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字节跳动入局,江苏85后创办的百亿独角兽再获投,风投女王徐新为何却拿着7亿美元退出了?

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字节跳动入局,风投女王徐新退出Manner

本文由创客公社编辑整理,资料来源于晚点LatePosts、36氪、企查查、Manner官网与公众号、20社、IPO早知道等, 图源自网络, 转载请注明来源。

2021年最火的消费品牌,江苏85后小伙韩玉龙创办的咖啡品牌Manner一定拥有姓名。

6月16日,这家估值超百亿的独角兽再出大消息,字节跳动入股,Manner完成了新一轮融资,估值涨至30亿美元。但原先重磅押注的风投女王徐新和她的今日资本却退出了

资本究竟是否看好Manner?这是一家什么样的创业公司?


Manner 于 2015 年创立于上海,是主打小店面、高性价比的精品咖啡连锁品牌,单杯价格在 15-25 元之间,门店主要依附于写字楼。创始人为江苏南通的85后小伙韩玉龙和妻子陆剑霞。

此前,创客公社报道过Manner的融资故事:

毋庸置疑,Manner受资本看好。从2020年12月-2021年6月的短短6个月间,Manner吸引了4轮大额融资,诸多知名机构加持。

就在今年5月中旬,Manner完成数亿美元融资,美团王兴旗下的龙珠资本独家包揽。此轮融资之后,Manner的估值超过20亿美元,比2个月前那一轮增长近1倍。

20余天后,字节跳动也成功入局。颇为令人玩味的是,在上一轮融资中,美团的龙珠资本正是击败了字节跳动才获得投资份额,如今字节跳动也“送钱成功”。

但新一轮融资完成背后,更大的变化在发生。


风投女王徐新的今日资本退出Mannner

据投中网报道,属于今日资本的两支基金,已经于5月26日退出了Manner的投资方,徐新本人也于同日不再担任Manner的董事。原股东Coatue 和 H Capital 接手了今日资本的老股。

深扒背后的奥秘,风投女王徐新或是被“劝退”。

据晚点 LatePost消息,今日资本退出并非主观意愿,核心原因是投资方和创始人的意见不统一。创始人韩玉龙甚至表示,若今日资本不退出,他就再造一个相同定位的新品牌。

现实世界的商业故事有时会比小说更精彩,创始人与投资机构对控制权的博弈似乎永不落幕。

回看这家江苏85后创办的咖啡独角兽的融资故事,创业者们或可再度思考资本对创业公司的助力与掣肘。


今日资本为何退出Manner?

持股比例曾超创始团队,投资前谈过控股管理

中途退出重点投入的公司,这很不“徐新”。

一个问题随之而来:今日资本为什么要退出Manner?

复盘Manner的融资故事,我们或许能窥见冲突的核心原因:今日资本的意志太过强大,而创始人的声音太过单薄,双方的意见又未达成统一。

另一个背景是,在去年年底,今日资本在Manner咖啡公司中的持股比例也已经超过了创始团队


来源:企查查

企查查显示,加上原今日资本出身的金斌斌,彼时今日资本系在Manner咖啡持股比例为44.1763%,而创始人韩玉龙夫妇则为41.7084%。

单纯从股权比例来看,我们似乎已能看出矛盾的端倪,究竟谁来做Manner一锤定音的人?

不可否认的是,今日资本在Manner的成功故事中扮演了关键角色。

2015年,热爱咖啡的江苏南通85后小伙韩玉龙及其妻子陆剑霞在上海开了第一家Manner——一个只有2平米的窗口小店,主打“街头咖啡”,售价10-25元之间。经营3年时间,Manner也只开了3家门店。

2018年,Manner完成首轮8000万元融资,投资方正是今日资本。

今日资本入场之后,Manner咖啡的画风开始变得“激进”——门店面积升级至20-30平方米乃至50平,并且陆续新增烘焙工厂、轻食店等超200平方米新型店;门店数量也增长得陡峭,据悉Manner门店数量已经超过150家,预计今年年底达到500家。

融资方面,徐新也在勤勉操持。


今日资本创始人及总裁 徐新

公开资料显示,自2018年获得今日资本8000万A轮投资以来,Manner相继引进了H Capital、Coatue、淡马锡、龙珠资本四大豪华投资方。直至如今,字节跳动也成功入局。

其中,H Capital是知名女性投资人——陈小红发起设立的VC基金,投出了包括钟薛高、作业帮、豌豆思维等明星企业;Coatue则是位于纽约的对冲基金,在中国出手投资了叮咚买菜、喜茶、KEEP等项目。

但前几轮融资似乎带着很强的徐新意志。

有多位消费投资人透露,H capital、Coatue和淡马锡参与的两轮融资并未对外开放,均由徐新亲自主导完成,算是“朋友圈融资”

此外,2020年7月,原今日资本的投资经理金斌斌也以个人身份加入Manner,持股10%并担任CEO深度参与Manner运营管理。这一举动多被外界解读为“徐新派自己人下场管理”

