继滴滴后，“中国货车界Uber”也要赴美IPO了

有着“中国货车界Uber”之称的这家企业赴美上市进入倒计时。

记者从美国证券交易委员会（SEC）官网获悉，“中国货车界Uber”满帮集团（FullTruckAllianceCo.Ltd.）已启动招股，预计发行8250万股ADS在纽交所上市，发行价或定在17美元-19美元之间。

此次申请上市，摩根士丹利、中金公司、花旗银行、高盛等多家机构担任公司的承销商，股票代码定为“YMM.”。有消息称，满帮集团最快于6月22日登陆纽交所。

《国际金融报》记者按此发行价计算，满帮集团上市募集资金或达15.68亿美元，对应发行市值约313.5亿美元，约合人民币2020亿元。

受资本青睐

公开信息显示，2017年11月，江苏满运软件科技有限公司（旗下为“运满满”）与贵阳货车帮科技有限公司（旗下为“货车帮”）联合宣布战略合并，共同成立满帮集团；张晖担任集团CEO，前者曾在阿里巴巴任职多年，彼时担任B2B业务的区域负责人。

据介绍，作为中国最大的车货匹配信息平台，满帮集团为用户提供准确便捷的信息交互平台服务；同时，公司也已发展成全国最大的货车车后服务平台，通过覆盖车油、ETC、新车、金融、保险、园区等服务领域，为货车司机提供一站式服务。

成立时间虽不长，公司却吸引了众多资本，且不乏一些知名机构。

记者从天眼查获悉，2018年4月，满帮集团迎来了合并后的首轮19亿美元的融资，由国新基金、软银愿景基金联合领投，包括谷歌资本、Farallon Capital、Baillie Gifford等在内的多家境内外投资机构跟投，红杉资本、腾讯、高瓴资本等同样参与了本轮融资。

2018年，公司又拿到10亿美元的融资，投资方暂未披露；2020年11月，软银愿景基金、璞米资本、红杉资本中国、高瓴资本、腾讯投资等再度入股，对满帮集团进行了约17亿美元的投资。彼时，有消息人士指出，本轮融资过后公司的估值约120亿美元。

招股书显示，满帮集团CEO张晖直接持有33亿股，占公司发行前总股本的16.6%，公司分为AB架构，其持有的A股为2.32亿股，B股数量为30.69亿股。经过多轮入股，软银旗下的软银愿景基金持股22.2%，为公司最大的外部持股方，大股东红杉资本则持股7.2%。而此前欲在美国上市的滴滴，软银同样是最大股东。

值得一提的是，天眼查信息显示，6月18日，也就是公司即将登陆纽交所的前夕，满帮集团又获一轮战略投资，投资方为中国石化资本，交易金额暂未披露。

业绩亏损

上文提到，《国际金融报》记者按本次的发行价计算，满帮集团上市后募集资金或达15.68亿美元，对应发行市值约313.5亿美元，估值或较此前有进一步提升。

那么，满帮集团估值猛增的原因是什么？

CIC咨询报告显示，若按交易总额（GTV）来计算，满帮集团系2020年全球最大的数字货运平台。

2020年，在国内中型和重型运输卡车的全部订单中，公司的平台便占据了20%的比例；也是这一年，满帮集团促成了约7170万份订单，涉及交易总额约1738亿元；2021年第一季度，公司平台的交易总额为515亿元，同比增长108%。

财报显示，2019年及2020年（下称“报告期”），满帮集团实现营业收入24.73亿元、25.81亿元，公司的收入来源主要是由货运匹配服务和增值服务两大类组成。

其中，货运匹配服务包括通过“运满满”和“货车帮”两个平台，托运人可发起运输订单，另一边货车司机可以通过平台来接单；2017年两大平台合并后，公司还为有长期需求的托运人提供会员服务；此外，在常规货运服务的基础上，公司还推出了货运经纪服务和线上交易业务。

另一大类系增值服务，即托运人可以在满帮的平台上访问运输管理系统、信用解决方案和保险；卡车司机可以在满帮的平台上访问用于路由和管理交通罚单记录、信用解决方案、保险、电子收费或ETC、服务和能源服务的软件。

不难看出，货运匹配服务构成了公司的主要收入来源，在2019年和2020年贡献了17.7亿元、19.47亿元，分别占公司当期收入的71.6%、75.5%。

不过，从净利润上看，公司在报告期内仍处于未盈利状态。

2019年，满帮集团净亏损15.24亿元，到了2020年则扩大至34.7亿元，两年巨亏50亿元。《国际金融报》记者翻阅财报注意到，公司在2020年管理费用这一项从2019年的11.89亿元大幅上升至39.39亿元。招股书中给出的原因是，这一增长主要系当年增加了33.41亿元的股份支付费用所致，而当期公司的股份支付费用为34.86亿元。

这样看来，满帮集团的业绩表现能否支撑起这一估值，或许还有待时间的检验。

记者：杨紫薇

编辑：吴鸣洲

责任编辑：毕丹丹