爱回收上市首日市值38亿美元 陈雪峰只想“吃一碗最简单的阳春面”

北京时间6月18日晚，万物新生集团（爱回收）正式登陆纽交所，成为“中概股ESG第一股”，公司股票代码为“RERE”，首日开盘价18.39美元，较14美元发行价上涨31%。

截至美股6月18日收盘，爱回收报收17.21美元，涨幅22.93%，市值37.93亿美元。

万物新生敲钟现场

图片来源：每经记者 陈婷 摄

万物新生集团创始人兼CEO陈雪峰在敲钟现场表示，他“坚信这是一个非常大的行业、非常长的赛道，爱回收才刚刚开始”。

IPO前，爱回收股权结构

图片来源：爱回收招股书

IPO前，京东集团持有爱回收34.7%的股份，五源资本持股为14%，Internet Fund IV Pte.Ltd.持股为7.3%，天图资本持股为8.5%。

上市前夕，爱回收讲起了关于“环保”的故事。启信宝信息显示，今年4月，爱回收将公司名称变更为上海万物新生环保科技集团有限公司，对外，爱回收又成了“中概股中的ESG第一股”。

十年创业 全新开始

在现场，陈雪峰难掩激动。回顾十年创业，他反复提到家人的支持至关重要。

“因为家人的支持，直到2018年前我还在租房，家人没有怨言；因为家人支持，我个人向银行借款了数千万，在公司早期去购买增持了公司股份，我的家人也没有怨言；也因为家人的支持，我个人为公司承担了几亿连带责任，我的家人也没有怨言；也因为家人的支持，在去年疫情期间整个公司最艰难时刻，我们卖掉自己的汽车，给员工发红包进行激励，我的家人也没有怨言。”

陈雪峰表示，“明天我就要安静待在家里面，和我的家人好好吃一顿饭。不仅仅是我的家人，我们的很多高管、联合创始人、很多同事，他们的家人也一直做出了很大贡献和支持。”

爱回收的上市对陈雪峰及其团队固然重要，然而他又用一种颇具反差的方式提醒自己：上市“只是逗号，更是一个全新的开始”，他准备找一家面馆，“吃一碗最简单的阳春面”。

2020年9月，爱回收将品牌升级为“万物新生”，旗下业务包括爱回收、拍机堂、拍拍，以及海外业务AHS DEVICE、城市绿色产业链业务“爱分类·爱回收”等业务线。

爱回收财务数据

图片来源：爱回收招股书

招股书数据显示，近年来，爱回收营收呈逐年上扬趋势。2018年至2020年，爱回收分别实现总营收32.6亿元、39.3亿元、48.6亿元。2021年第一季度，爱回收实现营收15.14亿元，同比增长118.8%；成交GMV为62亿元，同比增长106.7%。

不过，即便试图讲出新故事，C2B（Customer to Business，即消费者到企业）模式起家的爱回收由于需要布局线下门店，依然面临着居高不下的经营成本，截至目前，爱回收依然处于亏损之中。

招股书显示，2018-2020年，公司三年累计亏损13.8亿元。2021年一季度，爱回收净亏损9000万元，较去年同期1.2亿元的亏损有所收窄。

招股书显示，在营收上，爱回收的To B业务挑起了大梁。

根据招股书，截至2021年3月末，万物新生在国内有755家线下门店，其中733家为爱回收门店，2家为拍拍店。从其主要业务营收不难看出，爱回收业务（C2B，全场景回收解决方案平台）以及拍机堂业务（B2B，商家线上交易平台）占据了整体业务收入的绝大部分。

截至2020年年末和2021年3月31日，从爱回收采购的所有设备中，88%和81%分别通过拍机堂市场分销，其余分别通过拍拍市场分销。

近年来，为了弥补To C业务上的短板，爱回收试图发力B2C业务的发展，不过成效并不显著。截至目前，爱回收在流量上依然缺乏优势。据比达统计数据，今年3月，闲鱼月活为5734.5万人，转转为1461.3万人，而爱回收、拍拍月活总计仅83.2万，差距明显。

巨头夹击 赛道拥挤

此外，在二手电商领域，爱回收更是面对着众巨头的“夹击”。

申万宏源相关研报提及，综合型平台闲鱼和转转占据闲置电商90.9%的市场份额，渗透率分别达到72.9%和33.1%。4月2日，来自闲鱼的数据显示，过去一年，闲鱼实现超预期增长，预计今年的交易额（GMV）将达5000亿元。

爱回收身处一条火热的赛道。

6月17日，转转集团宣布完成1亿美元D1轮融资，由小米集团领投，尚珹资本、顺为资本跟投。随着新一轮融资的官宣，转转集团过去半年的总融资额已近5.5亿美元。

电子商务研究中心数据显示，今年以来，国内二手电商领域共发生了15起投融资事件，融资总额超10.5亿元人民币。

Mob Data研究院数据显示，2020年国内二手闲置年交易额已达到12540亿人民币，二手电商用户突破了1.8亿人，在闲置市场中的渗透率也提高到了36%。《2020年度中国二手电商市场数据报告》显示，2020年国内二手电商市场规模3754.5亿元，同比上升了44.22%。

电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青在接受采访时表示，当下国内二手电商初步形成了“两大巨头、四大梯队”市场格局。两大寡头分别为闲鱼、转转，估值超过200亿人民币；第二梯队为爱回收，估值超100亿人民币；第三梯队估值在10-50亿人民币之间，有享物说、5miles、铁甲二手机、回收宝、红布林等。

上市后的爱回收如想打破行业既有市场格局，“走得更远”，需要做的显然不是讲一讲环保故事这么简单。