来源：金融界网
维持行业增持评级。涤纶长丝库存保持在较低水平，考虑海外经济复苏是大趋势，同时油价高位运行下游补货意愿增强，我们预计长丝景气度提升。推荐涤纶长丝龙头桐昆股份（601233），新凤鸣（603225）；推荐民营炼化龙头，一体化炼厂的东方盛虹（000301），荣盛石化（002493），恒力石化（600346），恒逸石化（000703）。
三季度油价高位运行下游补货意愿增强叠加海外经济复苏我们预计涤纶长丝景气提升。OPEC维持谨慎增产背景下我们预计至年底原油整体供需基本面依旧偏紧。尽管疫情有反复但我们认为经济复苏的大趋势并未出现改变。当前涤纶长丝POY库存处于较低水平，海外需求好转的同时我们预计油价保持在较好水平下游补货意愿增强，带动行业景气度提升。
长期来看涤纶长丝行业格局改善。涤纶长丝新建产能集中在大厂，行业集中度不断提升带来行业格局改善。大厂成本竞争优势明显。同时由于涤纶长丝环节产能投放增速低于上游PX及PTA环节，因此长丝环节对上下游议价能力增强。
催化剂：涤纶长丝需求旺季即将到来，海外经济复苏的趋势并未出现改变。同时布伦特原油价格我们预计将冲击80美元/桶。
来源：国泰君安
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