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啥都没变!美国没动静,股市楼市还用担心吗?

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摘要:关心大洋彼岸的事,说来说去不就是担心房地产和股市吗?(欢迎关注杠杆游戏)


撰文|姐&编辑|雯雯

全球瞩目的美联储7月议息会议结束。

美东时间7月27日至28日,美联储公开市场委员会(FOMC)议息会议后,发表了声明:联邦基金利率维持在0%-0.25%的目标区间不变,超额准备金利率(IOER)维持在0.15%不变,隔夜逆回购协议利率(ONRRP)维持在0.05%不变。

将继续按以往每月1200亿美元的规模购买资产,包括每月增加至少800亿美元的国债和至少400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。

总结一下,核心要义就是,啥都没变,第一利率没变,第二缩表没到开始的时候,别紧张。


图表来源|平安证券(特此感谢)

就此的分析特别多,不少水平、预析能力很高,杠杆地产总结一下,没有超出预期的消息,其实就是好消息。

对于普通人来说,比如对于多数杆友而言,关心大洋彼岸的事,说来说去不就是担心房地产和股市吗?我挨个简要分析。


1、我国房地产目前经不起美国加息、缩表折腾

近期我国房地产的局面,不用杠杆地产再重复,详见我朋友杠杆游戏日前写的好文《干地产、怼培训、促生育、反互联网帝国、改医疗!中国在下一盘史诗级的大棋》(7月26日)。

一套价格管理和供应保障的闭环,已经形成。

这引发了很多讨论,但无论如何,站在一个国家前途角度去思考,我国房地产背负的责任太大了。

第一,房价较高,很多年轻人压力太大,做韭菜太累了;

第二,各种压力,包括房价压力下,结婚更晚、生育更晚、生育意愿更低;

第三,房价一直涨,对世道人心的损害极大,人心浮躁,很多人已经“神经病”,但细想,其选择又是那么的理性;

第四,金融风险累积,一个东西不出事时大家都高兴,真要出事,你想下房地产占用了多少金融资源,多少房企、行业、个人要破产……这两年多家百强房企都倒下,或者接近挂,泡沫越吹越大,如果不管理,硬着陆时重伤;


图表来源|上海证券(特此感谢)

第五,社会分配严重失衡,穷人更穷,富人更富,敢于加杠杆此前的逻辑就是改变人生;

第六,地方也越陷越深,债务要平衡,基建要继续搞,花钱的地方太多,税收太漫长了,还是炒地皮实在,最后又是金融和治理风险;

第七,谁都离不开房地产,就业需要、经济也需要,地方要钱,财税制度如此,上头也明白,卖地财政和土地金融,撬动了很多事情,实现了很多目标,“功绩”其实也很大。

问题只在于游戏不能长此以往,否则杠杆地产简单举例的上面6点,将越来越严重,直到洪水滔天。

特别是这次人口普查数据出来,包括上半年的生育情况,大家各种途径有所耳闻了,上头这次下了大决心。

但是,房地产的泡沫也不是用来戳破的,杠杆地产总说,很多事情都是时间换空间。要一下子破了,后果又很严重,短期内无法承受。

所以说得特别清楚“稳地价、稳房价、稳预期”,在没有外部不利于因素的影响下,无论调控政策、涉房信贷、土地供应,还是货币政策都是独立可控的。

这样也是最好的结果。

但如果这个时候,外部影响较大,就会打乱节奏。比如说美国人要缩表、加息就属于这一类。

第一,全球资金会看好美元资产,导致资本回笼美国,那么如2016前后那样的海外资产配置倾向就容易出现,当然现在人民币跨境管制更严了。


第二,接着资金就容易看空楼市,和目前严厉地产政策组合作用下,房价可能在一些城市出现下跌的情况。

这样的话,就打破了现在的节奏,导致我国经济、就业、地方债务和发展都出现压力。

当然,如果经济明显下挫,到时其实可以期待的恰恰又是房地产——容易回到以前的路径上去,这恰恰是最坏的事情。

回忆2008年全球金融危机那一轮,或者回忆更近的2016年,股灾后资金无所适从,财阀都在想人民币跨境套利的事,白领都开始热衷起海外资产配置……

最后我们咋整的?打击财阀人民币跨境套利,同时放水,逆美国货币周期,所谓以我为主!水来了,人民币信心自然就有了,房价涨起来,朋友们都跑来“炒”。

如果再这样搞一轮,受苦的还是韭菜,金融和各种风险会进一步累积,世道人心肯定更加糟糕、生育情况自然更不乐观。

所以,美联储继6月,7月继续不整事,让我们赢得了楼市稳步去杠杆的时间。


图表来源|东吴证券(特此感谢)

