作者|李肖
7月20日，镇江上市公司大港股份(002077.SZ)发布公告称，公司所属行业由“房地产业”变更为“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
A股有不少公司陷入“多元化陷阱”，甚至不少公司因此资金链断裂濒临破产。可大港股份不一样，自打上市以来就多头并进，业务涉猎广泛，粗略数下来，有园区服务、芯片封测、绿色环保、军用激光测距......而且玩一样扔一样，似乎从没有挣到大钱，但最神奇的是，他们还能及时抽身保住上市的壳。
而这一次，大港股份更是从房地产跨界到最炙手可热的半导体，凭借这么丰富的见识，他们这次能找到自己的方向吗？
| 大港股份的“芯片梦”
实际上，此次行业分类变更来的并不突然，一方面，根据公司 2020 年年度报告，公司已经向中国上市公司协会递交了行业类别变更申请。
经协会专委会确定，在中国证监会日前核准并发布的《2021 年 2 季度上市公司行业分类结果》，公司所属行业已变更为“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
公司此次对外公布，正是基于这份7月19日对外发布的分类结果。
另一方面，大港股份自2016年以来，就一直走在转型的路上。
资料显示，大港股份成立于2000年4月20日，是由镇江新区大港开发总公司等五家发起人共同发起设立。
2006年11月16日，公司在深交所中小企业板挂牌上市，成为镇江新区第一家国有控股上市公司。目前总股本为5.8亿股，其中大股东江苏瀚瑞投资控股有限公司（以下简称“瀚瑞控股”）持股比例为49.89%。
上市之初，公司的主营业务涉及工业园区开发、基础设施建设、工业厂房建设与经营、仓储物流及产业投资。
2016年，公司提出产业转型，之后大港股份收购了集成电路第三方测试服务企业艾科半导体，同时剥离了部分亏损较大的建材、工程等产业。
从业务构成来看，大港股份的转型计划在第一年初见成效，2016年新增了集成电路测试业务，贡献了17.25%的营收，房地产及园区开发相应减少。
随后到了2017年，大港股份的集成电路测试业务再度发力，营收占比升至37.66%，公司的房地产业务营收占比相应的萎缩至25.08%。
然而，到了2018年，大港股份的集成电路测试收入却又大幅度减少，实现收入仅占总营收11.24%，房地产业务则是卷土重来占比超过了5成。
最近两年，大港股份的转型战略继续推进，但仍然磕磕绊绊，2019年房地产业务再次受到顿挫，营收占比降至23.24%，集成电路测试则回升到26.66%，但在这一年，大港股份的营收“发动机”变成了商贸物流。
终于在2020年，大港股份的集成电路封测业务成为拉动营收增长的第一架马车，营收占比达到了35.93%，超过了其他各项业务。
5年来，大港股份多次喊出要大力发展集成电路芯片封装、测试业务，打造集成电路细分领域优质品牌，而要想证明他们转型高科技的成功，最基本的要在营收上体现。
数据显示，从2016年以来，大港股份集成电路测试业务收入分别为2.37亿、4.94亿、1.90亿、2.49亿、3.09亿，呈现巨大的波动。而其安置房及园区开发业务从2016年开始逐年下降——从4.1亿降至2020年的1.6亿。另一块大头则从2016年的6亿降至2020年的2.27亿。
大港股份未来的业务结构是否稳固尚未得知，毕竟公司这5年间的三大业务结构多次出现反复的情况。
| 上市后一半时间在亏损
业务构成的反复变化是大港股份多年来转型艰难的一个数据显现，大港股份在谋求转型过程中展现的资本运作要更加生动。
2016年，大港股份斥资10.8亿元收购艾科半导体，这笔收购正是大港股份提出产业转型的起始点，大港股份当时表示：交易完成后，公司“将迅速切入集成电路测试服务领域”、“本次交易是公司把握集成电路行业发展机遇的重要举措”。
起初，艾科半导体的确不负众望，2016-2017年度分别实现营业收入3.34亿元、4.98亿元，净利润分别为1.05亿元、1.31亿元。
不过，2018年起艾科半导体由盈转亏：分别于2018年、2019年前8个月合并净利润亏损9853.72万元、1.8亿元。这也是财报上营收占比快速降低的原因所在。
对于艾科半导体业绩相关问题，大港股份曾表示是受贸易摩擦影响，且镇江产业园和上海产业园项目竣工以及待安装设备陆续调试完毕致使折旧等固定成本大幅增加。
2019年12月11日晚间，大港股份公告称，公司拟将所持全资子公司艾科半导体100%股权转让给镇江兴芯，股权转让价格为13.99亿元，曾经的小甜甜就这样沦落成了牛夫人。
实际上，上市15年以来，大港股份的业绩起伏不定，主营业务品类繁多但又盈利能力薄弱。2011年至2015年，公司分别实现扣非净利润-0.11亿元、-0.32亿元、-0.68亿元、-0.75亿元、-0.89亿元，连续5年为负。
2016年，受益于艾科半导体并表，当年实现营业收入13.7亿元，同比增长27.8%；净利润0.42亿元，同比增长325.74%，成功扭亏。
不过，2018年，受艾科半导体业绩下滑及房地产业务去化速度的影响，大港股份又巨亏亏损5.7亿元，同比减少1796.1%；扣非净利润亏损5.92亿元，同比减少18758.47%，2019年实现净利润-4.74亿元，实现扣非净利润-6.85亿元，创下上市以来最大亏损。
2020年，大港股份迎来了为数不多的好消息，实现营收8.6亿元、净利润0.98亿元，扣非净利润0.14亿元。但是大港股份业务重心多次变更，可谓是哪里有热点往哪里去，似乎永远也搞不清他们到底是干什么的，这样的上市公司，如何能赢得投资者的新任呢？
（浑水调研授权深水财经社独家发表，转载引用请注明出处！）
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