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一夜醒来,美联储焦虑发大招,但是中国情况很不一样

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美联储的动作是收缩的信号。为什么会这样?未来会发生什么?对我们有什么影响?我们该如何应对?

作者:今纶

美联储对于通胀问题的关注明显在升温,美联储开始焦虑。

近日,美国劳工部公布,2021年5月消费者物价指数(CPI)较2020年同期上涨5%,创下2008年8月以来的最高涨幅。

北京时间6月17日凌晨,美联储发布声明,将超额准备金利率(IOER)从0.1%调整至0.15%;同时将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%。两利率调整自当地时间6月17日开始生效。

毫无疑问,这是收缩的信号。为什么会这样?未来会发生什么?对我们有什么影响?影响很大。

01 通胀可能越来越高,美联储随时会行动

众所周知,货币政策的收缩会带来股市指数的压力。注意,我说的是指数,有些股票是逆指数周期的。

美联储的行动说明,它对通胀的态度发生了根本转变:美联储已经从纯粹的鸽派来到了“半鹰半鸽”,即来到了中间立场,而且未来前进的方向是抑制通胀,最后发展到反通胀。

动作已经做了,美联储是怎么说的呢?

美联储主席鲍威尔表示,最近价格的上涨可能是暂时的,但警告说,这种上涨最终可能比预期的“更高、更持久”。


他还表示,不排除通货膨胀会比预期持续更长时间的可能性,并助长预期上升;如果看到通胀预期上升,将采取行动降低通胀;到2023年,美联储认为通胀将会更高,这与高就业率有关。另外,明年的经济将不会得到同样程度的财政支持,但预计明年的增长仍将高于潜力。

说人话就是:通胀可能会越来越高,美联储随时会行动(加息只是选择之一)。但是由于疫情得到控制,就业率开始高企,所以高通胀恐怕不可避免。另外,经济增长会持续,不要指望像去年那样的大放水。

此前,美国财政部长耶伦也表示:白宫将在即将发布的年中经济预测中上调今年的通胀预测。

美国房价也在涨,美国股市延续了多年牛市,收缩是必然的。

美联储当然希望这种收缩是降温,而不是去伤筋动骨。

关键是:什么时候开始加息?

决议结果显示,7名委员预计在2022年开始加息,13名委员预计在2023年开始加息。到2023年底,美联储将加息两次。

按照鲍威尔的说法:他们还是太鸽派了,恐怕不用等那么久。

这意思很明白了。美联储开始在加息门口排队,什么时候去敲门,什么时候进去,取决于通胀的情况,可快可慢。

美国市场立马有了反应:

美元指数大幅飙升到91以上,十年期美债收益率狂涨5.44%,来到1.581%。

黄金、石油等大宗商品开始杀跌,A50期指亦加大了跌幅。

周三,美国三大股指全线收跌,道指跌0.77%,标普500指数跌0.54%,纳指跌0.24%,三大股指盘中一度跌超1%。

未来怎么走?美股在惯性下还会反复震荡上行,然后等待“加息”这枚大锤敲打自己,“加息”之前,美股还有空间。

那么,美联储的政策对我们的投资会有什么影响?

毫无疑问,逢高要减持黄金。因为加息意味着收缩,意味着打击通胀,意味着黄金的抗通胀作用没有那么重要。当然,黄金不可能一夜之间垮掉,只是告别了大涨。


美元飙升,降低了以美元计价的大宗商品的吸引力,原油的下跌也是一样的故事。

当然,这不意味着美股有价值的公司的股票会下跌,相反,当市场面临资金压力的时候,投资者、机构可能会先抛掉那些弱势的经不起加息预期和政策折磨的公司,抱团到他们觉得最安全的公司

02 中国的货币政策继续宽松

中国市场会怎么变化?我们该如何应对?

6月9日,国家统计局公布的数据显示,2021年5月的CPI总体稳定,同比上涨1.3%。但另一个数据PPI(生产者物价指数)却不低,同比上涨9.0%,为2008年9月以来的新高。

为什么?中国的CPI同比上涨1.3%,美国是5%,而我们明显比美国人焦虑。因为两个国家的CPI的内涵不同,美国的包括了住房和交通,而中国只是指纯消费品。


咱们要是把住房也算上,我估计,直接那啥了,你懂的。

那么中国的货币政策今年的走向是怎么样的?两个字:宽松

如果要说得更直接一点就是:目前完全没有考虑加息这事儿。

6月10日,第十三届陆家嘴论坛(2021)在上海举行。监管层的意思很明确:全球通胀水平短期上升已成事实,中国虽然PPI走高,但年内CPI依然可控。相应地,中国货币政策大概率不会因为PPI走高而收紧,中国人民银行行长易纲甚至提示了通缩风险。

“外部的疫情形势、经济回升、宏观形势和宏观政策等都有不确定性,对来自各方面的通胀和通缩的压力均不可掉以轻心。”易纲表示。

易纲还明确表示,我国GDP增速将接近于潜在增长率水平,今年我国CPI平均涨幅预计在2%以下,货币政策要坚持稳字当头,坚持实施正常的货币政策,利率总体保持在适宜水平。

这一表态和五月的一些关键数据有关,其实人民银行在短期內不太可能进一步收紧货币政策。

中国目前因为疫苗的大规模接种,正在迎接服务行业的景气回升,但是因为中低收入者的收入状况不及预期,要想恢复到疫情前的状况还需要持续努力。在这种情况下,维持宽松的货币政策有利于就业以及企业的发展。

同时,郭主席对于房地产市场的发言,以及银行在各重要城市不断收紧房贷政策,都在实质上影响了房地产市场:

来自克而瑞研究中心的统计显示,端午假期深圳成交面积2.3万平方米,与2019年同期相比下降45%。此外,继2021年5月份跌破3000套的枯荣线,业内人士预测6月二手房成交量很可能再创新低,调控威力强劲,火力十足。

2021年5月广州一手住宅网签量为9802套,未能破万套,环比4月份的10990套下降约10%。从趋势上看,广州一手住宅网签套数在2020年12月出现超过1.7万套新高后,就持续走低,今年4月份单月网签量已下滑至万套左右。

货币政策对于房地产是一脸嫌弃,没有好脸色,但是整体上对实体经济是维持宽松。

这意味着股市的行情远未到顶,也意味着中国的经济周期还远到要收缩的阶段。

所以,忽略波动,在这个位置持续买入优质基金是毫无疑问的正确选择,我反对绝大多数普通散户直接买股票。


分享中国经济的成长,分享经济宽松政策,就在当下。

什么时候卖出?如果你身边的每一个人都在谈基金,而且货币政策收紧,可以考虑分批卖出。

目前,很多人不谈基金、股票,货币政策宽松,可以考虑买入优质基金。

今年三大股指的涨幅会继续跑赢北上广深的房价平均涨幅,我们等年底来验证,去年已经大幅跑赢。


做正确的事情,听领导的话,投资不要逆风而行。

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