泰坦科技特种化学品销售收入占比60%左右，科创属性隐形？

2021年，科学服务赛道依旧火爆。

作为其中的佼佼者，泰坦科技已经完成了11轮的融资，这块金烧饼深受资本的看重。泰坦科技公司及下属控股子公司自2020年4月3日至2020年12月31日，累计获得与收益相关的各类政府补助合计1505.626万元。

根据天眼查显示，泰坦科技是一家科学服务提供商，专注于为科研工作者和质量控制人员提供一站式实验产品与配套服务。聚焦实验室场景，覆盖客户研发准备、研发过程、研发后期和生产质控等科学研发各个阶段，下游客户涵盖高校、科研院所和政府机构等，分布在分析监测、节能环保、生命医药等多领域。

泰坦科技可以说是国内科学服务赛道的“全能选手”，同行中的领跑者。

2020年10月，在科创板上市后，市值更是一路猛增，根据百股经数据，已经从2020年的50.78亿元涨到现在的216.17亿元，目前来看在国内的科学服务赛道尚未产生有力竞争者，泰克科技一马当先。

2020年疫情黑天鹅下，仍然获得好成绩，销售收入达到13.84亿元，同比增长21.01%，净利润1.03亿元，同比增长38.65%。那么2007年才成立的泰坦科技是怎么成长为“科学服务第一股”的，它繁华的外表下又藏着怎样的隐忧？如何在风口上舞蹈？

一、定位非朝夕能完成的

泰坦科技先是用4年时间完成从单一信息平台，到信息、研发信息双平台的进化；接着又花费2年时间将自主品牌作为营收的重要来源，看起来是研发和盈利两不误。

泰坦科技前身是上海泰坦化学有限公司，给中国化学品搜索提供渠道，由上海市科技创业中心和6名华东理工大学学生创办，但是光是搜索查询并不能创造更高的价值。

于是在2008年开始尝试研发和运营Adamas/阿达玛斯高端科研试剂品牌，在2010年又将注意力转移到GENERAL-REAGENT/通用试剂品牌上，基本形成以研发和服务为核心的发展方向。

在2011年正式形成国内科研一站式服务信息化平台。此后的几年开始在物流渠道上发力，对于科研产品研发企业，物流是重要的环节。因为科研产品的品种多，差异大，所以对物流要求甚高，而且还要保证对仓储运输安全性、时效性等。至今泰坦科技依然在物流仓储上投入资金和精力。

泰坦在2013年完成创新技术中心建设，已经创立了五个自主品牌，自主品牌成为营收的重要一支。

2015年在新三板挂牌，一路畅通无阻。但是在2019年碰壁，试图冲击IPO以失败告终。在2020年10月30日，泰坦科技一洗阴霾，成为“科学服务第一股”。

数据来源：泰坦科技公告，西部证券研发中心

虽然泰坦科技在国内“风光无限”，但是比起国际巨头赛默飞世尔还有很远的距离。直到今日，赛默飞尔依然是泰坦科技的对标企业。力图囊括仪器、设备、耗材等，和实验室解决方案等方方面面，服务到各行各业。

其实赛默飞尔只比泰坦科技早成立一年，但是可以称得上是高速发展。从2020年的营收来看，赛默飞世尔在全球营业收入达到322.18亿美元，在我国的营业收入为27.92亿美元，而泰坦科技为13.84亿人民币。泰坦比之赛默飞世尔还是少年的模样。

在经历了多年探索，再加上海外企业做模板参考，泰坦科技的发展路线已经明确，但是在实际中还是面临“两难”境地。

二、泰坦电商与研发的“两难”境地

纵观泰坦科技的发展，可以说是电商+研发的结合体，但是显然重心偏离了研发。

无论从营收还是业务水平来看，特种化学品（自主品牌和第三方品牌）都占有重要的比重。

从收入占比来看，特种化学品占公司营业收入的比重最大，2018-2020年，占比分别为43%、39%和38%。其次是科研仪器和耗材。从业务模式来看，公司自主品牌及服务为公司毛利的主要来源，其中自主高端试剂对毛利贡献最大。

据悉，科创属性不足也是2019年IPO失败的原因之一，成为第一家被否认的新三板公司。

2016年-2018年特种化学品的销售收入分别为15007万元、27242万元和39440万元，占比在60%以上。

因泰坦科技的自主品牌并非自研自产的产品，而是采用OEM代工生产模式。公司提供核心技术以设计和研发产品，OEM厂商进行代工生产。

泰坦之所以钟爱OEM模式，也是有两个考量。第一是特种化学品前景广阔，第二，比之其它业务有更佳的可操作空间，毕竟泰坦科技目前所有动作指向是增大体量，扩大市场份额。

我国的科研事业起步较晚，国内科学服务行业由外资企业控制着90%以上的市场份额。由于技术水平有限，目前国内企业在高端仪器和耗材上国产替代的进程较慢，而在试剂上明显有更大的国产化空间。

另外随着国家科研经费支出的不断上升，下游企业和高校的需求自然也跟着增加。试剂又是消耗品，需求会大幅增加。

在特种化学品的研发投入和公司的扩大规模想法相比，犹如芝麻和西瓜，孰重孰轻自然很分明。且公司可以放开手脚去做其它，比如释放现金流用于销售网络拓展和仓储物流系统布局和研发的方向上。

泰坦两难之处在于无法平衡研发和电商渠道布局的天平，左倾则低利润，右倾则轻研发。但是试剂研发赛道竞争相对激烈，面对如阿拉丁等小而精的企业压力只会更大。

三、增大体量，从渠道发力

泰坦科技之所以在“两难”的天平上晃悠，体现了它想要快速增大体量的迫切心情。

目前行业集中度较低，企业存在小而散的特点，满足小企业的需求其实也是在增大体量，也是服务平台的价值所在。

泰坦生物最终要将服务落实到实验室场景，那么提供一站式的服务，可以加快此流程的进行。采取“双核驱动”的发展模式，将行业基础设施“探索”科学服务平台和仓储物流系统相结合，将解决方案或者产品直达终端用户。

具体来说就是，“探索平台”在其中扮演了指引的角色，战略用户能够完成从“找什么”到“买什么”。说白了，其实更像是一种电商模式。针对客户误购、选择困难等问题，帮助客户快速精准得选择目标产品然后下单。而实验室管理系统起到辅助的作用，提供在线采购管理等管理云平台功能。

解决渠道链问题是远远不够的，目前泰坦科技的难处在于，营收来源还是以华东地区为主，向外辐射，而华东地区的营收占到主营业务约77%。是因为华东地区的销售网络比起其他地方覆盖程度更高、售后服务体系更加完善。泰坦科技铺设全国化业务的任务还很重。

针对这种情况，除了布局渠道之外，引流推广也是必不可缺少的步骤。企业通过平台大数据精准营销，既能够以低成本方式推广，又能够扩大知名度。

接下来，泰坦科技不仅要平衡“两难”的天平，而且通过铺设的渠道链、加大宣传力度进而扩展自身业务才是重要的事情。赛道虽热，若是在某一环节落后，就可能被后来者迎头赶上。