泛海危局与卢志强背后“提款机”

来源/中国产业经济信息网新经济频道、柒财经联合发布

平日，卢志强与他的“泛海巨兽”低调潜行，可无人能忽视这一帝国的存在。且如今，泛海系安静蛰居已不复存在，随着债务危机暴露在阳光下，其一直处在风暴中心。

如今，泛海系失控边缘已触及到民生银行。下个月，中国泛海控股集团有限公司（下称“中国泛海”）持有民生银行约3.89亿股将被拍卖。

值得一提的是，中国泛海旗下的上市公司泛海控股同样被摆在拍卖台上。可以说，在巨大债务黑洞之下，解散的顶级富人俱乐部“泰山会”核心成员——卢志强不得不迈出这一步。

据媒体报道，泛海系深陷流动性困境导火索是金融产业频爆发风险。而泛海系除了靠房地产起家外，其还是囊括信托、证券、保险等重要金融牌照的民营金控公司。

彼时，在拥有金融牌照后，泛海系通过关联方融资等方式，获得大量资金并注入其他产业。然而，善搞资本运作泛海系也在越做越大的“盘子”中陷入债务危机。

01中国泛海持有！民生银行3.9亿股将被拍卖

7月14日，民生银行发布公告称，收到股东中国泛海函告，其持有公司股份将被司法拍卖。

即北京市第二中级人民法院于8月13日至14日在阿里巴巴司法拍卖网络平台上公开拍卖中国泛海持有民生银行3.89亿股A股股份，占总股本0.89%。

柒财经注意到，前述3.89亿股股份已全部被司法冻结。而被拍卖的原因，民生银行提到，中国泛海因债务纠纷被平安信托有限责任公司依据公证债权文书向法院申请强制执行。

且阿里巴巴司法拍卖网络平台显示，这3.89亿股将分为6笔进行拍卖。起拍价约3.5元/股，而标的物评估价为4.4元/股，即前者相对于后者下降20%。

需特别指出的是，民生银行表示，本次拍卖不会导致第一大股东及其一致行动人发生变更。该事项不会对公司的日常经营、治理产生重大影响。

另截至7月14日，中国泛海及其一致行动人持有民生银行30.4亿股无限售流通股，占总股本的6.94%。其中，质押股份26.5亿股，占其持有股份比例为87.09%。

而司法冻结的3.89亿股占中国泛海持有民生银行股份比例为12.79%。且民生银行在公告中表示，上述拍卖事项尚处在公示阶段，最终是否拍卖成功存在不确定性。

02处置资产！泛海系在“瘦身”

据悉，中国泛海持有民生银行部分股份被拍卖并非个例。阿里巴巴司法拍卖网络平台显示，7月29日至31日，泛海控股约4.5亿股也等待着接盘方。

实际上，今年6月中旬，中国泛海持有泛海控股2.94亿股股份就遭到公开拍卖。不过，真正成交的仅有1.76亿股。

若说股权被拍卖是因债务纠纷，那么（6月3日）中国泛海与美国黑石签署了最终协议，以13亿美元价格出售旗下美国国际数据集团（IDG），实则是泛海系在“断臂求生”。

再者，据泛海控股发布公告，其控股子公司武汉中央商务区股份有限公司（下称武汉公司）于2021年6月24日与融创房地产集团有限公司（下称融创房地产）签署了《协议书》。

即武汉公司拟向融创房地产转让其持有浙江泛海建设投资有限公司（下称浙江公司）剥离资产后的100%股权，作价22亿元。

交易完成后，浙江公司持有的杭州钓鱼台酒店、杭州民生金融中心均将由融创房地产持有、经营，浙江公司将不再纳入泛海控股合并报表范围。

且去年9月和今年1月，泛海控股两次转让民生证券股份有限公司（下称民生证券）股权，获得超66亿元资金。第二次股权转让完成后，泛海控股对民生证券持股比例降至约31.03%。

凡以上种种都是泛海系通过处置资产来或与债务“黑洞”相关。且业内认为，其金融机构产业频爆发风险成为危机爆发导火索。

03核心金融板块：证券、信托、保险

2020年1月，泛海系旗下中国民生信托有限公司（下称民生信托）对新华联控股有限公司（下称新华联控股）尚未到期的信托贷款申请强制执行。

最终，陷入债务危机的新华联控股选择以资抵债，将手中持有的亚太财产保险有限公司（下称亚太财险）17.3%的股权转手民生信托。

2020年6月，武汉金凰珠宝百亿假黄金质押事件爆发，涉及民生信托融资规模超40亿元。多方压力下，民生信托向投资者垫资兑付。

到2020年第四季度，民生信托多个信托项目出现延期，包括至信516号、至信681号、至信828号等。此外，其没有躲过中建五局“萝卜章”、汉能集团、凯迪生态等知名“大坑”。

风险事件之下，泛海系颓势尽显。法律诉讼、股权被拍卖、评级降级......屡见报端。

柒财经了解到，泛海系以房地产起家，至2014年吕志强决定转型涉足金融领域。直到如今，泛海系旗下核心金融板块为民生证券、民生信托、亚太财险。

另天眼查显示，泛海系除前述及民生银行外，还包括渤海银行、北京民生典当有限责任公司等，全资控股泛海在线保险代理有限公司，还曾实际控制民生保险经纪有限公司。

值得注意的是，泛海控股2020年财报显示，其及公司控股子公司分别向关联法人民生银行申请68.8亿元、31亿元的融资。截至报告期末，上述融资额度已使用99.46亿元。

另今年1月，泛海控股在关于转让民生证券的公告中提到，（截至本公告披露日），因融资工作需要，其将持有民生证券股份中50.81亿股进行质押。

事实上，泛海系是典型民营金控公司。央行的《中国金融稳定报告（2018）》中将金控公司分为五类，其中之一为民营企业和上市公司通过投资、并购等逐步控制多家、多类金融机构。

对于此，柒财智库高级研究员毕研广表示，民营金控主要源于自身的业务，衍生出来的金融需求。很多民营金控，本身是实业出身，为了能够“近水楼台先得月”，在有了一定资本和充足实力后，开始参股、收购金融类公司，从而让金融类公司，反而为其自身提供服务。

“不仅如此，很多民营金控，设立多层次的股权‘嵌套’，隐匿股权架构，本身隐藏在幕后，让金融机构进行利益输送。”他直言道。

为了控制风险，2020年9月，央行下发《金融控股公司监督管理试行办法》（下称办法）。而2019年7月，央行曾就该办法向社会公开征求意见。

彼时，央行有关负责人指出，近年来，一些金融控股公司，主要是非金融企业投资形成的金融控股公司，盲目向金融业扩张，将金融机构作为“提款机”，存在监管真空、风险不断累积和暴露的问题。

另办法明确，金融控股公司是指依法设立，控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构，自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或股份有限公司。

在毕研广看来，金控办法已经落地，从目前金融控股行业上看来，名称不符合标准的，已经开始更改。这对于金控公司来讲，不仅仅是自身“品牌”的合规，也是业务上的合规，同时也“规范”了金控公司股东的持股“路径”。在未来的一段时期内，一些民营系控制的金融机构可能会依据金融政策，从而发生股权上的变更或调整，整个金融的发展朝着有序的方向进行。