美国“网红”金融服务公司 ：任凭风吹雨打，剑指IPO

小邦财商系列原创

对美股稍有接触的朋友，今年应该很难无视一个搅局者，Robinhood。

今年二月那场由一个聊天室wallstreetbets发起的美国散户阻击华尔街事件把Robinhood的知名度提升到几乎全球路人皆知。（参考《美国散户阻击华尔街：背后的聊天室和交易平台是什么？（1）》

Robinhood是一家什么公司已经在早前的文章《美国散户阻击华尔街：背后的聊天室和交易平台是什么？（2）》介绍过，这里就不赘述了。

因为这个网红真的太多新闻了， 包括几个月下来巴菲特和它各种隔空“互相伤害”，最近这两天收到天价罚单以及递交IPO申请等等，又把它推到众人面前，所以不妨看看它又怎么了。

（网络图片，侵删）

7000万美元罚款缘起伤害“数百万消费者”

据报道，Robinhood在本周同意支付创纪录的7000万美元的监管罚款，罪名是涉嫌通过误导和伪劣行为伤害数百万美国消费者。

该处罚来自美国金融业监管局，the Financial Industry Regulatory Authority ，简称FINRA。

没听说过FINRA？

并不意外，因为大多数人注意力都放在美国证券交易委员会（The U.S. Securities and Exchange Commission），并以为SEC承包美国证券市场的全部监管了。

FINRA其实是一个美国私人注册企业，即不是官方层面的组织。

但是，FINRA发挥着一个行业自律组织的作用，负责制定和执行美国注册经纪人和经纪交易商公司的管理规则，其明确的使命是“保护投资大众免受欺诈和不良行为的侵害。”

说着稍微仔细一点，FINRA成立是源于2007年美国证券交易商协会（National Association of Securities Dealers，NASD）和纽约证券交易所（NYSE）把对会员的监管、执行和仲裁业务合并的结果。合并的目的是消除重叠或冗余的监管，降低合规的成本和复杂性。

因此，FINRA也是美国各金融服务公司需要面对的监管机构之一。

这次7千万美元的罚单是该机构有史以来开出的最大罚单，其中5千7百万美元是罚款，其余近1千3百万美元是向受影响的投资者支付的赔偿金。总金额之大反映了Robinhood违规行为的严重性。

FINRA调查中引用了大量Robinhood通过应用的各种功能和购买流程误导用户的例子，例如客户是否可以进行保证金交易，客户的账户中有多少现金，他们有多少购买力。也包括，该公司还未能阻止在2020年3月的一次重大系统问题，导致当时交易无法进行。

如果因此想吃瓜看Robinhood的笑话，那是没有的事儿。

任凭风吹雨打，剑指IPO

本周四，7月1日，Robinhood Markets，Inc向SEC提交了一份S-1文件。

在美国，如果看到一家企业“filed an S-1”的报道，意思就是他们有意申请IPO。

认罚和申请IPO发生在同一时期，Robinhood的底气可见一斑。

过去两年新用户爆炸式的增长让它赚足了眼球。

下图绿色部分显示，随着它不断地开发各种应用和服务，截至2021年一季度，每月有近1千8百万活跃用户（即账户中有资金并进行交易的用户）。

其中，超过50%是首次投资者，拥有810亿美元的资产，远高于2020年同期的190亿美元。

在2020年，Robinhood的收入从2019年的2.78亿美元跃升至9.59亿美元，增长了245%。

值得注意的是，很多人以为Robinhood的增长主要源自快速增长的新用户，其实与事实不完全相符。

在2021年一季度，该公司总收入为5.22亿美元，其中期权交易收入是最大的。

- 股票交易收入：1.33亿美元，约占25%

- 加密数字货币交易收入：0.87亿美元，约占17%

- 期权（option）交易收入：1.97亿美元，约占38%

无论用户还是收入，Robinhood的前景是一片大好，认罚仅是成长路上的一个小插曲。

Too good to be true?

不过，有时，东西太好以至于让人怀疑其真实性，总得要听听反面的看法。

例如，巴菲特和查理芒格在六月底接受采访时说，Robinhood就是一个“伪装成体面生意的赌场”。

巴菲特认为它对长期投资没有帮助，相反，它助长投资者进行期权交易，建立杠杆头寸。

芒格说，“这基本上是一个肮脏的、声名狼藉的运作。”

这些话听起来挺刺耳的，甚至有点情绪宣泄的感觉。

这两位毕竟是投资界的神级人物，他们应该是想提醒投资者，特别是投资小白和新手，不要进行短期的，盲目的逐利行为。

那句古话，“老人家的话要听”，留个心眼总没错。