年化超额40%+！发现了两只罕见的“双创”量化指增

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

最近半导体板块high了，诺安成长、银河创新成长等“渣男”基金重新出圈，上周四更是单日大涨8%+。集结科创板、创业板等多只优质个股的多只双创50ETF这两天也已经发行，公募这边看似火热朝天，其实也有私募相关的指增产品已经出炉，那么我们到底是选指数ETF还是指数增强产品呢？

双创50ETF供不应求

随着这阵子新能源、半导体的大涨热潮，最近首批9只双创50ETF销售火爆。

一键配置科创板、创业板龙头股的指数基金还是很有吸引力的，仅6月21日一天，9只双创50ETF的全市场认购总额已超150亿元，其中有几只产品还超过了募集额度上限。

双创50ETF指数并不是简单地按照市值大小排名挑选出50只个股作为成分股，而是更专注于“硬核科技”特点进行“优中选优”。

相比科创50指数来说，双创50ETF指数优质标的选择范围更广，是在科创板基础上，叠加选取创业板符合科技属性的优质公司，双创50ETF汇集了两市优秀的科技龙头，并均衡布局两市科技行业。

目前指数的50只成份股中包括31家创业板个股和19家科创板个股，前十大权重股中有9只创业板个股和1只科创板个股，可以看到主要聚焦的行业为新能源、医药卫生以及信息技术。

这几个板块也是最近这阵子领涨的板块，这个时候发行相关的ETF确实也比较好卖。

Wind数据显示，截止2021年6月18日，双创50从基日（2019年12月31日）以来上涨109.15%，大幅领先创业板指（上涨80.15%）、科创50（上涨49.47%），区间年化回报高达68.39%，也远远跑赢同期的沪深300（上涨24.55%）和中证500（上涨26.39%）。

区间年化波动率为33.76%，比创业板指（波动率31.08%）略微大些，但相比科创50（波动率39.48%）却更加稳健。在略微增加一点点波动风险的情况下，却获得了更多的收益回报，所以收益风险比指标上来讲会更好一点。

虽然创业板的股票占比较多，但双创50和创业板指数中重仓个股权重占比相差较大，所以两只指数的走势也有着一定的差异，而且双创50指数季度调整，相对于其他半年调整一次的指数而言，提高了指数的时效性。

双创50ETF整体而言还是不错的一款指数产品，产品选择上，除了费率的差异之外，这类对标指数的被动投资产品其余方面的差异并不大，整体的投资策略也大同小异，所以选择哪家ETF都不会相差太大。

科创、创业也有指增产品？

相较于ETF这种纯指数产品，厂长觉得优秀的指增产品性价比更高，最近在调研量化私募的时候，发现稳博投资旗下也有对标科创50指数和创业板指数的指增产品。

稳博投资成立于2014年，期货高频起家，最初的几年里基本都是自营资金为主，最近两年开始发私募产品。

产品线还是蛮多的，中性、CTA、指增、复合策略产品都有，目前各个产品业绩也都做的不错。

今天我们重点聊下他们家针对科创50指数以及创业板指数的指增产品，稳博也应该是市场上仅有的几家对这两个板块有发指增产品的私募。

先看看科创50的指增产品情况，稳博科创XX1号B成立于2020年7月21日，运行接近一年，截至今年6月18日，基金累计收益为39.69%，累计超额为41.65%，年化超额达到51.55%，最大回撤为17.61%。

这个业绩比单纯的指数收益情况要高出不少，且相对指数的周胜率达到77.27%，月胜率超90%。

而他们家的创业板增强产品也不甘落后，稳博创业板XX一号成立于2021年2月，从3月12日开始运作，截至6月18日，基金累计收益为30.50%，累计超额为11.89%，年化超额达到45.03%，最大回撤为4.91%。

相对指数的周胜率达到86.67%，月胜率为100%，不过这个产品才运行了3个月，胜率方面还是得拉长时间再关注下。

两个指增产品年化超额都做到了40%以上，厂长也和稳博基金经理郑耀了解了一下他们针对这两只产品的投资策略。

超额收益来源是选股阿尔法+高频T0以及择时，也就是阿尔法和时序各贡献了50%的超额。

跟踪指数的仓位占比超50%，这个在量化指增产品里不算低，偏离度在5%以内，比如指数中的一只个股占比为10%，那在指增产品里占比会在5%-15%之间。

这两只指增产品的持仓个股数量都在40-50只，且这些个股都在对标的板块内。

高频T0和择时算是稳博的杀手锏之一，一般来说择时胜率达到这么高的机构并不多见，可能和他们目前产品的规模有一定关系。

目前创业板指增产品规模为1亿，产品策略容量在15-20亿；而科创板指增产品规模不到1亿，产品容量在3-4亿，相对创业板指增产品会小一些。

整体来看，稳博对标创业板以及科创板的指增产品业绩表现都蛮不错的，唯一的缺陷可能还是产品运行时间较短，业绩持续性这块可能需要更长时间来观摩，不过对比纯指数产品而言，这类的指增产品可能更适合对收益有一定要求的投资人持有。

双创ETF带来的增量资金，大概也是最近新能源、半导体等赛道持续上涨的原因之一，但如果有相关做得好的指增产品，大家也可以关注下，量化策略模型全面的私募，随着规模的壮大，会有更多的指数增强产品出炉。

不过如果考虑科创板、创业板的指数或是指增产品，必须要有一定的风险承受能力，毕竟成分股都是估值都不算低，长期趋势向好不代表短期没有大波动。

相关指增产品成立运行时间也不算很长，在当下海内外经济环境较为不确定的时候，建议大家可以先多关注、观察下，看看超额能否在不同市场环境保持一个较高的稳定性。

资金量大，风险承受能力强的话，可以小额尝试下，作为一个进攻性的配置，博取高收益。