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亏了20万,一个血泪教训...

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图:面包阿心

几年前,我投过好几个实体小生意。

像奶茶店、小餐厅。

可能还有读者记得,大约是三四年前的事~但后来也没怎么提起过了。

因为陆陆续续地,倒闭了。

好在投入的少,没损失多少钱。大概亏了二三十万。

但不知不觉,我形成了一种认知。

做实体小生意,比如吃吃喝喝,太不容易了。

自己赚点辛苦钱还行。

拿着钱去专门入个股,是很难分到甜头的。

这些血泪经历,总体给我留下一点「小创伤」。

我在分析股票时,天然的不太喜欢这一类公司。

就是——

用人成本太高的公司。

我检讨我前两次的小生意时,发现一个教训,刚性成本太高。

一是房租,二是人工。

尤其后者。

生意中很多因素不确定。

但就中国的经济前景来说,有一个很肯定:

未来十年,人力成本会越来越高。

如果一个公司现在的人工成本就很高,且很难降下来。

我天然地就会远离它,不想投。

随便举个例子吧。

很多人感兴趣一个生意——奶茶店赚钱么?暴利么?值得投么?

正好奈雪的茶要在香港上市了,看看招股书。

作为一个知名奶茶店:

1)它赚钱么?

一直在亏,直到2020年它都是亏损的。

奈雪这几年在不断的扩张,看似生意做的很大。

但开这么多店,并没有让他多赚钱。

因为每多开一家店,都要招更多的人,毕竟是现做的奶茶。

要保证口感与品质。

那它的用人成本、原料成本等等,也就很难降下来。

2)它的人工成本占比30%

妥妥人工密集型行业。

奈雪的茶在招股书里说——

过去六年,餐饮从业者的平均年薪,从3.1万涨到了4.4万。

每年涨7%。

人员成本太高,导致它盈利艰难。

很容易陷入一个困境:

规模越大、开店越多,反而越容易亏钱了。

这样的公司,在我看来。

会差一点点意思。


当然,这一点弊端,不止我看到了。

奈雪的茶,就表示:未来一两年,重点发展奈雪PRO这种店。

为啥要重点发展奈雪PRO?

有一个核心就是——

需要的员工更少。

普通的店需要21个员工,而奈雪PRO只要13个。


也算是,减员增效了。

能自动化就自动化,能外包尽量外包。

给自己多留一点利润。

听起来有些冷血,但很现实。

作为打工人,我们工作中自然希望多拿钱; 工资越来越高, 生活越来越好。

但当我们作为一个投资者时,角色心理就必须转变一下了。

得像老板一样,多操心公司的人工成本。

少碰人力成本过重的生意。

真是,屁股决定观点啊

有人说了——

越女,每一种生意不都这样吗?要发展,就要用更多的人。

不一定哈。

1)比如,同样是饮料行业

茅台,也是做的「喝」的生意。

但它增产30%,并不会显著要求员工也跟着增加30%。

毕竟不是靠人手工酿造、装瓶。

相比于营收的增长——用人成本增长慢很多。

2)比如牙医、医美等行业。

如果是牙科诊所,要扩大规模怎么办?

开更多的店、雇更多人。

成本也会增长。

但像时代天使这类上游公司,它多生产30%的隐型牙套,并不会需要多雇30%的人。

财务数据能看出,它的利润留存是很高的,堪称暴利。

那相比于牙科诊所——

像时代天使这样的公司,可投性显然更大。

因为边际利润会增加。

3)还有银行业。

很多人都说招商银行yyds。

永远的神。

过去十年,招行的股价涨了五倍的样子——真的 太恐怖啦,投资的年化收益率20%左右。

和其他银行股一比——

招行,好的不像一只银行股。

为什么差距这么大?

秘密在于——

很多年前,当大银行扩充网点、扩充人员时;

招商银行反着来。

主要做APP,改善互联网体验。用更少的员工和网点,做了更多的业务。

秘密藏在了多年前啦。

Ps.

虽然我对奈雪没那么青睐。但不代表,不能参与打新哈。

打新 取决于当下市场情绪, 目前 投资者对它,还是有些认可度的 。

只是从长期来讲——

得看公司业务质地了。

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