九江银行缺乏第二成长曲线

九江银行利润下跌或许只是一个开始

撰文/赵景致

出品/每日财报

眼下，中小银行资本金补充紧迫性日益凸显。根据央行金融稳定局近期披露的数据，目前全国4005家中小银行中，605家中小银行资本充足率已低于10.5%的最低监管标准，有532家风险较高。

同样的，九江银行近年来资本金状况也不容乐观。6月10日，江西九江银行发布公告称，拟申请不超过20亿元的转股协议存款，用于对接地方专项债资金，补充其他一级资本，此次通告也将九江银行资本金问题呈现在人们眼前。

事实上，不光是资本金问题，九江银行在业务结构和盈利性方面，也出现增长乏力问题，且自2018年上市以来，九江银行在港股便一直横盘，资本市场反应冷淡。

住房贷款占比较大，缺少第二增长曲线

2020年末，九江银行实现营业收入102.06亿元，同比增长6.80%；实现净利润17.09亿元，同比增长-9.1%。年报中对此解释称，净利润下滑是由于资产减值损失大幅增长所致，截至去年末，其资产减值损失51.79亿元，同比增长12.12%。不过从业务结构中看，此次利润下跌或许只是一个开始。

九江银行面临着贷款集中度高的问题。

九江银行年报显示，截至2020年末，其客户贷款及垫款总额为2104.40亿元，较上年末增长17.9%。其中，九江银行公司贷款总额为1244.39亿元，较上年末增长17.8%，占总贷款的59.1%；零售贷款总额663.62亿元，较上年末增加长11.7%，占比为31.5%。其年报中将此高额增幅的出现归为公司贷款规模地平稳增长，及持续努力发展零售贷款业务。

而值得注意的是，九江银行贷款存在较集中于房地产的现象，且总额居高不下。

2020年末，九江银行房地产业贷款为297.04亿元，同比增长15.50%，占公司贷款及垫款总额的24.34%，比重最大，且近几年九江银行的房地产贷款规模呈持续扩张趋势。2017年至2020年，九江银行房地产业贷款余额分别为193.39亿元、245.84亿元、257.17亿元、297.03亿元。

同时，住房按揭贷款为295亿，占零售贷款及垫款总额的44.6%，比重同样为最大，且同比上升2.2个百分点。

除此之外，九江银行前十大借款人的贷款余额占贷款总额的百分比为39.26%，且有四名客户都属于房地产业。

从目前来看，国家对房地产行业的管控越来越严格，房地产业受到的限制较多，九江银行还需要开辟第二条成长曲线来维持良好的业绩，但从年报来看，2018-2020年九江银行的非利息收入分别为22.98亿、22.72亿和23.30亿，基本是在原地踏步。

增收不增利，股权拍卖遭冷遇

房地产业受到了限制，自然是要在其他业务上寻求突破。今年3月份，九江银行推出了“彩礼贷”。

“彩礼开销不用愁，‘贷’来稳稳的幸福”，这是九江银行为彩礼贷打出的口号。其海报显示，九江银行“彩礼贷”最高可贷额度30万元，贷款利率4.9%，最长贷款时间1年；贷款用途被限定用于新婚旅行，购买车辆、首饰和家电；贷款条件是情侣年满22岁，其中至少一方是行政事业单位的正式员工。

尽管这项业务在推出不久后就被叫停，但也不难看出，此番“翻车”背后，九江银行面临着较大业绩压力：九江银行去年实现营业收入102.06亿元，同比增长6.80%；净利润却为17.09亿元，同比增长-9.1%，增收不增利现象明显。

与此同时，九江银行的股权在阿里拍卖平台上，进行了拍卖，但也是鲜有问津。

阿里平台信息显示，7月4日九江银行共计2250万股开始拍卖，但全部流拍，而8月份，江西宝申实业将再次拍卖其所拥有的股份。

据九江银行2020年度财务报告，截至2020年末，宝申实业仍为九江银行的第六大股东，期末持股数为8692万股，占比为3.61%，且宝申实业所持有股份的97.55%处在质押状态。

资本充足率接近监管线，转股协议成本略高

受宽货币政策和实体经济企稳回升双重因素驱动，2020年九江银行总资产增速仍维持在较高水平。九江银行作为江西省最大的城市商业银行，2020年底总资产已经达到了4157亿元，直逼江西银行的4586亿元。

九江银行的资产规模高速发展并没有给其资本金带来优势，公开数据显示，九江银行2020年报告期内，资本充足率为10.71%，比上年同期下降0.93个百分点;一级资本充足率和核心一级资本充足率均为9.02%，同比上升0.05个百分点。

根据中国银保监会发布《商业银行资本管理办法（试行）》，该文要求非系统重要性银行的资本充足率要求为10.5%，显然九江银行已经接近非系统性银行的资本充足率监管红线，由此九江银行发布公告，称拟开展转股协议存款业务，用于补充其他一级资本。

根据公告，按照江西省财政厅的统一部署，九江银行拟申请不超过20亿元的存款业务对接地方政府专项债资金，并全额补充其他一级资本。

转股协议存款是一种补充中小银行资本的创新资本工具。它由协议存款和转股两部分组成。它具有“股加债”的双重属性。是将可用于补充中小银行资本金的地方政府债券资金以存款形式注入目标银行，补充目标银行资本金。同时，在满足一定条件，或转换协议中的存款到期或可能被赎回后，目标银行将偿还本息。

《每日财报》注意到，九江银行本次存款主体为九江市财政局，发行标的为九江市国资委下属符合条件的市属国有企业。发行利率方面，根据近期江西省地方政府债券发行情况，预计专项债券利率区间为2.5%至4.5%。转换协议存款每半年支付一次利息，利率与相应的地方政府专项债券发行利率相匹配。当九江银行核心一级资本充足率低于5.125%时，协议存款将分阶段转为普通股，计入核心一级资本。

不过从发布的公告来看，存款转为普通股的条件为核心一级资本充足率低于5.125%，显然此次方案对核心一级资本来说只是起到兜底作用，在没有转化为普通股之前，此转股协议存款相当于负债，且从资金成本来讲，九江银行2020年底90%的付息负债利率低于2.7%。

而本次专项债券利率区间为2.5%至4.5%，此次转股协议如若利息高于九江银行的付息负债利率，便会增加其经营压力，利润可能会进一步降低。