A股跌了26%，这只特别的基金却赚了200%+！

一只特别的基金

对于浮动费率基金，大家的争议一直比较大。

相对来说，bo姐认为这类型基金需要我们特殊关注。又要马儿跑得快，又要马儿不吃草，咋可能？

这类浮动费率基金，固定管理费作为“工资”，是基金管理人的“底薪”。再设个和业绩相关的“绩效”，如果基金能为持有人赚到大钱，或者养基体验好，多给点管理费以兹鼓励。

一方面，在市场低迷时降低了投资者的投资成本；另一方面，也能更好激励管理人以更长期眼光做投资，努力在长期投资中创造超额回报。

此类基金最早发行于2013年，此后一度密集成立，但后来受种种因素影响，浮动费率产品被暂缓审批，直到2019年年底再度开闸。

目前来看，市场上的浮动费率公募产品整体看并不算多，但想从中挖到真正的宝贝，也并不容易。

不过，一番寻找后，并非一无所获。

bo姐在搜索时，发现金鹰基金旗下有一只运作已有6年的浮动费率基金，金鹰民族新兴混合（代码：001298）。

产品公开资料显示，相较于大部分主动权益类基金1.5%的管理费率，这只基金的基础管理费为每年0.8%，当投资者每笔基金份额年化收益超5%时，按超出5%部分的15%计算附加管理费。

也就是说，亏钱或者年化收益低于5%的时候，还是有0.8%每年的管理费要收，但是一旦收益高于5%，你可能要付出比1.5%每年更高的管理费。

A股跌了26%，它却赚了213.8%

其实，一些对固定管理费率和浮动管理费率的争议比较空淡。说到底，我们基民要的是实际收益。

整体来看，浮动费率产品业绩还不错。

记得在2019年年末浮动费率基金再度开闸的时候，曾发行过6只浮动管理费率基金，成立时间集中在2019年12月18日至26日之间。

bo姐瞅了瞅，截至2021年6月22日，6只浮动费率基金自成立以来平均收益率超过70%，而2019年12月18日以来的沪深300指数涨幅仅为26.73%。

看完开闸首批浮动管理费率的基金表现后，再和bo姐看看更早成立，经历市场牛熊的此类产品如今发展几何。

其中，较为有代表性的金鹰民族新兴混合，基金成立于2015年6月2日。产品成立不到半月，A股就爆发了千股跌停的股灾，这对基金的投资运作不亚于当头一棒。

自该基金成立以来日期算起，截至2021年6月21日，上证综指累计下跌26.91%。而在此期间，金鹰民族新兴混合基金净值则实现了213.8%的上涨。

此外，bo姐统计了下，金鹰民族新兴混合近一年涨幅超过了100%，大幅跑赢同期业绩基准和沪深300指数。

（数据来源：Wind、银河证券；时间区间：2020.06.22-2021.06.21）

同时，凭借近一年（排名6/485）、近两年（14/460）、近三年（9/380）的长短期不同区间业绩出色的表现，被银河证券评为三年期五星基金（排名类别为：混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类））。

bo姐认为，理性来看，像金鹰民族新兴混合这样优秀和特殊的产品，收取相应的业绩报酬也是无可厚非的。

记得前几天，bo姐曾跟大家提到了基金圈的内卷现象。

bo姐觉得基金不该那样恶性发展，而是应该探索将基民利益和管理人利益绑定。一起赚取长期收益，而不是只看眼前一时的得失。

实际上，如果基金经理帮基民赚取了不错的收益，比如6年200%。bo姐相信，大部分基民其实并不介意给基金管理人分出部分收益奖励他们。

基金的3大运作特质

细分来看，金鹰民族新兴混合能脱颖而出，离不开产品的浮动管理费率设计。

让金鹰民族新兴混合的基金管理人和基民利益互绑，在投资中，注重回撤控制，风格也相对审慎。

第一，抗跌能涨。

bo姐回测了金鹰民族新兴混合成立至今的净值走势，发现这只基金自成立以来，回撤控制较好，始终没有大亏过。

先来看基金成立初期，基金在2015年6月2日成立之后，仅隔10来天，就受到了市场大幅波动的股灾冲击。但是，基金到年底时，不仅小幅上涨2.30%，而且区间净值走势持续稳健，基民养基体验较好。

从基金的净值走势图也可以看出，业绩基准可真叫一个“上蹿下跳”，而基金净值“山崩于前而面不改色”。

（数据来源：基金2015年年报；截至2015年12月31日）

拉长来看，金鹰民族新兴混合基金自2015年6月2日成立以来，历经了市场的牛熊考验，在宽幅震荡的市场行情中，凭借着灵活的仓位设置，收益率呈稳步上升态势，为投资者实现了良好的投资回报。

（数据来源：基金2021年一季报；截至2021年3月31日）

第二，聚焦景气周期板块，布局优质投资赛道。

基金成立之初就前瞻性布局代表未来经济发展趋势和转型方向的板块，聚焦中国制造2025、互联网+等新兴产业，并持续关注商业模式可持续的优势公司。期间虽然经历诸多市场考验，但最终用时间成就价值。

该基金最近一期定期报告显示，截至2021年一季度末，基金以相对平衡的持仓结构，布局了新能源汽车与光伏板块，同时配置了医药、消费、军工、机械、电子等行业。

第三，靠谱且扎实的基金经理。

俗话说，选基金就是选基金经理。金鹰民族新兴混合基金的现任基金经理是韩广哲，拥有14年证券从业经验，历经时间的沉淀与积累，妥妥的一位老司机。

除了刚接手不久的金鹰民族新兴混合之外，截至今年6月21日，韩广哲管理的金鹰改革红利混合、金鹰策略配置混合和金鹰医疗健康产业的业绩排名，均在同类型产品中遥遥领先。

（数据来源：银河证券；截至2021年6月21日。金鹰策略配置混合基金排名类别：混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）；

金鹰医疗健康产业股票A排名类别：股票基金-行业股票型基金-医药医疗健康行业股票型基金（A类）；

金鹰改革红利混合基金排名类别：混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类））。

韩广哲在近期访谈中的观点，也引起了bo姐的思考：风险总在万众瞩目时，收益总在无人问津处。

历经市场风风雨雨之后，韩广哲更加注重自身情绪管理，“面对股票市场无处不在的波动，在短期与长期、理性与感性、恐慌与贪婪的情绪中，要去追求理性，做长期正确的事情。”

从内部大循环来看，韩广哲认为消费、医药和科技三大赛道含金量十足，符合“雪厚坡长”的特点。

好啦，bo姐今天先跟大家分享到这。以后有啥宝藏基金，bo姐继续给大家挖掘。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。