40天高温不仅利好煤炭板块，冷链产业更不能缺席，产业链深度解析

前言：今天煤炭股是市场中为数不多的亮点，起因当然是历史级别的高温天气导致的用电需求暴涨，有乡亲希望我能梳理下其中的机会，除了大家都会看到的煤炭板块，今天来分享下冷链产业的机会。

本篇目录

1.来龙去脉

2.认识冷链物流

3.行业现状

4.冷链物流产业链

5.市场前景

6.相关上市公司

7.使用须知

PS：重点内容加粗显示，方便加快阅读。

一，来龙去脉

高温天带来的影响，除了传统的用电高峰，也会让大家更多的宅在家里，而宅在家里必然激发冷链物流的需求，相信未来40个高温天，会有更多的外卖订单出现。

二，认识冷链物流

冷链物流一般指为保证产品品质和效能以及减少运输损耗，使货物始终处于规定的低温环境下的一项系统工程。

冷链物流包括生产、贮藏运输、销售及消费等环节。从最初仅仅是延长食品储存时间的需求，到网购、生鲜电商、蔬果宅配等开始受到消费者青睐，受益于不断增长的需求，国内冷链市场发展迅速。

三，行业现状

2008 年北京奥运会供应标准带动我国冷链企业业务能力大幅提升，中国“冷链”概念和产业链才真正开始形成。2009年以来，随着国家政策的支持和我国居民对生鲜食品品质要求的不断增强，冷链行业发展迅速。

根据中物联冷链委数据，我国冷链物流总额和需求总量一直保持增长态势，且增速连年上升。据测算， 2013-2019 年我国冷链物流总额由 2.10 万亿元增长至 6.11 万亿元，CAGR 19.5%；冷链物流需求总量由 0.77 亿吨增长至 2.33 亿吨，CAGR20.3%。

四，冷链物流产业链

从整个产业链来看，冷链行业上、中、下游分别对应材料设备、运输仓储和行业应用三个环节。

1）上游主要为材料供应和设备制造，涵盖了冷链设备原材料供应商、冷库冷藏设备制造商和运输车辆制造商。

2）中游主要包括运输、仓储，以及提供包装、分拣、贴标等增值服务的其他环节，涵盖物流企业、电商企业、专业冷链企业等多类企业，是整个冷链物流产业链的核心。

3）下游对标需求可分为不同的应用领域，是冷链物流的现实应用和销售环节，一般包括食品冷链、医药冷链、化工冷链和电子冷链四大场景。

1.上游产业

1）材料供应

从上游材料供应来看，制冷剂和压缩机分别为冷链核心原材料及零部件。

上游制冷剂产品更新换代快，市场集中度较高。我国制冷剂市场正处于第三代对第二代制冷剂产品的更替期，二代制冷剂配额大幅削减，三代制冷剂迎来布局窗口期。此外，从市场竞争格局来看，我国制冷剂市场产能集中度较高。

制冷压缩机市场集中度较高，竞争格局稳定。目前，我国制冷压缩机组的大部分市场由日美欧制冷企业所占据，国内制冷压缩机企业众多，但绝大多数从事中低端制冷压缩机的生产。

2）设备制造

上游设备制造市场正由分散走向集中，并产生多个细分领域龙头。冷链设备作为冷链行业的基础，贯穿着整个产业链。从市场格局来看，当下各类冷链设备的竞争格局较为分散，所涉企业颇多，但通过不断的行业整合和市场竞争，速冻设备、冷库设备、冷藏车、冷藏集装箱、商用展示柜这五大细分领域产生了对应的市场龙头，如主打速冻设备的四方科技、生产冷库设备的大冷股份和烟台冰轮、制造冷藏车和冷藏集装箱的中集集团、终端商用展示柜龙头海容冷链等，行业逐步由分散走向集中。

2.中游产业

从中游来看，运输环节结构优化和仓储环节规模扩张带动整个冷链行业的快速发展。据统计，运输环节所产生的价值最高，约占中游环节价值的 40%，仓储环节和其他环节平分秋色，各占 30%。

冷链物流企业运营模式多样化，规模和运营能力构筑核心竞争力。基于冷链物流行业较高的运输运营成本和全环节产业链必须协调高效运转的特性，冷链物流企业的竞争优势在于规模效应和一体化运营水平，顺丰速运连续三年稳居冷链物流行业营收榜首正是得益于其庞大的物流网络、先进的系统管理和一站式的智慧运营平台。

3.下游产业

从下游来看，冷链物流应用范围广泛，其中医药冷链前景广阔。消费升级和生鲜电商的发展带动了近几年食品冷链的快速发展，随着医疗保障水平和市场对医药冷藏品的要求提高，医疗冷链则有望接力食品冷链实现加速发展，空间可期。

商用展示柜是冷链下游销售环节的核心设备，近年来，终端商用展示柜销量持续增长，龙头市占率不断提升。当下，国内商用展示柜整体竞争格局较为分散，尚未形成大型垄断企业。但具体到细分领域，则已形成较高的市场集中度，如商用冷冻展示柜领域海容冷链、澳柯玛及海尔三家独大；商用冷藏展示柜领域由海信容声及松下冷链主导；商超展示柜领域松下和海尔开利则占据连锁百强近 80%市场。

五，市场前景

1.消费升级为冷链行业短期景气度向上重要驱动力。

近年下游生鲜、速冻食品及低温奶等需求的凸显，带动我国冷链行业迅速发展。

2.医疗冷链前景广阔，空间可期。

随着疫苗类药品及生物制品需求量逐步增长，医药冷链市场将成为未来冷链发展的长期动力。近年来，各医疗机构对冷链医药产品的需求量明显增加，同时居民生活水平的提高，导致人民对医药产品的消费意愿和质量要求增强，消费能力提升。基于此，医药行业逐渐升温，而作为医药运输的重要途径之一的医药冷链也因此将得到快速发展。

3.对标发达国家，我国冷链基础设施建设有望进一步增强。

尽管中国冷链行业正处于高速发展时期，但与发达国家相比仍有较大成长空间。

城市居民人均冷库容量仍低于全球平均水平，我国人均冷库容量仍有较大增长空间。另一方面，一线城市的冷库资源常年紧张，而二线城市的冷库常常处于供过于求的局面，发展极不平衡。

我国冷藏车保有量逐年攀升，智能化、环保化、规范化成未来冷藏车发展趋势，虽然我国新能源冷藏车发展较为缓慢，但在节能环保的大趋势下，长远来看新能源必定是冷藏车未来发展的潮流。

六，相关上市公司

海立股份（600619.SH）：乘风冷链行业增长，优质压缩机制造商直接受益。

三花智控（002050.SZ）：入局商冷，看好制冷部件龙头拓新潜力。

海容冷链（603187.SH）：深耕冷链终端场景，产品体系完善。

后记

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

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