准，意向股东最终是否能获得监管通过，也是其面临的风险点之一。

    “这两个联合体各有千秋，最终谁将获得股权存在诸多变数。”一位业内人士表示。同时，除了竞价因素，持有长生人寿30%股权的外资股东——日本生命保险的态度也是该项目重要的未知因素。此次股权转让，日本生命保险并未放弃优先受让权，并提示意向受让方，本次产权交易最终受让方还需就《公司章程》变更及新的合资合同与日本生命保险协商达成一致。这也就意味着，通过竞价产生的意向受让方最终能否成功受让，还要取得日本生命保险方面的认可。长生人寿股权最终花落谁家，尚需拭目以待。