要说清楚,美国人不是做慈善为我们想,他也是根据自己经济复苏和就业指标综合做出的决定。

如上图,美国失业率回到历史低点,还需要时间。


2、股市其实也怕得要死

前几天暴雨、洪水、台风,以及针对房地产、义务教育及培训的整肃意见,轮番轰炸。

这让大小投资者,无论各类投资基金、股民还是基民,也都经历了一场“狂风暴雨”。

国际投行、各种大基金都担心,针对“凡是不利于生小孩的产业”,都要打击吗?相关方面也知道各界的忧虑,如下图,出来安抚了。


各种分析很多,杠杆地产虽然写地产为主,但我也是一些公司的小股东,股票、房子,很多杆友不也是都配置,或者流动配置吗?

我就简单表达几句。

第一,外资确实存在抛售中概股的情况,监管则是直接导火索,并加剧了短期情绪。这是政策风险。

第二,大国博弈当然存在,但这些跌得不行的,真不必把自己看得太高。去掉这部分,中国企业还值得投资的还有很多,股民、基民都应该有一个健康的投资理念。

第三,总的来说,杠杆地产认为,这是短期调整,股市总体是没问题的。相对地产的受打压,股市是被鼓励的。


第四,因此如果你追求长期的投资,不要怕,定力很重要。别人恐惧时贪婪,别人贪婪时候恐惧,这句话值得深思。

第五,全球宽松、低利率,是各国股市利好的大环境、大背景。如下图,纳斯达克指数,漂亮得很。


我们在3月份震荡之前,其实也是非常不错的。

第六,金融业都讨厌资金紧缩、利率走高,因为这是一个用水多、杠杆高的行业。水少了、利率高了,意味着可以生钱的钱变少,成本还变高。道理说直白点,就是这么浅显。

加上近期的政策背景,震荡行情,我们股市对美联储缩表、加息,也是怕得要死的。

7月中旬我们降准,而且是全面降准,给了大家降息的希望。杠杆地产觉得,这是货币不随便收紧的信号,但不是随便放松的信号。

2021年的经济预期目标,显著低于潜在可能实现的数字,就业数字目前也不错。


如上图,国际货币基金组织最新预测,我国经济2021年可以实现8.4%的增长,放到全球这是非常振奋的数字。

增长上的信心和大概率,给了我们从容调整经济结构,去杠杆,不支持楼市扩张,支持科技发展和创新的空间。

结论就是,总体这会利好股市。但前提也是一样,外部资金和货币环境不能变差,节奏不能随便变幻,否则股市也容易吓出尿。


3、美联储早晚要加息、缩表,我们如何应对?

第一,我们首先应该思考,美联储什么时候缩表、加息?从表态看:

当前美国通胀显著上升,并有可能在未来几个月保持高位,此后有望回落。如果通胀持续上涨,并超出长期目标,美联储会准备相应的政策调整。

“现在显然不是时候。我们距离加息还需要一些时间”——美联储主席鲍威尔如是说。

结合6月、本月两次议息会议的表态,杠杆地产认为,美联储最早加息也是2023年了,最最早也是2022年底。

第二,缩减购债是拐点。在正式加息之前,美联储缩减债券的购买,应该是信号。啥时说这个事,再说吧。

另外,本月议息会议的会议纪要,等过一段时间公布后,可能会有更多信息量。

第三,最开始大家以为5月是物价的顶点,但接下来,6月美国物价指数继续攀升。


图表来源|东方财富网(特此感谢)

这或许说明,货币无侥幸,经济增长不增长,增长多少不一定。所以,这是个问题,对普通居民,无论中美,生活都是有利有弊的。

包括房价的全球性上涨,美国涨幅也是很大的,这些对普通人的生活都是有影响的。

第四,因此宽松总要退出,但楼市、股市,包括之前大宗商品、某某币们的泡沫都被吹大,如何缓解这些焦虑,平稳处理这些泡沫,对各国都是问题。

第五,作为生产、制造、消费,以及出口大国,同时货币跨境流动管理很严格、外债不算多的我们来说,以我为主的能力,比多数发展中国家强。

另外我们股市泡沫谈不上,主要也就楼市要拆弹。


图表来源|华泰期货(特此感谢)

所以,当那一天来临时,股市和楼市只要搞活一个,就OK啦。

其实这个道理,以前我们一直懂,上一轮大牛市不就是吗?只是谁知道搞出事,最后被迫启动楼市。

这一次,祝我们好运。

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