“谢治宇的基金怎么最近表现这么差？”、“坤坤的中小盘怎么就不香了？”、“持有梁浩的基金要不要换？”这是当前市场风格转向后，部分持有明星基金经理产品的投资者内心真实写照。
近两年市场对基金经理关注度空前之高，许多明星基金经理花式出圈，并拥有了不少“爱豆”。然而最近不少基民发现好多前期著名的基金经理，表现似乎“”。今天我们就盘点下，近期市场上那些短期表现不如人意的明星经理。
一、谢治宇：
今年表现：业绩跑得赢中位数，跑不赢平均
第一个说谢治宇，主要是因为一来他名气太大，二来今年业绩差强人意，净值始终没有回到春节前高点，反差太大让基民有点接受不了。
其实谢治宇的基金今年表现只能说中等，算不上差，当前旗下4只基金，兴全社会价值和兴全合润今年收益率6.79%、4.00%，同期偏股混合型基金平均业绩为4.13%，中位数业绩2.99%；兴全合宜A/C收益率3.54%/3.25%，同期灵活配置型基金平均业绩4.49%，中位数业绩3.12%。谢治宇的基金除了兴全社会价值，其它3只都属于跑赢了中位数，但跑输平均值的水平。
谢治宇目前管理基金业绩表现：
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止日期：2021.06.21
点评：谢治宇的投资体系是自下而上选股，相对均衡的构建组合，表现出来的投资风格就是均衡+行业分散，而且不注重短期波动。过往的表现证明了谢治宇长期投资能力还是足够出色的，相信给他更多的时间，耐心持有，还是会给投资者带来比较不错的回报。
二、张坤
今年表现：代表作易方达中小盘今年负收益，亚洲精选业绩垫底
作为新晋的“公募一哥”，张坤管理的基金今年表现可以说是急转直下，春节前4只基金收益都超过15%，但节后遭遇大回撤，至今仍一点恢复元气的迹象都没，其中代表作易方达中小盘今年收益-3.67%，表现最差的易方达亚洲精选今年收益-13.44%，同类排名都在90%开外，其中亚洲精选业绩排名倒数第二。难怪有投资者惊呼“如果只看今年以来和近3年业绩，你几乎难以相信是同一人管理”。
张坤目前管理基金业绩表现：
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止日期：2021.06.21
点评：从出道时的默默无闻，到现在登顶“一哥”，从在塑化剂风波、限三公消费时毅然加仓白酒，顶住排名压力，到最近几年逆袭，其实张坤一直没变过。
张坤的理念是“陪同优秀企业成长，无惧过程中的颠簸。”所以他的投资风格始终是“较低的换手率+较高的集中度”，对张坤来说，好的企业可能不需要多，但一定要重仓坚持持有，才能赚取长期超额收益。这也导致他的基金虽然业绩优秀，但回撤也一直不低。持有张坤的基金，需要一份信任和忍耐，也需要充分的认知，就像他在年报里说的，基民在买基金之前最好问问自己“我的投资体系和价值观是否与基金经理的投资体系和价值观匹配”。
三、郑澄然
今年表现：去年股基亚军，今年全部负收益
郑澄然的名字经常与孙迪同时出现在基金经理名单中，理由是他俩管理的基金基本重合。2020年，由这“双子星”管理的广发高端制造夺得股基亚军，比冠军基金收益率只低了1个点不到，着实可惜。此后90后基金经理郑澄然一次采访中表示自己“选股的胜率很高，因为预判到光伏可能的大跌，年底提前减仓导致把年度冠军拱手让人”。这样的新生代基金经理给了市场很大的期待，但今年以来，郑澄然主导的基金收益率几乎都在-9%左右，很难让人满意。
郑澄然目前管理基金业绩表现：
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止日期：2021.06.21
点评：我们更推荐大家选择经历过一轮牛熊的老将，对新人基金经理一般不怎么提及，但不代表就不认可新人中也有很多优秀的基金经理，甚至不排除有一部分会长期优秀下去。我们的观点是，对于年轻的基金经理，投资者应该以更理性的眼光去看待，不要因为短期业绩超高就追捧，也不要因为一时业绩不如意就赎回，要先问问自己当初买入的理由是什么，变了没，如果目标是追逐“锋利的矛”，就要有承受较大波动的心理准备，充分评估好自己的风险承受能力再做决定。
