拓邦股份：业绩高企1年涨2倍的小牛股

今日大盘上证指数、深证成指、创业板全部飘绿，在这般艰难的行情下，拓邦股份（SZ.002139）依旧高开高走，尾盘上涨6.72%，强势站上每股17元的小高位，市值达到210亿元。在受疫情影响下该股2020年营业收入和净利润仍创历史新高且增幅不小，尤其是净利润达到5.3亿元，2021年第一季度更是迎来爆发性增长，营业收入达到17亿元同比大增120%，净利润2.4亿元同比大增280%，往前倒推从2012年到2020年几乎处于高速发展阶段，年均增长率超过40%，不可谓不强悍。让我们来简单盘点一下这只小牛股吧。

一、拓邦股份简介

拓邦股份成立于1996年，2007年正式登陆A股，累计涨幅高达24倍，主营业务是智能控制系统解决方案的研发、生产和销售。实控人是武永强（持股17.12%），是全球领先的智能控制方案提供商，也是国内家用电器智能控制细分行业的开创者，是家电和工具行业智能控制业务的领导者。

二、营业收入持续高增17年增长15倍

拓邦股份2004年营业收入3.34亿元，2020年为5.6亿元，17年累计涨幅高达15倍，除2006、2009、2012微跌以外，其余年份均保持较快的增长。尤其是自2015年后进入发展快车道平均保持年均30%以上的增长率。

三、净利润和营业收入保持同样高增长

拓邦股份2004年净利润0.16亿元，2020年为5.33亿元，17年增长32倍，由于基数比较低，增幅远远大于营业收入。公司产品毛利率达到23.75%，仅略低于贝仕达克（27.69%）、振邦智能（25.76%），居于行业第三（2021年第一季度数据）。

四、研发费用三年涨1倍

拓邦股份2017年研发费用只有1.6亿元，2020年为3.1亿元，3年几乎涨了近1倍，研发人员有1345人，因为高度重视研发，公司产品日趋智能化、物联化、复杂化、模组化，产品的附加值也得以持续提升。

五、2020年财务费用大幅增加389%受汇率影响财务风险增大

拓邦股份2019年财务费用仅3600万元，2020年达到1.77亿元，同比大幅度增加389%，通过查阅2020年年报发现一方面原因是惠州拓邦利息支出增加，另一方面原因是美元兑人民币汇率波动较大，导致公司外汇风险敞口加大，双重影响导致财务费用大幅度增加，以后需要对汇率风险有所防范可一定程度上增厚相关利润，减少不必要的支出。

六、公司1000万元投资德方纳米（SZ.300769）获利几十倍

拓邦股份最初投资德方纳米成本为1千万，2020年年度卖出一部分获利1.9亿元，目前估计剩余价值为3400万元，据此折算拓邦股份在德方纳米股票上累计获利将超过2亿元。

通过以上分析拓邦股份近期股价高涨主要原因是业绩持续向好，但是我们也要看到拓邦股份在经营中还是会遇到一些不可避免的汇率波动风险，对业绩也造成了一定的影响，所以需要加强相关风险的对冲防范。