这只半导体龙头,连续两天,闯进A股成交金额排行前10名,意欲何为？

　　连续两天的时间，一只叫兆易创新的半导体股票，闯进了A股成交金额排行前10名。截止13:20，这只股票的成交金额已经达到了46.5亿元，超过了东方财富。

　　如果兆易创新像东方财富一样，经常排在A股成交金额排行前十名里，也就不觉得稀奇了。像这样突然地连续放量，让财报翻译官产生了好奇。

　　翻译官找到了兆易创新的利润表，一看还真有亮点。2020年一季度，兆易创新的净利润只有1.68亿，到了今年一季度净利润涨至3.01亿，涨幅为79%。

　　在半导体的风口若隐若现之时，一只业绩同比增长79%的半导体股，近期挤进了A股成交金额涨幅榜的前10名，这背后一定有原因。

　　为了详细了解兆易创新这家公司，并寻找公司业绩增长的原因，以及公司股价有可能大涨的逻辑，翻译官调研了兆易创新2020年的财报，并致电公司的董秘，了解公司的实际情况。

　　兆易创新是一家怎样的公司？

　　兆易创新董秘的电话，很快就接通了。电话那头传来一位女士的声音，说话很斯文，态度还不错。

　　翻译官：你好，我是公司的股东，想了解公司的情况？

　　董秘：你好，请问吧。

　　翻译官：请问，公司的半导体产品都有哪些？

　　董秘：公司现有产品主要分为存储器产品、微控制器产品以及传感器产品

　　公司存储芯片的收入占比高达73%，是公司的主营业务。存储器产品包括闪存芯片和动态随机存取存储器。

　　翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？

　　董秘：今年，公司已经纳入苹果的供应链，为其提供存储芯片。

　　在苹果官网公布的2021年度《供应商责任进展报告》里确实有兆易创新的名字。

　　兆易创新今年业绩增长的原因是否可以持续？

　　了解完公司的基本情况，我们再看看兆易创新，近十年的业绩表现。

　　从2012年开始，兆易创新的净利润，已经连续增长了九年。2011年兆易创新的净利润只有1788万元，到了2020年公司的净利润高达8.81亿元，涨幅为48倍。

　　从兆易创新过去的业绩表现来看，公司非常具有成长性。

　　下面我们再来分析一下，兆易创新今年一季度净利润增长的原因。如果净利润增长的原因是可以持续的，那么今年公司的业绩将继续增长，股价也能随之上涨。

　　如果净利润增长的原因是不可以持续的，那么今年公司的业绩将出现下滑，股价也将随之下跌。

　　经过分析，翻译官发现，兆易创新今年业绩增长的原因有两个。

　　一是原因，兆易创新今年产品的销售速度加快了。一是因为，兆易创新今年的销售回款速度提升了。在这两个原因共同作用下，公司今年一季度的业绩出现了大幅的增长。

　　产品的销售速度，用存货周转天数来表示。2020年一季度，兆易创新销售一批半导体产品需要135天，现在只需要71天。

　　今年一季度产品的销售速度，几乎比去年同期快了一倍。但这并不是因为疫情得到了缓解，因为2019年一季度公司的存货周转天数高达186天。

　　所以，半导体产品销售速度的加快，主要是因为近期半导体芯片短缺，国内迎来了半导体行业的春天。现在的半导体产品十分畅销，可以说是一芯难求。

　　因为半导体短缺，半导体产品变得十分畅销，使得半导体公司的业绩大幅提升，这也是近期半导体股集体上涨的主要原因。

　　半导体行业的春天的到来，不仅加快了半导体产品的销售速度，还缩短了半导体产品的销售账期。

　　2020年一季度，兆易创新卖出一批半导体产品后，需要19天才能收到货款，现在只需要10天。

　　这说明现在是客户主动找半导体企业来买产品，谁付钱快企业就把产品卖给谁。所以，才有销售账期大幅缩短现象的出现。

　　半导体产品销售速度的加快，销售账期的缩短，这些都是兆易创新今年一季度业绩增长的原因。因为这些增长的因素，都是可以持续的，所以翻译官预计兆易创新2021年的业绩将继续增长。

　　如果后市兆易创新的股价上涨，那上涨逻辑又是什么呢？

　　兆易创新今年业绩的提升，是因为公司产品销售速度的加快，销售账期的缩短。而产品销售速度的加快，销售账期的缩短的原因，却是因为半导体行业春天的到来。

　　翻译官在兆易创新的现金流量表中，找到了证明半导体行业春天到来最有力的证据。

　　一家企业一年可能赚一个亿元的净利润，但是实际到企业账户的钱可能只有1000万元。其余9000万元的利润被赊账了，这就是账期。

　　而在现金流量表现中的金额，却是实际打到公司账户上的钱。例如，公司利润表中的净利润为1亿元，现金流量表中的经营活动现金流量净额为1000万元。

　　这说明，公司对外宣称赚到1亿元的净利润，可实际到公司账户的钱只有1000万元，其余9000万元是应收账款。

　　然而半导体行业的赊销更为严重，在2019年，兆易创新的净利润为3978万元，而实际打到公司账户上的钱只有3427万元。

　　在2020年，兆易创新的净利润为1.68亿元，可公司的账户不但没有进一分钱，还亏损了7075万元。从报表数据能看得出来，当时兆易创新公司有多苦。

　　而到了今年一季度，兆易创新的净利润为3.01亿元，可实际打到公司账户的钱多达4.34亿元。因为现金流量表里的数值，是税前的金额，所以比净利润多是正常现象。

　　通过兆易创新的现金流量表，我们能看出这样一种逻辑。在过去半导体公司的日子并不好过，虽然产品勉强能卖出去，但是要承受销售账期的困扰。

　　之前是产品卖得慢，销售账期长，即使利润表里有可观的净利润，可是公司并没有可以使用的资金，日子很难过。

　　到了今年一季度，不但半导体产品变得畅销了，买家给钱也爽快了，利润表里的净利润，都变成了白花花的银子，随时可以花。

　　这就是半导体行业春天到来最好的征兆，所以近期兆易创新成交量的增加，很可能是机构在建仓。

　　机构买入半导体股的逻辑是，在半导体风口到来之前，提前上车。

　　以上逻辑都是翻译官的个人推测，只是和大家做个分享。

　　但是，兆易创新一季度销售速度的加快，销售回款速度的缩短，却是客观的事实。在这两个可持续的因素共同作用下，兆易创新在2021年的净利润很可能持续增长。而公司业绩的增长，就是股价上涨最有力的支撑。

　　所以，随着兆易创新净利润不断的提升，公司的股价持续上涨将成为大概率事件。