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5G基站下半年迎建设高峰期 光模块需求爆发!板块龙头本月已大涨50%

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最近几日市场大跌,明星成长板块高位个股纷纷回落,其中盐湖提锂、国防军工、半导体芯片板块均迎来大幅调整。而5G板块也迎来了相应调整,然后今日5G板块迎来集体强力反弹,板块大涨4.3%。


5G板块中的细分领域,光模块最近表现较为亮眼,其中新易盛(300502)半个月来涨幅超50%,并且丝毫未受整体指数暴跌影响,招商证券、天风证券(601162)等多家券商认为光模块行业将在未来迎来需求的快速增长。


光模块是进行光电和电光转换的光电子器件。光模块的发送端把电信号转换为光信号,接收端把光信号转换为电信号。是作为5G通信系统中的重要的器件组成部分。

2020年为5G元年,新建基站数达到了58.8万座,同比2019年增长超350%,虽然拉升速度较快,但是季度间的建设节奏不均,呈现出“两头慢,中间快”的格局。而光模块行业作为基站的重要器件,也经过了去年二三季度的高光时刻后,近三个季度迅速进入寒冬时

期,行业需求下滑、库存积压严重、数据中心传统100G 光模块需求季节性波动使得光模块行业处于前所未有的困境。

招商证券认为,在经过过去几个季度需求放缓&去库存阶段以后,随着国内5G相关集采启动,产业链有望强复苏,下半年国内电信光模块需求高景气确立。

数通光模块需求持续强劲,产品结构升级显著

随着5G 的大规模建设,万物互联将使得流量爆发式增长,同时VR/AR、超高清视频和车联网等下游爆款应用也将带来海量的流量需求,因此长期来看全球数据流量必将呈现高速增长的态势。

100G 光模块仍是市场主力,价跌量升总规模仍增长向上;200G 光模块今年全面爆发,需求超出市场预期;400G光模块市场持续火热,广泛应用于数据中心中。国内厂商在400G时代领先,有望在800G时代继续巩固优势,相干市场繁荣度高,多家厂商入局,相干技术有望下沉到DCI 等多个应用场景。



电信前传光模块市场仍有承压,中回传及接入网市场成主要增量

今年上半年,5G基站仅完成全年目标的31%,下半年基站建设有望加速完成全年定下的60万座的目标,从6 月开始,运营商基站及承载网设备招标陆续开始启动,基站建设节奏也明显加快,标志着2021 年基站建设的复苏,这也将给产业链带来新一轮机会。前传光模

块虽价格承压,但需求将强势复苏,承载网设备集采的落地有望快速拉升中回传光模块需求。接入网升级使得10GPON 市场火热,将带来新的增量。


硅光布局多年,有望在800G 时代大放异彩

光通信是硅光技术目前最广泛应用的领域,未来增速可期。根据Yole 的数据,硅光技术在各大市场的应用统计数据中,在2019 年有超过四分之三的收入来源于数据中心光模块。而从预测结果来看,到了2025 年,数据中心收入占比更是达到了90%以上。原因基本是由于价格较高的高速率硅光模块,比如400G,800G 模块的迅速上量带来了市场规模高速增长。结合Yole 对于整个光模块市场的预测,到2025 年,在数通领域,硅光模块的份额会占到三分之一左右。


招商证券从三个维度,推荐光模块相关标的

高端光模块领域全球领先厂商:重点推荐新易盛、中际旭创(300308),建议关注博创科技(300548)、剑桥科技(603083)、光库科技(300620)和华工科技(000988)。

光模块行业上游细分领域的龙头企业:重点推荐天孚通信(300394),建议关注腾景科技、太辰光(300570)和中瓷电子(003031)。

拥有较高技术壁垒的核心芯片企业:光迅科技(002281)、仕佳光子和华工科技。

责任编辑:hb

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