从投机到理性，中国第一股民“杨百万”的手法，你会用吗？

6月13日， 有着“杨百万”“中国第一股民”之称的杨怀定在上海逝世，享年71岁。

至此，新中国证券史上这段关于“杨百万”的传奇画上了句号。

杨百万 资料图

时势造英雄。30年的资本市场发展之路造就了许许多多时代的弄潮儿。杨百万就是其中之一。从一个名不见经传的仓库保管员，变成A股市场的超级大户。“杨百万”被认为是中国股市最醒目的“传奇”之一。上世纪80年代末参与国库券的买卖致富，后转战A股成“股神”。他号称中国散户第一人，体验了改革开放后第一代股民的所有悲喜。

生于1950年的杨怀定，祖籍江苏镇江，原是上海铁合金厂职工。 1988年春，国库券转让从7座城市开始试点，逐步增加到在61座城市放开，还出现了异地差价。 他凭借买卖国库券赢得了人生“第一桶金”。 杨怀定此后成为上海滩第一批证券投资大户，股票市场上炽手可热的风云人物，因为炒股盈利超过一百万，人称“杨百万”，更被一些媒体称作“中国第一股民”， 而他则自称“散户工会小组长”。

作为中国证券市场的最早亲历者、实践者以及见证者，“杨百万”在证券市场拥有许多“第一”，我们用一张图来看看这些第一：

可以说，杨怀定的传奇折射着中国股民群体的成长历程。

只要有价差就能赚钱

1988年，杨怀定从工厂辞职。在家待业阶段，他翻阅了很多报纸，在众多资讯中，发现了国债投资的机遇。1988年4月21日开始，国家开放了国库券交易。杨怀定认为这是一个投资机会，决定买入国库券。

1985年期的国库券开盘价104元，利率15%。杨怀定带了2万元，如果全部用来买国库券，一年的利息是3000元。如果存银行，利率5.4%，一年利息仅1080元。于是他果断决定2万元全部投资国库券。国库券账面价格有涨有跌，买进后，他内心忐忑，下午就迫不及待去交易所看行情，发现涨到了112元，于是他赶紧卖出，赚的钱比一年的工资还要多。值得一提的是他辞职前每月工资68元，一年也就800多元，而这工资年收入在当时已经算不错了。

以104元买进的国库券，只要能以112元的价格卖出去，不就稳赚了？天生有商业头脑的杨怀定想道： 只要存在价差，就能够用 低价买进、高价卖出 的方式来赚钱。 利用这个方法，杨百万成功将业务拓展到了合肥、河南等地，把国库券不断地搬到上海。

光是合肥，杨怀定去了接近八十次。当时个人异地取款十分困难，他只好用箱子装着几十公斤的现金或者国库券往返两地。考虑到安全问题，杨怀定专门请警察荷枪实弹来保护自己，引来《解放日报》刊登消息：上海出现第一例私人聘请公安人员当保安事件。解决了困扰在心中的安全问题，杨怀定买卖国库券的脚步更加轻快。

然而此时的杨怀定内心仍不踏实，他主动跑到税务局咨询买卖国库券是否要交税。根据相关条例，国库券是免税的，税务局的工作人员据此认为杨怀定不需要为买卖国库券的收入交税，并且表扬了他主动报税的行为。经过此事，杨怀定的心中再无顾虑，全身心地投入到买卖国库券的事业中。

从1988年4月到1989年，杨怀定赚了100多万元，“杨百万”从此声名在外。

只做坚定地“滑头”

赚到人生第一个一百万后，杨怀定开始转战股市。他大手 笔买入的第一只股票是电真空（现为：云赛智联600602），面值100元，此前最高涨到140多元，当时跌到91元，这是老股民们俗称的“老八股”之一。

在买入之前，杨怀定观察这只股票一年多。当时股票分几种，一是甲种，红利上不封顶，下不保底；二是乙种，下保底上不封顶；三是非甲非乙，既保底又封顶。电真空是非甲非乙，规定最高红利率15％，最低不低于银行利息。

杨怀定第一次就买了3000股。算一算，如果每股一年能分15元红利，就是4万多元。 半年后股票开始暴涨，电真空股价涨到800元。 杨怀定抛了股票后出门旅游了一个月，因为他知道，下跌也是要有一个过程的。

结果一直跌到1990年底，上海、深圳两大证交所的成立，中国资本市场正式启航，并从此进入轰轰烈烈大发展时代。

交易所开业第一天，电真空开盘报365.70元/股，最终收报384元/股，成交1160股，杨怀定一个人买进了500股。他因此赚得盆满钵满，并跻身上海第一批大户之列。

从1988年起辞职倒腾国库券，到早期股市闻名遐迩的散户大王，哪怕是车牌和房产交易，只要杨怀定手上一过就能赚上一笔。

早期骑自行车去炒股的杨怀定，1992年买了一辆夏利车，成为上海少数拥有“Z”字牌照的私家车主。后来，他把“Z”字车牌卖了20万元，买了辆7万多元的小车，上的还是浙江牌照，这么一倒腾又赚了13万。

1993年，杨怀定以每平方米不到2000元的价格，买下了闸北两套房子，后来以每平方米7000元的价格卖出。2002年，又用炒股获利购买三室二厅新房，当初单价只有每平方米4900元，如今价格起码翻了30倍。

杨怀定曾有一句炒股妙语：不做死多头，不做死空头，只做坚定的“滑头”。如此善于运用资金的“滑头”，被一些大学教授称之为“平民金融家”。

哪怕有一个亿，我还是“杨百万”

杨百万是个普通人，是不平凡的时代成就了他，而他也幸运地成为这个不平凡时代的某种象征。有些人，特别是一些陷入误区的散户朋友不断追究杨百万现在究竟身价几何，是否外号应改成“杨千万”“杨上亿”了，或者猜测他是不是在某个股票上栽了跟头，亏损严重，身价缩水。

对于这个问题，杨百万曾经回答记者说：我到底有多少钱？肯定超过百万。但我不会说，反正这辈子够花了。他强调说：不管我赚了多少钱，我还是叫杨百万。这不是我自己叫出来的，这是广大散户股民赋予我的名字，哪怕有了一个亿，我还是“杨百万”。

杨怀定知道自己这个外号的意义。“杨百万”并不只是表示个人的财富和身价，“杨百万”三个字已经成为一个历史转折时代的象征与缩影，而这一时代转折对于国家民族之未来、对于十几亿普通中国人的生活和希望，有着更深的意义和价值。

经历市场近几十年，杨怀定始终保持一个散户的本色。他说，经过了那么多的风风雨雨之后，自己已经完成了从一个投机者到理性的投资者的蜕变。

在其著作《要做股市赢家》的序言中，杨怀定这样写道：“股市是没有围墙的社会财经大学，只有留级和重读，永远没有毕业生。”

如今，这位传奇人物悄然离世，实现了他将股市投资作为“一生事业”的梦想。

文｜《浙商》全媒体记者章频、徐燕娜 整合报道

编辑｜徐燕娜

监制｜苏靖 审核｜余广珠、胡俊翔