四、梁浩
今年表现：业绩几乎清一色的负收益
梁浩是一位过往业绩非常出色的资深老将，有着近10年的基金管理经验，代表作鹏华新兴产业混合任职9年多回报339.94%，但梳理其产品，发现除了管理时间较长的新兴产业、研究精选、科技创新业绩较好，其它管理时间不到1年的产品，目前为止都没有跑赢同类平均，且任职回报都为负，同时今年以来业绩表现也不佳，这不免让人担心：管理多只产品、规模快速扩大后，是否干扰了梁浩的投资风格？
梁浩目前管理基金业绩表现：
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止日期：2021.06.21
点评：梁浩的投资风格是“聚焦成长、左侧投资、深度挖掘、长期持有”。据梁浩公开发言，他对基本面研究极为重视，只重仓研究透了的股票并长期持有，用做绝对收益的思路来做相对收益。从代表产品鹏华新兴产业的持仓来看，属于小盘成长风格，聚焦新兴行业投资，高频重仓行业主要集中于医药生物、家用电器、传媒、计算机等近年来具有较高景气度的产业。自2020年以来梁浩管理的基金数量增多、规模快速扩大，对他的投资风格或许有一定影响，可能造成策略阶段性失效。
五、刘彦春
今年表现：春节后回撤过大，多只产品负收益
又是公募界的一尊大神，代表作景顺长城鼎益任职5年多回报356.99%，景顺长城新兴成长任职6年回报291.26%，与张坤一样爱“饮酒”的大佬，也一样在今年春节后遭遇了较大回撤，至今净值没能创新高。同时，旗下6只产品今年以来业绩涨跌参半，其中景顺长城集英成长表现最差，为-5.60%，而这只基金最新规模75.77亿，个人持有比例达99.8%，也就是持有人大多是散户，难怪基民会不满意了。
刘彦春目前管理基金业绩表现：
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止日期：2021.06.21
点评：刘彦春目前管理的6只产品，新兴成长、内需增长、内需增长贰号、鼎益四只基金基本上持仓大体相同，绩优成长、集英成长与前4只基金在A股持仓上类似，但添加了港股配置，可以看出刘彦春在不同基金上采取的是复制策略。在投资风格上，刘彦春和张坤比较相似，一是持仓集中在大消费领域，不过刘彦春由于在最早入行时做的是农林牧渔行业研究员，所以在农业股上胜率也较高，比如在2018年踩准“猪周期”重仓几只猪肉股，后续获得较大涨幅；二是集中度高，比如新兴成长，各季度持股集中度（前10大重仓股占基金资产净值比例）基本都在60%以上，不过刘彦春持仓集中度虽然一直较高，但较张坤要低，三是换手率低，刘彦春的产品换手率一直较低，不过较张坤要高。
从刘彦春管理时间稍短的产品来看，似乎是规模越小的表现反而越好，这或许与更容易采取复制策略有关。对投资者来说，如果担心规模过大不利于基金经理运作，可以选择规模稍小的基金。
总结
对于那些过往表现很好，近期表现不佳的明星基金和基金产品，我们可以试着分析近期表现不好的原因，如果是大环境造成（比如大盘向下、重仓行业遇调整等），我们可以通过长期持有来消化，或者定投摊低成本，感觉熬不住的也可以先减仓；如果是规模过大冲击了原有投资体系，那么我们可以挑选其管理的规模稍小的基金产品；如果是策略阶段性失效，那么我们可以给予基金经理更多的时间来观察，或许能在市场风格回归后重新步入佳境。如果是新生代年轻基金经理，可以问问自己当初买入他的基金逻辑是什么，如果逻辑没变可以继续持有，如果是已经经历过牛熊转换，证明过自己的基金经理，投资者大可不必担心，给予更多的耐心或许是较好选择。
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