刘全：房地产金融红利即将终结！

据国家统计局公布数据显示，2021年1-5月份，全国房地产开发投资54318亿元，同比增长18.3%；其中，住宅投资40756亿元，同比增长20.7%。刘全认为，经济周期正从复苏转入过热阶段，通胀预期上升，资产价格泡沫扩大，信贷政策仍会保持偏宽松。预计今年房地产投资和房价仍会再创新高。在经济保持平稳增长的前提下，货币政策出现大幅波动概率不高，房地产市场逐渐回归平稳趋势明显。未来房贷利率有望持续上升，从而挤压套利空间，控制经营贷资金流入房地产市场。

据中原地产调查数据显示，2021年5月份，全国300个大中城市住宅类用地成交面积6914万平方米，同比下降19.9%；住宅类用地成交楼面均价6094元/平方米，同比增长30.6%。刘全认为，在疫情影响下，货币政策持续宽松，各地允许房企延缓缴纳土地出让金，所以房企买地积极性增加。房企金融“三道红线”是房地产调控政策的长效机制，也是房地产金融审慎管理制度的主要内容。房地产金融红利即将终结。

据国家统计局发布数据显示，5月份，全国新商品房销售金额70534亿元，同比增长52.4%；其中，住宅销售额同比增长56.5%。刘全认为，一二线城市房地产调控政策逐渐收紧，而房地产市场依然维持高位运行。房地产调控不断升级，金融收紧房地产行业贷款，房地产投资和个人房贷将持续承压。目前经济运行在合理区间内，物价基本可控，货币政策与新发展阶段基本适应。部分银行违规将经营贷资金流入房地产市场套利，导致房地产泡沫扩大

刘全认为，“三道红线”倒逼房企去杠杆，土地集中供应制度对房企资金施压，这些政策主要是控制房企开发规模和资金风险；同时致使房地产开发成本增加。未来随着经济回归潜在增长率，房地产行业去杠杆、防风险压力仍然较大。三四线城市房价上涨，受大城市房地产调控收紧影响，市场需求外溢，购房热度传导。尤其是深莞惠、长三角和京津冀等大都市圈红利释放，促进学区房、外地购房人群和投资炒房激增。

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作者：刘全

创作时间：2021年6月20日