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年内板块跌逾36%、公募基金大幅减仓!保险股还能爱吗?

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今年以来,保险股持续下行。截至7月29日,年内保险(申万二级行业)板块下跌36.95%,二季度该板块下跌超过16%。

其中,年内中国平安下跌37.63%,新华保险下跌也超过30%。中国太保和中国人寿年内跌幅超过25%,中国人保跌幅也达到了18%。

记者还注意到,2021年第二季度,保险板块的公募重仓股持仓占比大幅回落。值得一提的是,虽然大部分的保险股在二季度都遭到了公募基金的减持,但中国财险、中国人保和中国人寿还是得到了明星基金经理的的青睐。

保险股被基金大幅减持

东方证券研报指出,截至2021年第二季度,主动权益类基金(灵活配置型、偏股型与普通股票型)对保险板块的持仓占比由2020年四季度的2.25%降至0.33%,大幅刷新历史新低。2021年第二季度保险板块的公募重仓股持仓占比连续第二季度大幅回落,体现出市场对资负两端短期改善的悲观预期。

由于保险板块公募重仓股持仓占比大幅回落,板块的低配幅度大幅刷新历史新高。截至2021年二季度,保险板块的低配幅度环比由2021年一季度的50.96%增至84.86%(此前最高点是2020年二季度的62.33%),体现出近一季内公募对板块的大幅快速减仓。

从基金二季度持股数变动来看,虽然中国平安在二季度有574只基金持仓,但是二季度它却被大幅减持2.49亿股。中国太保二季度被公募基金减仓1.24亿股,中国太平(港股)、中国平安(港股)在二季度则分别被基金减持4708万股和1426万股。

此外,二季度公募基金对中国太保(港股)、新华保险的减持均超过了500万股。新华保险、友邦保险、中国人保、中国人寿和众安在线五只港股在二季度也遭到了基金减持。



数据来源:同花顺iFinD 日期:2021年二季度

明星基金经理布局

虽然大部分的保险股在二季度都遭到了公募基金的减持,但也有个别保险股得到了明星基金经理的的青睐。

二季度,中国财险被公募基金增持1979万股,中国人保和中国人寿也被基金加仓914.8万股和837万股。

丘栋荣掌管的中庚价值品质一年持有二季度新进持有中国财险1976.8万股,该基金最新规模32.88亿元,中国财险成为该基金第8大重仓股。自2021年1月份成立以来,中庚价值品质一年持基金净值增长24.4%。

此外,中国太保则被丘栋荣管理的另一只基金中庚价值领航混合新进持有297.69万股,位列该基金二季度第十大重仓股。

二季度,陆彬管理的汇丰晋信动态策略A新进持仓中国太保597.96万股,并加仓中国平安140.11万股。汇丰晋信动态策略A最新规模42.83亿元,年内基金净值增长20.54%。

关注反弹机会

目前,保险板块的公募基金持仓比例位于低点。业内人士认为,保险板块的估值也处于低位,配置价值凸显,投资者可关注其反弹机会。

东方证券认为,2021年第二季度,券商板块与保险板块的公募重仓股持仓比例双双处于历史最低点。机构资金对非银板块的配置持续创历史新低,意味着后续板块上涨动能充足,板块内部分标的的投资机会与配置的性价比日趋凸显。保险方面,在市场对负债端压力达成一致预期的背景下,将投资主线重新定位于权益市场弹性放大器的逻辑。同时预期各家公司全年EV能保持一定增速,对估值形成较强的支撑效应。看好积极推动改革,以科技赋能与交叉销售提升产能的大型险企,维持行业看好评级。

“展望未来,资产端看,考虑到宏观经济有望持续复苏改善,货币政策大幅宽松的可能性较小等因素影响,国内长端利率有望维持在高位震荡,同时权益端有望回暖,有利于险企资产投资收益率的提升;从负债端看,随着时间的推移,短期负面情绪将有望逐步得到缓解,同时考虑到保险企业战略转型不断推进,行业长期痛点将逐渐好转,负债端保费增速有望企稳,市场对于保险板块过度悲观的预期也有望好转。从估值来看,保险板块估值仍处于历史低位,保险板块配置价值凸显,长期依然看好保险行业的未来发展。”方正富邦中证保险主题指数型基金基金经理吴昊在二季度报中指出。

山西证券建议关注保险板块龙头标的。今年以来,国债收益率下降,拖累保险行业未来盈利,因而估值出现大幅下跌。结合一致预期来看,目前的估值相较目前的预期ROE(净资产收益率)已经处于低位,叠加未来国债收益率进一步下跌概率较小,板块下行风险较小,性价比凸显,投资者可关注其反弹机会。

国际金融报记者:魏来

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