主动权益类基金“赛龙舟”：“领头羊”年内业绩逼近50%，近800位选手仍亏损

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端午节来临，2021年公募基金业绩“赛程”也已近半，在这场“你追我赶”的比赛中，有的选手在煤炭、化工、地产等周期板块个股的配置下，已然向50%的年内收益率冲击。

与此同时，却也仍有近800只产品净值亏损或在“盈亏线”附近徘徊。整体来看，主动权益类基金首尾业绩差超65个百分点。有分析人士指出，主动权益类基金年内业绩分化加剧，主要与结构性行情背景下相关基金经理或基金管理人的资产配置管理能力有关。展望下半年，结构性行情或仍将占据主导地位。

“冠军”业绩向50%冲击

年中将至，公募基金各类产品的上半年业绩排行也即将公布。同花顺iFinD数据显示，剔除大额赎回导致净值异动的产品外，截至6月14日，广发基金旗下的广发多因子混合以48.95%的年内净值增长率暂居主动权益类基金业绩榜首，广发价值领先混合A和宝盈优势产业混合也均超40%，分别约为45.21%和42.98%，排在第二位和第三位。

缘何上述产品能夺得“前三甲”？北京商报记者注意到，或与相关产品重仓钢铁、化工、有色、地产等周期板块个股有关。具体来看，暂居首位的广发多因子混合在今年一季度末的前十大重仓股包含房地产开发板块的华侨城A，专业设备板块的科达制造，煤炭加工板块的兖州煤业、潞安环能，以及化学板块的中泰化学等个股。从上述相关个股的涨跌幅情况看，年内均同步上涨，且涨幅低至12.69%，高至95.08%，多只股价上涨超50%。

除广发多因子混合外，其余2只基金也将其一季度末的股票持仓重心放在了煤炭、有色、机械制造等板块。其中，广发价值领先混合，还重仓了兖州煤业集团、中煤能源、中国宏桥、中国旭阳集团等多只煤炭、有色板块的港股标的。

财经评论员郭施亮表示，受益于通胀压力抬升与供需结构改变，上半年周期行业个股呈现出不错的市场表现，且未来相关行业的牛市周期仍有延续趋势。

值得一提的是，受益于近期医药板块的整体走高，医疗健康、养老等相关主题基金的年内业绩也迅速恢复，并向“第一梯队”冲击。例如，金鹰医疗健康产业股票A/C、南方医药保健灵活配置混合、工银养老产业股票A等年内净值增长率悉数突破30%。

诺德基金表示，医药是内需中的刚需，需求旺盛且确定性强，受益于庞大的本土市场、人口老龄化、经济发展等因素，人均诊疗费用提升。此外，无论是当前新冠疫情常态化防控阶段，还是疫情之后，医药行业的战略地位有望提高，产业政策、资本市场融资，以及医药新基建补短板需求升级，大概率都会带来医药行业整体估值水平的提升；同时医药行业的马太效应显著，未来核心资产维持高估值有望成为常态。

近800只产品年内仍亏

虽然今年春节假期后的急跌走势在4月、5月得以调整并回升，但在年内A股市场整体的结构性行情下，也仍然有众多产品至今收益为负。

同花顺iFinD数据显示，截至6月14日，涵盖了普通股票型、偏股混合型、灵活配置混合型、平衡混合型及偏债混合型在内的共797只主动权益类基金（份额分开计算，下同），其年内净值增长率仍处于亏损状态，在整体4770只产品中，占比16.71%。

其中，亏幅排行榜暂居首位的长城双动力混合的年内亏幅更达到16.88%。与此同时，东方周期优选灵活配置混合、蜂巢卓睿混合A/C共27只基金的年内净值增长率同样均亏损超10%。根据相关产品的年内单位净值走势图不难看出，上述产品净值多在今年一季度遭遇重创，但在二季度市场逐步回暖时净值抬升也相对缓慢。就持仓情况而言，部分基金还重仓持有中航高科、航天电器、航发动力等在年内跌幅较为明显的国防军工板块个股。

在业内分析人士看来，年内国防军工板块存在前期涨幅较大后的技术修复需求，以及前期炒作后的价值修复需求，短期不排除仍存震荡，且此前获利回吐的压力也有待消化。

除部分亏损超10%的产品外，还有231只基金年内亏幅已不足1%，正在“盈亏线”下挣扎。整体来看，主动权益类基金的年内净值增长率首尾相差已达65.83个百分点。

郭施亮指出，公募基金年内业绩分化加剧，主要与相关基金经理或基金管理人的资产配置管理能力有关。投资大方向选择错误；在周期股、成长股方面的配置不匹配，或高位接盘成长股等情况，都可能导致基金表现分化加剧。展望下半年，A股市场或将继续维持震荡走势，但运行重心预期会有一个不断提高的阶段。另外，结构性行情也仍将占据主导地位。

记者 丨孟凡霞 刘宇阳

编辑丨胡可