鲍师傅凭什么估值100亿？同行揭短：用最贵的房租堆品牌

卖肉松小贝的网红品牌鲍师傅卖出了100亿元的估值。

近日，有消息称鲍师傅上半年开始启动新一轮融资，多数一线基金登门。目前估值达100亿。7月16日，鲍师傅估值达100亿的消息冲上热搜，不少网友调侃“有我一份力”。

随后鲍师傅官方微博回应称，估值是什么不重要，重要的是我们能不能把产品做好，能不能把门店开到大家身边。鲍师傅董事会秘书董闻达还表示：“鲍师傅现在需要好好埋头做业务、做产品，未来比较长的一段时间内，暂时不会考虑融资。”

董闻达介绍到，确实在今年3月-6月期间接触过一些投资人，收到过一些投资意向书（TS），各种估值都有，也包括一些100亿的TS，于是便有了“鲍师傅估值100亿”的传闻。不过，鲍师傅上半年并没有融资。

鲍师傅方面表示，相较于同行几百家门店的规模，“鲍师傅目前不到100家门店，是个小公司，需要努力的地方很多。鲍师傅现在想好好埋头做业务、做产品，未来比较长的一段时间暂时不会考虑融资方面的动作。”

鲍师傅凭什么值100亿?

公开资料显示，鲍师傅的创始人鲍才胜1974 年出生在江西金溪，在相邻的资溪县上学并掌握了制作面包糕点的技术，随后到了江苏、河南以及北京创业。据了解，鲍才胜的企业已是金溪当地做烘焙规模最大的家族。

据时代周报报道，江西的资溪、金溪以及鹰潭三地在过去数十年间培养出了大量的面包师傅，其中资溪更是被称为“中国面包之乡”。泸溪河、詹记等知名烘焙品牌的创始人均来自上述地区，并形成了一股行业抱团的风气。

与鲍才胜同乡，并且从事烘焙行业超过30年的刘伟和（化名）也听到了鲍师傅估值百亿元该传闻。其表示：“在三四年前，有机构投资鲍师傅的时候，当时其估值才10亿元。”

“市值估到100亿是夸张了，二三十亿元还说得过去。”刘伟和在接受采访时表示，消息爆出之后，不排除会拉高资本市场和消费者对鲍师傅的信任。

短短数年间，鲍师傅的估值就翻了10倍。对此，刘伟和认为主要原因在于鲍师傅肯砸钱开店。“鲍师傅的店都是在大城市最好的地段，用最贵的房租来打造品牌，所以影响力确实是大，但在相对差一点的位置，或部分二三线城市，是开不好鲍师傅的。”

据其官网显示，目前鲍师傅已经在19个省份开出了88家门店（含待开业）。以江西南昌为例，鲍师傅的两家门店均开在全市最好地段——中山路，而在贵州、河北等地，鲍师傅仅有一家门店。

在一个区域内，一家公司只开一两家门店，这在同样从事烘焙行业的刘伟和看来，管理、成本等方面并不划算，“但鲍师傅开店的策略就是要抢占城市的制高点，同时这也是它的营销套路。”

无论是早期门店大排长龙的现象，还是后来的打假营销，鲍师傅的网红形象已经深入人心。但自2017年的肉松小贝蹿红之后，鲍师傅近年来再没有推出过现象级的爆款。

相比于其他中式糕点品牌，鲍师傅的融资经历也并不算多。2017年鲍师傅获得天图资本A轮融资，2020年底获得昆仑资本又一轮融资，仅此而已。

烘焙行业呈现出高速增长

烘焙食品上世纪80年代在中国开始兴起，从香港、台湾进入大陆市场，产品单一，市场渗透率低。我国烘焙行业前后经历了四个发展阶段，才走到今天的规模和水平。80年代比利时曼可顿在上海建厂，韩国烘焙龙头好丽友进入中国，同时我国现代烘焙企业开始涌现，徐福记、桃李面包、盼盼食品相继成立。

2000年后，我国烘焙产业进入高速发展期。新加坡的面包新语、韩国的巴黎贝甜、日本的山崎面包，凭借品牌优势和店面风格在我国市场占有率一路飙升。2021年，中国烘焙企业加速崛起，互联网品牌依托线上渠道的便利性，也得到了快速发展。

至此，作为休闲食品中市场份额占比28.7%的第一大品类，我国烘焙行业呈现出高速增长。

据《中国食品工业年鉴》(2012-2018)显示，我国糕点面包业规模以上企业营业收入由2011年的526.4亿元增长至2017年的1316.23亿元，年复合增长率达到16.5%，烘焙食品行业销售规模的增长还使得烘焙食品原料及冷冻烘焙产品的市场空间持续扩大。

而从一些互联网消费品牌的线上消费数据来看，糕点、零食类搭配国风礼盒销量增长迅猛，融合中式元素的创新烘焙产品，更加受到消费者青睐，老字号国货元素凸显烘焙行业的国潮化趋势。

近日，新中式烘焙品牌虎头局宣布完成近5000万美元A轮融资，GGV纪源资本和老虎环球基金联合领投，老股东IDG资本、红杉资本、天使投资人宋欢平跟投。

图源自@虎头局

此前，“风投女王”徐新掌舵的今日资本出手投资了墨茉点心局，成立仅一年估值已超10亿元。

图源自@墨茉点心局

此外，泸溪河、哈尔滨食品厂、轩妈、詹记、青桔和木鱼等多个中式烘焙品牌连锁店也迅速崛起，在上海、北京、深圳、成都等热门城市跑马圈地。

志不在融资而在复兴“中点”？

“中点”赛道如此炽热，鲍师傅的挑选看起来却分外保存。

就如鲍师傅对“品牌估值一百亿”这个风闻的回应所说：“鲍师傅现在需要好好埋头做事务、做产品，未来比较长的一段时间内，暂时不会考虑融资。”比起融资，鲍师傅更垂青的仍是产品自身。

咱们无法评价鲍师傅创始人鲍才胜的野心是大仍是小。要说野心大，可鲍师傅在面对融资时却再三犹豫。若说野心小却也肯定算不上，鲍才胜曾说，“咱们想要做百年民族品牌，目标并不是要赚快钱，而是中点复兴，走出国门。”

鲍才胜多年前曾慨叹，台湾有一个仅靠卖太阳饼而上市的公司，那他为什么不行呢？走特征道路不就是鲍师傅正在做的事吗？

或许鲍师傅也有意依托明星产品肉松小贝来打造自己的特征道路，但是从当下的“中点”商场来看，已成规划的品牌并不少，我们都在想方设法推出新口味，留住顾客的胃。

尤其是当品牌愈渐理解，网红餐饮这块大蛋糕是靠吃货们一口一口吃出来的，若是有一天吃货们厌倦了某个口味，那再多的融资也救不回品牌。于是品牌们都紧张着推陈出新，期望那一天不要到来。

而手握一张明星牌的鲍师傅能否在成为“百年民族品牌”的路上昂首阔步，走出如“肉松小贝”般好看好吃的“中点复兴”节奏，又能红多久呢？我们拭目以待！

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