全球负利率债券规模重返逾15万亿美元 美债升势暂歇却仍大意不得？

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，过去一周吸引全球金融市场目光的美债飙升行情，在本周二终于暂告一段落。指标10年期美债收益率周二从五个月低位反弹，前一交易日曾录得2月以来最大单日跌幅，因对经济增长将降温的押注已遍及整个债券市场。投资者几周来一直在大举买进政府债券。

行情数据显示，10年期美债收益率在周一暴跌超过10个基点后，周二亚欧时段曾一度继续探底，最低触及1.128%，刷新2月以来新低。不过在进入纽约时段后，10年期美债收益率明显回升，全天最终上涨3.5个基点报1.228%，一周来首次录得单日涨幅。

从技术面看，指标10年期美债收益率隔夜在日线级别形成了一条低位的锤形线，这对后市前景相对有利。

Buckler Securities销售和交易董事总经理Jorge Portugal在客户报告中表示，“现在判断收益率是否已达到短线底部可能还为时过早，但今天的交易形态表明我们已经达到了，我们将密切关注仓位调查和报告，并观察未来几天的交易模式，看看久期空头是否已经清除。”

其他各周期美债收益率周二则涨跌不一。2年期美债收益率下跌1.6个基点报0.212%，5年期美债收益率下跌1.8个基点报0.69%，30年期美债收益率上涨5.8个基点报1.881%。

伴随着美债收益率反弹，市场避险需求回落，美股也在前一日大跌后出现明显回升。美国三大股指周二均上涨逾1%，蓝筹道指领涨，标普500指数则录得四天来的首根阳线，并录得3月以来最大单日涨幅。

全球负利率债券规模突破15万亿美元大关

不过，尽管市场避险情绪在隔夜出现消退，但不少业内人士仍认为，这可能并不意味着危机已经彻底过去。

美债早前的上涨是由于对Delta病毒变种的担忧日益加剧，10年期美债收益率在短短一周内就暴跌了近30个基点，目前两年和10年期美债收益率差仍低于100基点，反映出对经济增长的担忧持续存在，7月初这一息差为122个基点。

事实上，从全球债市的更广阔层面看，近来美债收益率的大跌只是全球债市狂热买需的一个缩影。根据彭博汇编的数据，全球负收益债券的总市值近期已自2月份以来首次攀升至了15万亿美元以上。

德债收益率周二跌至2月以来最低，将整个收益率曲线推向负值边缘，因投资者继续抢购具有避险属性的国债。指标德国10年期国债收益率尾盘跌逾5个基点，至负0.44%。

评级较低的意大利10年期国债收益率周二也跌至今年4月以来最低的0.677%。该国10年期国债风险溢价升至7月8日以来最阔，为112个基点。意大利五年期国债收益率自4月以来首次接近负值，一度低见0.002%。

“人们担心通胀，但也有增长恐慌，”J O Hambro Capital Management的基金经理Giorgio Caputo说。“人们从没有经历过现代经济在疫情之后重新开放的情况。这种恐惧情绪促使投资者买入政府债券，并推动实际收益率越来越低。”

颇具讽刺意味的是，包括高盛在内的不少投行，此前曾普遍预计到今年年底10年期美债收益率将接近或达到2%，然而，美债收益率自5月以来却不断加速探底，目前反而更为接近了1%。这也令那些此前不得不在角落里摇旗呐喊的美债多头，彻底扬眉吐气了一把。

汇丰控股固定收益研究部门全球主管Steven Major就向来以债券多头著称，这位汇丰的老将数月来预测10年期美债收益率有可能跌至1%，该位置最近终于进入了市场的视野。Major本周在接受媒体采访时表示，“我们预测1%不是要博人眼球，我们不知道2%的预测是哪里来的，和我们的模型不符。”

Major表示，经济复苏显现最亮眼迹象的阶段可能已经过去了，全球疫情重新抬头，令经济前景承压。“我认为我们可能会看到经济复苏和数据失去动能，信心数据可能已经触顶。有关疫情及其对成长的影响的新闻也很密集。这是当前的市场主题。”