鲍威尔发布会：别太关注点阵图 现在谈加息为时尚早

在美联储发布“平平无奇”的FOMC决议和令市场“大跌眼镜”的点阵图后，面对一时间风声鹤唳的风险资产鲍威尔再度施展“鸽派”技巧，暂时安抚了市场情绪。

在发布会开始的陈词中，鲍威尔表示在经济活动、就业市场持续改善、家庭消费快速提升和企业投资稳步增长的背景下，整体就业市场仍远逊于疫情前水平。好消息是那些制约就业的因素，有望在未来数月逐渐消退。

美联储主席同时承认，通胀正在“显著”增加并保持高位，支出的反弹也造成了价格上行的压力，而这种通胀压力目前也存在持续高企的风险。如果美联储注意到通胀路径持续超过政策目标，可能会准备调整货币政策的立场。

在随后的问答环节，鲍威尔也对今日引发市场震动的点阵图和通胀预测进行了点评。在回应“2023年底两次加息”的疑问时，鲍威尔强调点阵图是每个FOMC委员个人的预期，并非货币政策委员会的官方立场，事实上FOMC目前也没有就具体哪一年开始加息更加合适有过讨论，因为现在讨论提高政策利率的时机并不成熟，也没有实际意义。

鲍威尔也反复强调点阵图的不确定性太高，并不是预测未来利率走向的好工具，事实上也不存在能够准确预测利率走向的工具。在鲍威尔的安抚下，一度跳水逾1%的美股三大指数V型拉升，纳指短时转涨。

鲍威尔发布会其他言论概述：

*就业市场：展望未来一至两年，我们将看到一个极为繁荣的就业市场。目前有非常多的就业岗位正在招聘，同时也有很多人正在找工作，但填上这些就业空缺所需的时间可能会比预期更慢一些。需要注意的是，疫苗接种能够减少人们对重返工作的犹豫，而重启日托服务也能起到同样的帮助。

*通胀走势：近几个月的通胀的确高于预期，但引发价格上涨的主要是那些直接受经济重启影响的品类。目前美联储的预期是眼下的高通胀终将会平息。

*许多FOMC委员对前瞻性指导中的经济条件将比此前预期更快满足感到满意，这将是一个受欢迎的发展。

*缩减QE：如果经济复苏持续进展，可能会在后续的会议上为缩减QE制定计划。

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美联储按兵不动 点阵图暗示加息或提前到来(全文)

北京时间6月17日凌晨2时，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%不变，符合市场预期。

不过，美联储同时发布的点阵图暗示，加息或将提前。在参与点阵图预测的18名成员中，13名成员预计在2023年开始加息，中位数预期到2023年年底，基准利率将升至0.6%（对应加息两次），而3月份的点阵图中位数预测值暗示到2023年底前不会加息。

值得注意的是，美联储在此次声明中，调整了对经济增长与疫苗推广情况的表述。声明称，疫苗的推广减少了新冠病毒在美国的传播。疫苗所取得的进展很可能持续减少公共卫生危机对经济产生的影响，但对经济前景的威胁仍然存在。

以下为声明全文：

在这个充满挑战的时期，美联储致力于使用所有工具支持美国经济，从而达到促进最大就业和价格稳定的目标。

疫苗的推广减少了新冠病毒在美国的传播。（4月原文：新冠病毒大流行在美国和全世界都引发了极大的人类困境与经济困境。）随着疫苗的推广和强有力的政策支持，经济活动和就业的指标都很强劲。受疫情打击最为严重的行业仍然薄弱，但也得到了改善。通胀水平也已上升，主要反映了短期因素的影响。总体而言，金融条件持续宽松，部分反映出对支持经济和信用流入美国家庭与商业的政策效果。

经济回到正轨将在很大程度上取决于病毒的传播状况，（删除：包括疫苗所取得的进展。）疫苗所取得的进展很可能持续减少公共卫生危机对经济产生的影响，但对经济前景的威胁仍然存在。（4月原文：正在发生的公共卫生危机将使经济状况持续承压，且经济前景的风险犹存。）

委员会力图在长期内达成最大就业和2%的通胀目标。由于通胀持续低于这一长期目标，委员会将致力于使通货膨胀在未来一段时间中适度地高于2%，从而让通胀达到平均2%的水平，长期通货膨胀预期恰好锚定在2%。委员会想要保持货币政策的宽松立场直到达到这些目标。委员会决定将联邦基金利率维持在0-0.25%，并认为维持这个目标区间是合适的，直至劳动力市场条件达到委员会评估的最大就业水平，并且通胀上升至2%且将在未来一段时间内适度超过2%的轨道上。此外，在接下来的数月中，美联储会继续增加对国债和机构抵押贷款自持证券的持有到至少每月800亿美元国债和至少400亿美元机构支持债券，直至能显著地进一步朝着委员会最大就业和物价稳定的目标前进。这些资产购买有助于促进市场稳定运作和宽松的市场条件，从而支持信贷流入家庭与商业。

在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括公共卫生、劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

投票赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（Jerome H. Powell, Chairman）；委员会副主席（纽约联储主席）威廉姆斯（ John C. Williams， Vice Chairman）；里士满联储主席巴尔金（Thomas I. Barkin）；亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael W. Bostic）；（美联储理事）Michelle W. Bowman；（美联储理事）Lael Brainard；（美联储理事）Richard H. Clarida；旧金山联储主席戴利（Mary C. Daly）；芝加哥联储主席埃文斯（Charles L. Evans）；（美联储理事） Randal K. Quarles；（美联储理事）Christopher J. Waller。