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谢治宇,买他当在落寞时

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谢治宇又成了诸多基金报道的头条。

只不过,相比 2 月那波深度调整中是以 「抗跌能手」 的形象出现,这一次则是因为跌得多涨得少,成了「后进分子」。

下表是天天基金网上兴全合润的阶段涨幅数据,两个 「不佳」,看着有些触目惊心。


你问我怎么看这两个 「不佳」,我的回答是:不看!

太短了,这种动辄 1 月甚至 1 周的数据,对基民真的没什么意义,里面充斥着市场的噪声。

其实,如果只是市场噪声,倒也算了。

反正正常人,是不会认认真真的去倾听噪声的。

最怕的,其实反而是感性的,尤其是年轻基民,把噪声当 「福音」,以一种饭圈文化的姿态,对基金经理,或爱,或恨。

举个近期的例子吧,3 月头上,当顶流基金经理们深陷调整时,林英睿靠着周期股,一战成名。

当时无数人写林英睿,甚至只写林英睿,只是因为他在阶段涨幅上排名第 1——至于第 2 第 3 第 4 的反而没什么人去关心了。

我也买林英睿的基金,但我不会像粉丝一样,只买林英睿。

不少读者都知道,那时候我对同为广发的唐晓斌的广发多因子反而是更关注点——阶段表现不差,但是规模小而且知道的人少。

这三个月的走势也证明了,广发多因子,对得起我的关爱。


所以,千万不要用饭圈文化去对待基金经理,也不要用谈恋爱的态度去对待基金经理。

谈恋爱到结婚,是应该从一而终的。但是买基金,完全可以兼容并蓄,大开后宫的。

是的,和许多崇尚精选主动型基金经理的基金玩家不同,哪怕是主动型基金,我也强调批量分散持有,以一种近乎指数化的态度去投资

正因此,虽然我很喜欢谢治宇,虽然谢治宇的基金在我的持仓中比重还算是高的,但也不会高到其短期的表现落后,会让我有丝毫的焦虑——这就是分散的价值。

当然,写这篇推送,其实主旨在标题中已经呈现了——是的,此时此刻,我反而是加仓谢治宇的兴全合润

谢治宇的兴全合润为何近期滞涨,原因自然是重仓股的疲弱。


这些个股到底如何,我不做评判。既然选择优秀的主动型基金经理,就该相信他在选股上的能力。

如果相信选股,那么近期的下跌,或许只是不在风口。毕竟无论是白酒前期的反弹、新能源车的暴涨又或者这两天芯片、军工的蠢蠢欲动,其实和谢治宇的重仓股,关系都不大。

但还是那句老话,三十年河东三十年河西。

我之前曾经介绍过我逆向加仓明星基金经理的一个思路:在他们 3 个月表现排名倒数时加仓

其实这是一个非常常见的投资范式。

比如价值投资者,在看好的股票股价大跌时,反而会很开心的捡便宜货。

又比如趋势投资者,虽然理论上应该追涨杀跌不做逆向加仓的,但是他们在面对自己资产的净值曲线上,往往都会笃信出现了显著的回撤后,曙光就在眼前,会对自己的策略加仓。

同样的道理,当你看好的基金经理低迷时,或许只是风格轮动使然,加仓等待重新回到轮动的风口,是可取的策略。

下图是兴全合润 3 月表现的同类基金百分比排名走势图 (6 个月区间),可以看到兴全合润前期一度到过后 20%。


单看这样的排名,你或许会沮丧。

但是,如果你将图标周期拉长到兴全合润成立以来,或许你就会窃窃暗喜了。


是的,从历史上来看,谢治宇在大多数排名落后至 20% 之后,往往都是一波漂亮干净的冲前排走势。

虽然更理想的,是在谢治宇排名在 10% 之后才加仓,比如 2017 年初和 2018 年中的两次,不过此时此刻 20% 的位置,其实也可以初始加仓了——反正当下限额 3000 元 / 天,本就强迫着慢慢来。

疑人不用,用人不疑。

哪怕是 「饭圈」,粉丝们在偶像被攻击时,还会不离不弃的辩解说「XX 有多努力你知道吗」,做基民的,总不见得如「饭圈」 都不如。

相信谢治宇,自然应该买他就在落寞时。

其实,三十年河东三十年河西,是股票市场永远无法回避的规律。无论是顶流的主动型基金经理,还是大热门的指数,都可能在连续强势之后,进入盘整或者回调的阶段。

对于基民,要理解这种潮起潮落。当然,理解归理解,坦然接受并不容易。而要解决这个问题,最好的途径就是不要将鸡蛋放在一个篮子里,兼容并蓄,让不同的资产组合在一起,彼此对冲,只要你同时既在河东又在河西,那么无论是河东三十年还是河西三十年,对你都不会太糟糕。

比如近期的互联网股也是一样。以恒生科技指数来看近期的互联网股,那会得出萎靡不振的结论。


但是你看SHS互联网指数,却会发现近期的行情其实还不错。究其原因,就是“兼容并蓄”的道理。

恒生科技指数,以香港市场的互联网巨头为主,按照行业属性来说,属于消费互联网巨头。

而SHS互联网指数中,除了有他们,还有类似科大讯飞、东方财富、恒生电子等产业互联网巨头。这两类企业虽然都是互联网企业,但是背后的政策环境、行业趋势都不尽相同,近期明显是A股的这些产业互联网巨头受宠。

所以,兼容并蓄这两者的SHS互联网指数自然表现更好。

当然,我也知道,有不少投资者就是看好香港消费互联网巨头的前景,很早就杀入,只可惜之后反弹始终没等到。对腾讯、美团这些顶尖的互联网企业,笔者自然也是看好的,但你一样可以用更平缓的抄底工具去逼近。

直接买香港互联网股的话,近期就要承担继续回撤的胸闷,但是通过SHS互联网指数,同样可以抄底相关个股,但同时又有A股互联网股上涨来对冲香港互联网短期的震荡和回撤,整个抄底体验就会好许多。毕竟,抄底这东西,拿得住是最重要的——而要拿得住,回撤少很重要。

所以,兼容并蓄这两者的SHS互联网指数自然表现更好。

之前提及过,追踪这个指数的汇添富中证沪港深互联网 ETF(简称:互联ETF 代码:159729 )正在发行中。据基金份额发售公告,互联ETF发行截至2021年7月2日,有兴趣的不妨关注。

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