据悉,金斌斌在Manner内部相当于就是CEO/总经理的角色,韩玉龙和陆剑霞二人则更专注于具体产品的研发。

但今日资本退出之后,金斌斌仍然持股7.28%。这大概可以理解为金本人已脱离今日资本,并且在Manner担任的是独立职务。

显然,今日资本在Manner这个案子出钱又出力,甚至远远超出一般投资人的投后边界。

有接近Manner的人士透露,今日资本在进入Manner前,就和创始人谈过了未来可能要控股管理的可能性。


正因如此,投资机构的意志在这个百亿咖啡独角兽中显得过于强大了,以至于找不到创始人团队的身影。

从规划来看,今日资本与创始人团队也有差别。


Manner创始人 韩玉龙

投资机构显然希望Manner朝可复制化的方向打磨产品,而创始人韩玉龙“身份”则显得纯粹些。

毕竟,韩玉龙来到上海开办第一家Manner门店后,每周花大约一半的时间去烘焙厂烘豆子,不仅在门店内直接售卖咖啡豆,甚至还尝试一些产量不大的咖啡豆批发,彼时的生存状态只可以说是“维持生计”;而当时还是韩玉龙女朋友的陆剑霞则是一名咖啡师。

消息显示的“意见不一致”已能窥见。


字节跳动出手抢份额,估值涨至30亿美元

今日资本拿走7亿美元,3年回报超50倍

但从结果而言,徐新依旧是赢家。

据晚点 LatePost消息,撤出 Manner 时,今日资本拿到了约 7 亿美元的高额回报。而A轮融资时,今日资本的投资额为8000万元,3年回报超50倍

一位头部基金投资人表示,今日资本在 Manner 上的投资回报率足够高,相当于完美日记之于真格基金,悦刻之于源码资本,可以说是一个奠定基金地位的案子。

而在5月21日,Manner 才刚刚宣布获美团龙珠资本独家投资的 2 亿美元,投后估值为 20 亿美元。

字节跳动入局后,Manner 投后估值涨至 30 亿美元。短短一个月不到,Manner估值涨了 50%。

字节跳动对Manner的投资故事值得叙说。

在2021年2月,新加坡主权财富基金淡马锡战略投资后,Manner的估值也来到13亿美元,单店估值达1200万美元。此后一轮融资,更是引多众多机构争抢。

最终,美团的龙珠资本击败字节跳动拿下投资份额

有知情人透露,字节为了抢到投资份额,曾派驻一个团队到上海步步紧跟,可惜未能如愿。但值得一提的是,在前一轮投资中,龙珠资本也曾错失机会。

从最新消息来看,美团的龙珠资本后,字节跳动也终于如愿以偿,成功入股。

为什么Manner如此被看中?


图源:Manner官网

作为今年消费领域的明星项目,Manner被资本热捧的关键原因之一是其高坪效

根据久谦咨询的中台数据,Manner 在上海日均单数约300单,星巴克为400单,瑞幸则在两者之间,而Manner 的坪效和瑞幸不相上下,每月每平方门店的营收约5000元。

其主打高性价比的精品咖啡,单杯价格在15—25元之间,高性价比的特点成为了Manner在众多咖啡馆里的特色,为此还被消费者称为是“上海咖啡性价比之王”。

甚至有这样一个传说也在圈内流传着:只要一家Manner开在星巴克门店旁边,这家星巴克的销售就会降三成。

投资人们在 Manner 身上似乎看到了更 “健康” 的瑞幸的影子,这是一个尚未被资本过度催熟、有稳定现金流、易复制的小店模式。

在离开今日资本后,Manner并没有停下步伐。


完成最新一轮来自字节跳动的融资之后,就在前两天,Manner在公众号上宣布五城超过50家新店齐开,显然还在继续延续之前的“融资—大举扩张”模式。

值得注意的是,新开的50多家店里,北京4家,深圳4家,苏州2家,上海则一口气开了40多家店。而此前,Manner的136家店里,上海占据了122家,占比近九成。


Manner此次的拓店名单 图片来自于Manner公众号

但和头部品牌相比,Manner开店速度还不够快。

从门店数量来看,目前咖啡市场份额占比前四的品牌分别为星巴克、瑞幸、Tim Hortons 和 Manner,其中星巴克和瑞幸的门店分别超过5000和4000家,Tim Hortons 则为150余家,四家已经占据了市场 70-80% 的份额。


与此同时,不少区域咖啡品牌也正在扩张,比如2020年获得元生资本数千万元A轮融资的苏州代数学家。

至于未来,在Manner规模越来越大后,创始团队以及其他外部投资方又将以一个怎样的姿态共存下去,朝着什么方向而走,或许只有他们自己才能知道答案。


而按照Manner coffee的品牌介绍,其坚持“让咖啡成为生活的一部分(Make Coffee Part of Your Life)”。

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